Het einde van de correctie op de Amerikaanse aandelenmarkt lijkt een stuk dichterbij. Dat is de conclusie van een tegendraadse analyse van het sentiment op de markt. Vanuit een tegendraads perspectief is het bemoedigend dat de markttimergemeenschap de afgelopen dagen extreem pessimistisch is geworden – even pessimistisch zelfs als op eerdere marktbodems.
Het zal de komende dagen van cruciaal belang zijn dat de timers zo pessimistisch blijven in het licht van eventuele marktrally's. Als dat zo is, verwacht dan een tegendraads koopsignaal. Koppig pessimisme is tot nu toe grotendeels afwezig geweest. zoals ik een maand geleden al aangaf. Toen sloot ik mijn tegendraadse analyse van het sentiment op de markt af met de verklaring dat, omdat “het punt van maximaal pessimisme… nog niet is bereikt”, Amerikaanse aandelen “zeer waarschijnlijk hun dieptepunt van begin maart opnieuw zullen testen en misschien zelfs niet voor die test zullen slagen.”
De S & P 500
SPX,
+ 2.39%
handelt momenteel 12% lager dan waar het stond toen die kolom werd gepubliceerd. De Nasdaq-composiet
COMP
+ 3.82%
ligt bijna 17% lager.
Ik heb mijn column van een maand geleden gericht op het onvermogen van de twee indices voor het sentiment op de aandelenmarkten die mijn bedrijf hanteert om niet alleen in hun respectievelijke zones van extreem pessimisme (de onderste 10% van hun historische distributies) te vallen, maar daar ook langer dan een dag te blijven. of twee. Deze twee indices – de Hulbert Stock Newsletter Sentiment Index (HSNSI) en de Hulbert Nasdaq Newsletter Sentiment Index (HNNSI) – weerspiegelen het gemiddelde aanbevolen niveau van aandelenblootstelling onder een bepaalde subset van kortetermijnaandelenmarkttimers.
Eén manier om hun falen te kwantificeren is door te meten hoe lang beide indices in de onderste decielen van hun verdelingen blijven staan. In de maand voorafgaand aan mijn column van midden april was het nul. Momenteel bedraagt dit 33%. Hoewel dit een aanzienlijke toename van het pessimisme betekent, blijft het nog steeds achter bij het niveau waarnaar dit percentage steeg ter gelegenheid van eerdere marktbodems – zoals u in de onderstaande tabel kunt zien.
| Marktbodem | % van de handelsdagen gedurende de daaropvolgende maand waarin zowel de HSNSI als de HNNSI zich in de onderste decielen van hun historische distributies bevinden |
| maart 2020 | 47.6% |
| december 2018 | 85.7% |
| februari 2016 | 52.4% |
| maart 2009 | 81.0% |
| maart 2003 | 100% |
Ordelijke achteruitgang versus paniek
Het is voor iedereen te raden wat het deze keer zal kosten om niveaus te bereiken die verband houden met het dieptepunt op de bearmarkt. Tegenstanders hebben de neiging dergelijke projecties zelfs maar te vermijden en geven er de voorkeur aan om de sentimentgegevens in realtime het verhaal te laten vertellen.
Niettemin is het de moeite waard erop te wijzen dat paniekverkoop in de regel sneller tot extreem pessimisme leidt dan ordelijke verkoop. En voor het grootste deel lag de marktdaling van de afgelopen weken dichter bij het “ordelijke verkoop”-einde van het spectrum. Als deze situatie voortduurt, zal het waarschijnlijk langer duren voordat het koppig vastgehouden extreme pessimisme, dat doorgaans op marktbodems te vinden is, de kop opsteekt.
Dit wordt geïllustreerd door de lauwe stijgingen van de afgelopen dagen in de Volatility Index van de CBOE
VI,
-9.13%.
Hoewel de S&P 500 aan de vooravond van een semi-officiële bearmarkt staat en de Nasdaq Composite op het laagste punt in 18 maanden staat, blijft de VIX ruim onder het niveau van eerdere bodems. Momenteel is de VIX onder de 35.0 nog maar net de helft van wat hij op de bodem van maart 2020 was. Het ligt zelfs onder het niveau van de kortetermijnbodem in maart van dit jaar. De VIX schetst geen beeld van paniekverkopen.
Het komt neer op? Er wordt een sterke ‘muur van zorgen’ gebouwd, die de markt op zijn beurt in staat zou moeten stellen een betekenisvolle rally op gang te brengen. Wanneer deze rally begint, hangt af van wanneer de constructie van deze muur voltooid is.
Mark Hulbert levert regelmatig bijdragen aan MarketWatch. Zijn Hulbert Ratings volgt investeringsnieuwsbrieven die een vast bedrag betalen om te worden gecontroleerd. Hij is te bereiken op [e-mail beveiligd]
Meer: De S&P 500 staat aan de vooravond van een berenmarkt. Hier is de drempel.
Lees ook: Deze Wall Street-legende heeft sinds de jaren vijftig elke berenmarkt meegemaakt. Hij zegt dat degene die eraan komt de S&P 1950 kan raken met een verlies van 500%
Het begin van het einde van de correctie op de aandelenmarkt kan nabij zijn
Het einde van de correctie op de Amerikaanse aandelenmarkt lijkt een stuk dichterbij. Dat is de conclusie van een tegendraadse analyse van het sentiment op de markt. Vanuit een tegendraads perspectief is het bemoedigend dat de markttimergemeenschap de afgelopen dagen extreem pessimistisch is geworden – even pessimistisch zelfs als op eerdere marktbodems.
Het zal de komende dagen van cruciaal belang zijn dat de timers zo pessimistisch blijven in het licht van eventuele marktrally's. Als dat zo is, verwacht dan een tegendraads koopsignaal. Koppig pessimisme is tot nu toe grotendeels afwezig geweest. zoals ik een maand geleden al aangaf. Toen sloot ik mijn tegendraadse analyse van het sentiment op de markt af met de verklaring dat, omdat “het punt van maximaal pessimisme… nog niet is bereikt”, Amerikaanse aandelen “zeer waarschijnlijk hun dieptepunt van begin maart opnieuw zullen testen en misschien zelfs niet voor die test zullen slagen.”
De S & P 500
+ 2.39%
+ 3.82%
SPX,
handelt momenteel 12% lager dan waar het stond toen die kolom werd gepubliceerd. De Nasdaq-composiet
COMP
ligt bijna 17% lager.
Ik heb mijn column van een maand geleden gericht op het onvermogen van de twee indices voor het sentiment op de aandelenmarkten die mijn bedrijf hanteert om niet alleen in hun respectievelijke zones van extreem pessimisme (de onderste 10% van hun historische distributies) te vallen, maar daar ook langer dan een dag te blijven. of twee. Deze twee indices – de Hulbert Stock Newsletter Sentiment Index (HSNSI) en de Hulbert Nasdaq Newsletter Sentiment Index (HNNSI) – weerspiegelen het gemiddelde aanbevolen niveau van aandelenblootstelling onder een bepaalde subset van kortetermijnaandelenmarkttimers.
Eén manier om hun falen te kwantificeren is door te meten hoe lang beide indices in de onderste decielen van hun verdelingen blijven staan. In de maand voorafgaand aan mijn column van midden april was het nul. Momenteel bedraagt dit 33%. Hoewel dit een aanzienlijke toename van het pessimisme betekent, blijft het nog steeds achter bij het niveau waarnaar dit percentage steeg ter gelegenheid van eerdere marktbodems – zoals u in de onderstaande tabel kunt zien.
Ordelijke achteruitgang versus paniek
Het is voor iedereen te raden wat het deze keer zal kosten om niveaus te bereiken die verband houden met het dieptepunt op de bearmarkt. Tegenstanders hebben de neiging dergelijke projecties zelfs maar te vermijden en geven er de voorkeur aan om de sentimentgegevens in realtime het verhaal te laten vertellen.
Niettemin is het de moeite waard erop te wijzen dat paniekverkoop in de regel sneller tot extreem pessimisme leidt dan ordelijke verkoop. En voor het grootste deel lag de marktdaling van de afgelopen weken dichter bij het “ordelijke verkoop”-einde van het spectrum. Als deze situatie voortduurt, zal het waarschijnlijk langer duren voordat het koppig vastgehouden extreme pessimisme, dat doorgaans op marktbodems te vinden is, de kop opsteekt.
Dit wordt geïllustreerd door de lauwe stijgingen van de afgelopen dagen in de Volatility Index van de CBOE
-9.13% .
VI,
Hoewel de S&P 500 aan de vooravond van een semi-officiële bearmarkt staat en de Nasdaq Composite op het laagste punt in 18 maanden staat, blijft de VIX ruim onder het niveau van eerdere bodems. Momenteel is de VIX onder de 35.0 nog maar net de helft van wat hij op de bodem van maart 2020 was. Het ligt zelfs onder het niveau van de kortetermijnbodem in maart van dit jaar. De VIX schetst geen beeld van paniekverkopen.
Het komt neer op? Er wordt een sterke ‘muur van zorgen’ gebouwd, die de markt op zijn beurt in staat zou moeten stellen een betekenisvolle rally op gang te brengen. Wanneer deze rally begint, hangt af van wanneer de constructie van deze muur voltooid is.
Mark Hulbert levert regelmatig bijdragen aan MarketWatch. Zijn Hulbert Ratings volgt investeringsnieuwsbrieven die een vast bedrag betalen om te worden gecontroleerd. Hij is te bereiken op [e-mail beveiligd]
Meer: De S&P 500 staat aan de vooravond van een berenmarkt. Hier is de drempel.
Lees ook: Deze Wall Street-legende heeft sinds de jaren vijftig elke berenmarkt meegemaakt. Hij zegt dat degene die eraan komt de S&P 1950 kan raken met een verlies van 500%
Bron: https://www.marketwatch.com/story/the-beginning-of-the-end-of-the-stock-markets-correction-could-be-near-11652397281?siteid=yhoof2&yptr=yahoo