Global Trade
Naar de redactie
Ik heb weinig ruzie met “12 manieren om de omwenteling in de wereldhandel te spelen' (20 mei), maar ik suggereer dat recente gebeurtenissen het idee van globalisering als een onstuitbare economische kracht die in feite 'geopolitieke harmonie voortbrengt' hebben versterkt. Rusland zal decennialang gewantrouwd (zo niet gehaat) en verbannen worden na zijn oorlog in Oekraïne, en zijn economie zal in puin liggen. China kan niet zo dom zijn om hetzelfde te riskeren over Taiwan. Het is duidelijk dat we moeten diversifiëren naar veiliger bronnen, en dat zal inderdaad "tot hogere kosten leiden", maar hopelijk slechts marginaal. En globalisering zal doorgaan om de eenvoudige reden dat het leidt tot lagere kosten en hogere winsten voor iedereen, en dus tot een hogere levensstandaard. Zoals u aangeeft: "De wereldwijde handel bereikte vorig jaar een record van $ 28.5 biljoen."
Thomas W. Schoene, La Jolla, Californië.
Naar de redactie
De wereldhandel zal inderdaad worden omgeleid en voornamelijk om één reden: China. Ondanks tientallen jaren van openheid vanuit de vrije wereld om China te integreren in de wereldmarkt, heeft China zichzelf herhaaldelijk getoond als een twijfelachtige zakenpartner. De zaken zijn alleen maar erger geworden met het falen van het zero-covid-beleid, wat heeft geleid tot massale afsluitingen en onderbrekingen van de bevoorrading.
Zoals we op de harde manier hebben geleerd, of het nu gezichtsmaskers of microchips zijn, we kunnen er gewoon niet op vertrouwen dat China een eerlijke leverancier is. Het is inderdaad een kwestie van nationale veiligheid geworden, niet alleen van handel. Het verplaatsen van de productie naar de VS of naar landen die we kunnen vertrouwen is niet langer optioneel.
Ja, er zijn bedrijven die op korte termijn pijn zullen moeten doorstaan om de productie te verplaatsen, maar de winst op lange termijn van een grotere zelfvoorziening is het meer dan waard in een wereld vol gevaren en onvoorspelbaarheid.
Arthur M. Shatz, Astoria, NY
Gesloten obligatiefondsen
Naar de redactie
Onder 'De schuldtijdbom tegenover closed-end obligatiefondsen” (Funds, 18 mei), doet Lewis Braham prima werk door enkele van de risico's van beleggen in closed-end obligatiefondsen te schetsen. Ik zou hieraan willen toevoegen dat het gebruik van een activaklasse met een dergelijk asymmetrisch rendementsprofiel (veel meer neerwaarts dan opwaarts van zowel de rente- als de spreadduur) onvermijdelijk zal eindigen in tranen voor de belegger die het fonds houdt wanneer de marktondersteuning eindigt.
Todd Youngberg, N. Barrington, Illinois.
Rode vlag
Naar de redactie
Bedrijven die dol zijn op het creëren van hun eigen boekhouding buiten GAAP, zijn een enorm waarschuwingssignaal (“Waarschuwing voor koopjesjagers: 6 aandelen die niet zo goedkoop zijn als ze eruitzien”, 20 mei). De beste bedrijven ter wereld hoeven dat niet te doen (kijk bijvoorbeeld naar de financiële gegevens van Apple). Van bijzonder belang is dat Ebitda een rode vlag is voor bedrijven die denken dat ze zichzelf en anderen voor de gek kunnen houden dat afschrijving/veroudering kan worden weggewenst - en doorgaans zijn ze zeer kapitaalintensief, vaak met een laag rendement op geïnvesteerd kapitaal.
Gerald Smith, op Barrons.com
Stuur brieven naar: [e-mail beveiligd]. Om in aanmerking te komen voor publicatie, moet correspondentie de naam, het adres en het telefoonnummer van de schrijver bevatten. Brieven zijn onderhevig aan bewerking.