De berenmarkt is officieel hier. Hoe u in de loop van de tijd nog steeds mooi kunt profiteren.

Lettergrootte

De

S&P 500

zit in een bearmarkt. De geschiedenis zegt dat het waarschijnlijk eerst erger zal worden voordat het beter wordt, maar beleggers die nu erin duiken, kunnen op de lange termijn aardig profiteren.

Met maandag dichtbij op 3749.91, heeft de index een daling van 20% voltooid ten opzichte van zijn recente piek. Hoewel het misschien moeilijk is om van de positieve kant te kijken wanneer je geconfronteerd wordt met nog een zee van rood op hun schermen laat een onderzoek van eerdere bearmarkten zien dat er goed nieuws en slecht nieuws is voor beleggers zodra de S&P 500 is gepasseerd die symbolische drempel.

Sinds 1929 heeft de S&P 500 meer dan twee dozijn bearmarkten meegemaakt. De dalingen van dit jaar hebben volgens Dow Jones Market Data geleid tot een sneller dan gemiddelde daling naar het berengebied, op 111 handelsdagen sinds het record van 3 januari. Alleen de bearmarkten van 1987, 2009 en 2020 hadden minder handelsdagen nodig om een ​​daling van 20% te realiseren in de afgelopen 10 bearmarkten.

Het slechte nieuws van maandag was dat de geschiedenis aantoont dat de pijn nog niet voorbij is. De gemiddelde daling van de piek tot het dieptepunt van de S&P 500 was bijna 36%, en de index heeft een mediaan van 52 handelsdagen nodig gehad om het dieptepunt te bereiken na het betreden van een bearmarkt. Dat zou nog zo'n 10 weken van aanhoudende dalingen betekenen, waarmee de bodem ongeveer eind augustus wordt bereikt. Het sleutelwoord is ongeveer.

Sommige bearmarkten zijn veel lager en langer gegaan. De berenmarkt van 2008 kende een maximale daling van 52% en duurde meer dan een jaar. Het herstel hield ook niet aan, met onmiddellijk daaropvolgend een nieuwe bearmarkt in 2009. Dan is er de berenmarkt van 2020, die een piek-tot-dalopname van 34% zag, maar slechts 33 dagen duurde. Of de berenmarkt van 1962, die 240 dagen duurde maar nauwelijks een berenmarkt was, met een maximale opname van 22%.

Met andere woorden, geen twee berenmarkten zijn hetzelfde. Maar het goede nieuws is dat de rendementen van de S&P 500 op iets langere termijn, nadat ze in een berenmarkt zijn terechtgekomen, eigenlijk behoorlijk positief zijn. In bearmarkten sinds 1950 was de index drie maanden later 75% van de tijd hoger, met gemiddeld 6.4%. Een jaar nadat hij in een bearmarkt was terechtgekomen, was de S&P 500 75% van de tijd positief en steeg hij gemiddeld met 17%.

Er zijn tal van redenen waarom bearish belegger zou kunnen zeggen dat deze keer anders is. De inflatie is mogelijk sterker verankerd dan verwacht, wat de koopkracht en het vertrouwen van de consument schaadt en de bedrijfswinstmarges aantast. De Federal Reserve kan reageren met meer en grotere renteverhogingen, die de economie in een recessie kunnen duwen en de bearmarkt kunnen verlengen. De oorlog in Oekraïne zou verder kunnen escaleren en allerlei angstaanjagende worstcasescenario's kunnen oproepen. 

Maar de geschiedenis leert dat bearmarkten niet eeuwig duren, en dat het ergste achter de investeerders ligt zodra die officiële definitie is bereikt. Voor degenen met een tijdshorizon die lang genoeg is en in de tussentijd zin heeft in meer volatiliteit en potentiële verliezen, zou een 20% goedkopere markt voldoende kunnen zijn om interesse te wekken.

Schrijf naar Nicholas Jasinski op [e-mail beveiligd]