Dat zegt de Bank of England

Ik voorspelde inflatie op Forbes sinds lang voordat het begon, terwijl velen deflatie voorspelden, en toen dat aantoonbaar onwaar was, gingen ze over op het voorspellen van tijdelijke inflatie.

Mijn punt was/is en blijft dit: alleen regeringen veroorzaken inflatie, aangezien inflatie alleen kan worden veroorzaakt door meer geldhoeveelheid.

Dit is geen geniaal idee van mij. Het won Milton Friedman een Nobelprijs in de jaren zeventig.

Mijn standpunt was dat, vanwege de enorme economische verliezen veroorzaakt door Covid en de strijd om te voorkomen dat het nog meer miljoenen doden, de enige manier om de economische kosten te overbruggen inflatie zou zijn, omdat er op die manier geen acute economische ineenstorting zou zijn en in plaats daarvan zou er zou een langetermijninflatie zijn die het welvaartsverlies in de loop van de tijd over de hele linie spreidt. De kosten van levensonderhoud zijn niet gestegen, u bent alleen armer geworden naarmate de koopkracht van uw geld daalde. Inflatie is het hulpmiddel om ons aan te passen aan het verlies aan rijkdom dat we allemaal hebben geleden onder de Covid-hiaat.

Als regeringen niet veel nieuw geld hadden gedrukt, zouden de economieën van de wereld eenvoudig zijn geïmplodeerd en een gruwelijke economische, politieke en sociale ineenstorting hebben veroorzaakt. Het neemt echter niet weg dat de wereld, dus iedereen, een stuk armer is geworden. De rekening wordt geleverd via inflatie. Maar zelfs dan moet de rekening betaald worden en de nasleep zijn grote begrotingstekorten, hoge en onhoudbare schuld/bbp-ratio's, maar gelukkig worden ze ook weer in evenwicht gebracht door inflatie. Omhoog gaat belasting, omhoog gaat BBP, omlaag gaat ratio's, budgetten dalen in reële termen en omdat maar weinigen begrijpen wat er aan de hand is, kan de schuld worden verlegd.

De inflatiemolen kan alleen worden uitgeschakeld als 'Debt to GDP' richting 80% gaat, terwijl de begrotingstekorten de 3% van het BBP naderen.

Als je vandaag stopt met het drukken van nieuw geld, zou de inflatie binnen een paar maanden verdwijnen, maar dat zal niet gebeuren omdat de economieën van het westen en de wereld in een duikvlucht zouden duiken en een gruwelijke economische ineenstorting zouden veroorzaken. In plaats daarvan moeten de begrotingen langzaam weer in evenwicht worden gebracht, waarbij de schuld ten opzichte van het BBP met finesse wordt bedwongen en de manier waarop dat wordt gedaan door middel van de magie van inflatie.

Dit is ook geen geniaal idee van mij. Het is de oudste economische truc in het boek.

Dus mijn voorspelling voordat de inflatie een vlucht nam, was dat regeringen en hun centrale banken 7-9% inflatie zouden creëren, misschien aanvankelijk hoger, gedurende drie tot vijf jaar, waardoor alles bij elkaar misschien wel 100% inflatie zou creëren gedurende de hele herstelperiode, en zeggen: 'Ik was het niet, ik heb het niet gedaan. Zij zijn het, daarginds.'

Deze voorspelling heeft grote gevolgen, maar voorspellingen zijn makkelijker te doen dan gelijk te hebben.

Vorige week verhoogde de UK Bank of England de rente naar 1.75%. Dit was bedoeld om bot te lijken, maar eerlijk gezegd is 1.75% rente historisch gezien het equivalent van zippo. De markt deed er niet veel toe. Wat er echter werd gezegd, was werkelijk fascinerend. Het ging ongeveer zo:

• De inflatie zal naar verwachting stijgen tot 13% in het vierde kwartaal van 2022.
• De inflatie blijft in 2023 zeer hoog (misschien 6.6%).
• Inflatie zal tegen 2 terugvallen tot 2024%-doelstelling... (maar misschien 3.4%).
• Recessie komt eraan.
• Wij waren het niet, we hebben het niet gedaan.

Dus voor mij komt dit ongeveer zo dicht bij mijn voorspelling als je kunt krijgen zonder kristallen bollen. Nou, je zou kunnen zeggen hoe zit het met de inflatie van 2% in 2024? Ik zou zeggen dat als "het blikje" al 18 maanden eruit is getrapt, het enige dat nodig is, is nog een kan binnen een jaar of twee en we komen op het moment dat de inflatie als bij toverslag onder controle kan / zou kunnen / zou kunnen worden gebracht.

Milton Friedman vertelde een verhaal over de hyperinflatie van de Amerikaanse confederatie tijdens de burgeroorlog. Die inflatie stopte een paar weken volledig voordat ze meteen weer opsteeg. Waarom stopte het en begon het opnieuw? De Zuidelijke drukpers ging kapot en het duurde enkele weken voordat ze weer aan de gang was. Dit verhaal illustreert waarom inflatie geen raar buitenaards fenomeen is, en dat geldt ook voor deze situatie.

Geen van bovenstaande zegt dat deze inflatiestrategie een slecht idee is. Het is standaard dat inflatie slecht is, maar het is altijd de slechtste uitkomst van de keuzes die voor ons liggen.

Rijkdom is voor altijd verloren gegaan. We zijn armer. Dat verlies kan worden opgevangen met een korte, catastrofale vergoeding, die niemand zou moeten willen, of kan in de loop van de jaren worden weggefilterd door inflatie. De laatste is veel menselijker en zal veel minder snel uit de hand lopen en nog ergere situaties veroorzaken. Als ik de keuze zou hebben, zou ik voor inflatie kiezen omdat het tijd geeft om me aan te passen. Het is een kleiner kwaad dan het leveren van de economische gevolgen in een maalstroom van wanbetaling, werkloosheid, faillissementen en erger. Het is duidelijk dat doemscenario's over de Amerikaanse en Europese economieën een ding zijn, maar we willen die resultaten echt buiten het echte leven houden, dus een verhoogde inflatie krijgt mijn schoorvoetende steun.

Waar het op neerkomt, of we het nu leuk vinden of niet, is dat een hoge inflatie niet meer weg te denken is en omdat het een verlies aan welvaart betekent, zal het moeilijk zijn om die van onszelf te behouden, laat staan ​​te verhogen.

De weg vooruit is om economisch actief en leveraged te zijn en met een woninghypotheek zijn de meeste werkende mensen dat. Als en wanneer een recessie toeslaat, zal de stap zijn om harde activa te kopen die in waarde dalen en besparingen aan te trekken om te profiteren van voordelige kelderactiva wanneer en als ze op de markt komen.

Dus de strategie zou moeten zijn om contant geld uit te geven wanneer je kunt, aan kansen voor harde activa wanneer je ze ziet, of dat nu aandelen, onroerend goed en alles wat een markt had, heeft en zal hebben zodra de economie weer op het goede spoor zit.

Dat is een hachelijke balans tussen gevild worden op de koopkracht van uw kassaldi of gevild worden bij het kopen van activa die tijdelijk worden aangetast door een recessie. De sleutel is echter dat hoewel activa zich zullen herstellen als ze niet tegen een zeepbelprijs zijn gekocht, uw geld nooit zijn koopkracht zal herwinnen.

De munt van 1 yen was vroeger goud, nu is het aluminium. De yen is nooit hersteld van zijn inflatieperiodes, maar de Japanse economie wel en er werd enorme rijkdom gecreëerd, dus uiteindelijk in periodes van inflatie is contant geld afval... en hier zijn we dan.