De recessie van 2023 heeft dit dividend van 8.4% al goedkoop gemaakt

Het is bijna 2023 en we staan ​​aan de vooravond van iets dat nog nooit in ons leven is gebeurd: er komt een recessie aan - en als dat gebeurt, zal het verbazen niemand.

Geloof het of niet, dat is goed nieuws omdat het ons in staat stelt aandelen te kopen - en high-yield closed-end fondsen (CEF's)-goedkoop op dit moment. We hoeven geen maanden te wachten tot de recessie voorbij is.

Ik heb hieronder een CEF met een rendement van 8.4% voor u om te overwegen. Het is afgeprijsd twee keer: eenmaal vanwege de aandelen die het bezit, waaronder S&P 500-standouts zoals Visa
V
(V), UnitedHealth (UNH) en Amazon. com (AMZN), zijn verkocht, en ten tweede omdat het fonds zelf tegen een zeldzame korting handelt.

Dit is het moment om deze te kopen. Dit is waarom.

De "echte" opbrengstcurve vergrendelt in een recessie van 2023

Een nauwkeurig in de gaten gehouden recessievoorspeller is de relatie tussen de rendementen op twee- en tienjarige staatsobligaties. Wanneer het rendement op de tweejarige beweegt boven die van de 10 jaar, een recessie is waarschijnlijk op komst.

Dat wordt door de meeste mensen vrij goed begrepen, maar deze lang aangeprezen indicator heeft het soms bij het verkeerde eind gehad. Daarom zoek ik naar een inversie van de driemaands- en tienjaarsrente op staatsobligaties, die voorspelde elke recessie in de afgelopen 50 jaar. En de kortere rente piekte inderdaad kort boven de 10-jaarsrente medio oktober, wat aangeeft dat er een recessie op komst is, waarschijnlijk binnen een jaar.

Aandelenmarkten zijn nauwelijks verrast; ze rekenen nu al een jaar op een recessie. En daarin ligt onze koopkans, want het is uiterst zeldzaam dat aandelen gedurende 12 maanden in een bearmarkt vallen.

In feite heeft het niet gebeurde vóór een recessie in de afgelopen 50 jaar. In die tijd waren de aandelen in het jaar voorafgaand aan de recessie licht gedaald of vlak (2001, 2008) of gestegen (1991, 2020). Met andere woorden, deze recessie is de meest verwachte een in de recente geschiedenis en de meest ingeprijsde.

Hoe lang je moet wachten?

Dit betekent waarschijnlijk dat we niet zo lang hoeven te wachten tot de prijzen zich herstellen nadat de recessie toesloeg, aangezien de markt erop is voorbereid. Maar hoe lang zullen we moeten wachten?

Gemiddelde wachttijd: een jaar

Historisch gezien zijn negatieve rendementen op één jaar vrij zeldzaam (ze komen in totaal 20.7% van de tijd voor), en die negatieve rendementen worden positief 100% van de tijd als we maar lang genoeg wachten.

Na verloop van tijd verdwijnen negatieve perioden

Merk ook op dat veel van die ongewoon lange perioden waarin de markt negatieve rendementen oplevert, zich tussen de dotcom-zeepbel en de huizenzeepbel bevonden - twee periodes van massale aanloop van activa die niet aan de realiteit waren gebonden, toen markten er niet in waren geslaagd om toekomstige neergang in te prijzen. Met andere woorden, de tegenover van de huidige marktomstandigheden.

Grote, ongeknalde bubbels leiden tot de langste neergang

Dit maakt duidelijk dat de markt meer pijn heeft ingeprijsd dan normaal, inclusief een recessie, wat aandelen al twee generaties niet hebben gedaan. Dat is waarom nu misschien de beste tijd om te kopen.

Een dividend van 8.4% om deze pre-recessiedip te spelen

Er zijn drie manieren waarop u deze ingeprijsde recessie kunt kopen: aandelen, ETF's of - onze favoriete route - high-yield CEF's.

Ik zeg "onze favoriete route" omdat CEF's ons 7%+ dividenden betalen, dus we krijgen het grootste deel van ons rendement in veilige contanten. CEF's handelen ook routinematig met kortingen op hun werkelijke waarde (en vooral vandaag) en laten we dezelfde bekende aandelen houden die we nu waarschijnlijk doen, behalve met veel hogere dividenden dan we krijgen door ze zelf te kopen.

Een CEF zoals de Liberty All-Star Growth Fund (ASG), heeft bijvoorbeeld veel top S&P 500-namen en betaalt een dividendrendement van 8.4%. ASG kan het zich veroorloven om deze forse uitbetaling te betalen door periodiek en strategisch haar belangen te verkopen en winst te nemen, die het vervolgens aan beleggers overhandigt als contante dividenden.

Bovendien, zoals ik al zei, is ASG op twee manieren te koop: ten eerste wordt het nu verhandeld met een korting van 2.4% ten opzichte van de intrinsieke waarde (NIW, of de waarde van de aandelen in zijn portefeuille), ook al wordt het verhandeld tegen a Premium voor het grootste deel van het afgelopen decennium.

ASG heeft in het verleden beter gepresteerd dan de markt, maar is in 500 naar de S&P 2022 geconvergeerd, omdat zijn technologiebelangen een grotere uitverkoop hebben doorgemaakt dan de bredere markt en de normaal grote premie (die 20% was in 2018 en meer dan 10% voor het grootste deel van 2020 en 2021) is veranderd in een korting. Dit geeft ons twee kansen om te profiteren: ten eerste omdat de portefeuille van ASG terugkeert naar het historische gemiddelde van beter presteren dan de S&P 500 en als de korting van het fonds verdwijnt.

Totdat die dingen gebeuren, hebben we een rendement van 8.4% om ons contant te houden en ons te helpen verkopen in een bearmarkt te voorkomen.

Michael Foster is de Lead Research Analyst voor Tegengestelde vooruitzichten. Voor meer geweldige inkomstenideeën, klik hier voor ons laatste rapport “Onverwoestbaar inkomen: 5 koopjesfondsen met stabiele 10.2% dividenden."

Openbaarmaking: geen