Na de lancering in 2011 werd de Teucrium Tarwefonds (WEAT) meer dan een decennium grotendeels sluimerend gelegen. Maar de fortuinen zijn veranderd en het fonds heeft sinds het begin van het jaar $260 miljoen aan activa verzameld. Deze stromen zijn goed voor tweederde van de vlottende activa van het fonds, die momenteel $386 miljoen bedragen.
De belangstelling voor WEAT wordt gedreven door scherpe prijsstijgingen als gevolg van de Russische invasie van Oekraïne. De twee landen behoren tot de tien grootste producenten van tarwe ter wereld en zijn samen verantwoordelijk voor bijna een derde van de mondiale export.
De stormloop van belangstelling zorgde ervoor dat WEAT de creaties tijdelijk stopzette vanwege de structuur van het fonds als grondstoffenpool. Grondstoffenpools hebben hun voordelen, maar vereisen toestemming van de toezichthouder om aandelen te creëren boven een vooraf bepaald aantal.
WEAT handelt nog steeds
Hoewel creaties zijn stopgezet, zijn inwisselingen nog steeds toegestaan. Beleggers kunnen de ETF ook nog steeds op de secundaire markt verhandelen. Er ontstond echter een discrepantie tussen prijs en NAV, waarbij de ETF tegen een premie handelde. Deze premie was niet het gevolg van de stopzetting van de creatie, maar van de lock limit van de onderliggende futurescontracten.
Sal Gilbertie, CEO en oprichter van Teucrium ETFs, legde uit dat deze prestatie een voorbeeld is van waarom de ETF-structuur werkt: “Toen tarwefutures vastzaten aan dagelijkse prijslimieten, weerspiegelde de ETF NAV niet langer de eerlijke marktwaarde van diezelfde tarwefuturescontracten. . Maar de WEAT ETF bleef handelen en weerspiegelde de eerlijke marktwaarde van de tarwefutures die het bezat, alsof die futures zonder prijslimietbeperkingen bleven handelen.’
Met andere woorden: de prijs van de ETF was een nauwkeurigere maatstaf voor de waarde van de onderliggende futures wanneer de onderliggende intrinsieke waarde beperkt was vanwege de prijslimiet.
De stromen naar WEAT zijn vooral indrukwekkend gezien de kostenratio van het fonds van 1.14% en de uitgifte van een K-1, wat voor sommige beleggers op belastingmomenten hoofdpijn kan veroorzaken.
Hoewel WEAT tot nu toe Teucrium's best presterende ETF van het jaar is, hebben drie van de andere vier ETF's dit jaar ook minstens 20% gewonnen.
De Teucrium Maïs Fonds (CORN) ziet ook interesse van investeerders. De ETF heeft sinds het begin van het jaar bijna $45 miljoen opgehaald, waarbij Oekraïne de vierde grootste producent van maïs is.
Hoewel de stopzetting van de creatie van WEAT tijdelijk is totdat Teucrium goedkeuring krijgt van de toezichthouder om nieuwe aandelen te creëren, moeten beleggers zich ervan bewust zijn dat het fonds tot die tijd grotere dan normale afwijkingen tussen de prijs en de NAV kan zien.
En hoewel CORN misschien geen significante stromen ziet die tegen de vooraf bepaalde aandelenlimiet aanlopen, zijn de beperkingen van de structuur belangrijk voor beleggers om te begrijpen voordat ze in dit soort ETF's beleggen.
Neem contact op met Jessica Ferringer via [e-mail beveiligd] of volg haar op Twitter
Aanbevolen verhalen
Permalink | © Copyright 2022 ETF.com. Alle rechten voorbehouden
Bron: https://finance.yahoo.com/news/teucrium-crop-etfs-florish-154500999.html