Gordon Johnson heeft een behoorlijke reputatie onder de loyale aanhang van Tesla.
Als die van Tesla grootste beer, wordt Johnson al jaren uitgescholden door bullish analisten en investeerders omdat ze beweerden dat de EV-gigant van Elon Musk overgewaardeerd is.
De stieren wijzen op een explosieve verkoop van elektrische voertuigen en potentiële groeifactoren zoals zelfrijdende ontwikkelingen en batterijopslagtechnologie als bewijs dat Tesla-aandelen uiteindelijk zullen worden het meest waardevolle op aarde. Maar met aandelen die meer dan 70% zijn gedaald in de afgelopen 12 maanden, beginnen sommige Tesla-investeerders gehoor te geven aan de waarschuwingen van Johnson.
"We zeggen dit al de hele tijd, maar niemand wilde luisteren", vertelde de CEO van GLJ Research Fortuin op dinsdag. "Het is gewoon een autobedrijf dat zijn capaciteit niet kan verkopen."
Tesla slaagde erin vorig jaar 40% meer auto's af te leveren dan in 2021, maar het bedrijf miste nog steeds zijn voertuig levering doel voor het volledige jaar 2022. En Johnson is van mening dat de laatste leveringen van Tesla slechts een voorproefje zijn van wat komen gaat.
Hij betoogt dat de doorlooptijden van het bedrijf, hoe lang het duurt voordat klanten over hun voertuigen beschikken, en de achterstand, het aantal bestellingen dat wacht om te worden uitgevoerd, de afgelopen weken dramatisch zijn gedaald, wat een zwakke vraag aan het licht brengt.
"Hun daadwerkelijk nieuwe bestellingen waren ongeveer 250,000 auto's in het vierde kwartaal. Dat is kwartaal na kwartaal lager en jaar na jaar lager', zei Johnson. “Toch wordt het gewaardeerd alsof het hypergroei is. Daarom implodeert de voorraad.”
Dan Ives van Wedbush gelooft nog steeds Tesla-aandelen zullen stijgen tot $ 175 per aandeel, of ongeveer 60% van het huidige niveau, als gevolg van aanhoudende omzetgroei.
Maar Johnson beweert dat het gouden kind van Musk tegen het einde van 24.33 zal dalen tot slechts $ 2023 per aandeel, omdat investeerders erkennen dat het te veel capaciteit heeft opgebouwd. Dat vertegenwoordigt een potentiële daling van meer dan 75% ten opzichte van de slotkoers van dinsdag.
Valse beloften en een rijke waardering
Tesla is niet het enige bedrijf van Elon Musk, en zijn andere ondernemingen hebben de afgelopen weken sommige analisten ongerust gemaakt.
Musk's Twitter-acquisitie van $ 44 miljard is het onderwerp geweest van een verhit debat onder analisten, waarbij sommigen beweerden dat de aankoop, samen met de verkopen van Musk om het te financieren, de aandelenkoersen en het merk van Tesla hebben geschaad.
Maar Johnson zei dat hij gelooft dat het echte probleem van Tesla een groeiprobleem op de lange termijn is dat de huidige waardering onlogisch maakt.
Wall Street verwacht volgend jaar een leveringsgroei van 35% tot 40%, maar Johnson betoogt dat Tesla daar niet in de buurt zal komen tenzij het de prijzen verlaagt - en het bedrijf heeft al meerdere prijsverlagingen in de VS en China. Eind december ging het zover bieden klanten een korting van $ 7,500 op twee grote automodellen als ze die voor het einde van het jaar kochten.
"Dit is een bedrijf dat wordt gewaardeerd om zijn enorme groei", zei Johnson. 'Ze zijn ongeveer twee keer zo gewaardeerd Toyota. Toyota verkoopt 11 miljoen auto's per jaar; Tesla verkoopt 1.3 miljoen auto's per jaar. Dus als ze worden gewaardeerd op dubbele Toyota, dan zouden ze aanzienlijk moeten groeien, toch? Maar dat zijn ze niet.”
Johnson voerde ook aan dat beloften van optimistische analisten en CEO Musk dat Tesla nieuwe groeikansen zal vinden in gebieden buiten de verkoop van elektrische voertuigen, met argwaan moeten worden beantwoord. Hij merkte op dat Musk al eerder valse beloftes heeft gedaan, waaronder gezegde Tesla zou tegen 2020 een miljoen robo-taxi's op de weg hebben en de CyberTruck ook leveringen beginnen in 2021.
"Zie je hier een patroon?" zei hij, terwijl hij investeerders waarschuwde om niet meegezogen te worden in verhalen en zich in plaats daarvan te concentreren op echte ontwikkelingen.
Ten slotte zei Johnson dat, ondanks Tesla's daling van meer dan 70% in de afgelopen 12 maanden, de korte interesse in het bedrijf - of het aantal investeerders dat tegen het aandeel gokt - nog steeds laag is, wat problemen zou kunnen veroorzaken als het aandeel daalt.
"Kortom, er is niemand tekort," legde hij uit. “En de reden die belangrijk is, is dat wanneer aandelen beginnen te dalen, er doorgaans veel korte interesse is. En als die korte broek bedekt is, ontstaat er een koopkussen dat helpt de val te stoppen. Er is hier geen kussen. Dat is een groot probleem als je een lange Tesla bent.”
Tesla reageerde niet direct op Fortuin's verzoek om commentaar. Het bedrijf heeft enkele jaren geleden zijn PR-afdeling opgeheven.
Dit verhaal stond oorspronkelijk op Fortune.com
Meer van Fortuin:
Mensen die hun COVID-vaccinatie hebben overgeslagen, lopen een groter risico op verkeersongevallen
Elon Musk zegt dat uitgejouwd worden door fans van Dave Chapelle 'een primeur voor mij was in het echte leven', wat suggereert dat hij zich bewust is van het opbouwen van terugslag
Generatie Z en jonge millennials hebben een nieuwe manier gevonden om luxe handtassen en horloges te betalen door bij mama en papa te wonen
De echte zonde van Meghan Markle die het Britse publiek niet kan vergeven – en Amerikanen niet kunnen begrijpen
Bron: https://finance.yahoo.com/news/tesla-biggest-bear-says-company-204719335.html