Gordon Johnson is goed bekend bij veel van Tesla's meest fervente aanhangers.
Als hoofd van investeringsonderzoeksbureau GLJ Research heeft de Wall Street-veteraan de afgelopen jaren een reputatie opgebouwd als Tesla's grootste beer - en terecht.
Johnson heeft pessimistische voorspellingen gedaan Tesla sinds 2018, toen hij nog werkte als analist bij zakenbank Vertical Group. En tijdens zijn tijd als hoofd van GLJ Research heeft hij dat ook gedaan betoogde dat Tesla's "kernactiviteit verlieslatend is" en routinematig prijsdoelen opstelde die ver onder de consensusprognose van Wall Street lagen.
Maar wedden tegen Tesla was een moeilijke beslissing tot voor kort. Tussen april 2018 - toen Johnson voor het eerst een verkoopadvies op Tesla gaf - en november 2021 steeg het aandeel van de EV-gigant met 1900%.
Dat weerhield de analist er echter niet van om zijn bearish takes te delen. En met Tesla-aandelen die in 67 met ongeveer 2022% zijn gedaald, was het een rechtvaardigend jaar voor Johnson.
Maar de voormalige Lehman Brothers-manager gelooft nog steeds dat de aandelen van Tesla het komende jaar met meer dan 80% zullen dalen tot slechts $ 23 per aandeel.
Het groeiverhaal van Tesla, inclusief plannen om meer naar toe te gaan robotica, batterij opslag systemen, elektrische vrachtwagens, en andere nieuwe inkomstenstromen – leidt puur af van de kern van het bedrijf, zegt hij.
"Het is maar een autobedrijf: 95% van de inkomsten komt uit de verkoop van auto's, 5% uit een energiedivisie die geld verliest", zei Johnson vertelde CNBC op donderdag. "Ze zijn gewoon een autobedrijf dat te veel capaciteit heeft opgebouwd dat ze niet kunnen verkopen."
Tesla's tegenwind
Johnson schetste drie belangrijke problemen waarmee Tesla volgens hem op dit moment wordt geconfronteerd: vraag, concurrentie en waardering.
Wat de waardering betreft, hechten beleggers nog steeds een premie aan Tesla in vergelijking met zijn collega's in de auto-industrie. De EV-gigant wordt momenteel verhandeld tegen ongeveer 40 keer de winst, terwijl Ford, GM en Toyota handel tegen respectievelijk slechts vijf, zes en 10 keer de winst.
En qua marktkapitalisatie steekt Tesla ook met kop en schouders boven de concurrentie uit, zelfs na de koersdaling van 67% dit jaar.
"Tesla wordt momenteel gewaardeerd op meer dan de volgende drie grootste autofabrikanten samen, ondanks het feit dat slechts 5% van de auto's die die autofabrikanten in 2021 verkochten, werd verkocht", merkte Johnson op.
Johnson zei dat Tesla, om zo hoog gewaardeerd te worden door de markt, moet laten zien dat het snel en duurzaam groeit. Maar hij is van mening dat de vraag een probleem is geworden, wat wijst op prijsverlagingen in China VSen Europa in het vierde kwartaal.
Bedrijven verlagen de prijzen niet wanneer de vraag groot is, zei Johnson, met het argument dat Tesla prijsverlagingen gebruikt om de toenemende concurrentie af te weren.
Terwijl Tesla al jaren de EV-leider is in de VS, gelooft Johnson dat het bedrijf zijn technologische voorsprong heeft verloren.
"Er zijn nu een heleboel andere auto's met een gelijk of beter bereik in de echte wereld, een beter interieur, sneller opladen... dus je moet aan de concurrentie denken", zei hij.
Ten slotte voerde Johnson aan dat Elon Musk de aandelen van Tesla heeft geschaad door te verkopen $ 40 miljard aan aandelen en creëren toneel in de media.
“Musk steunt al deze extreemrechtse samenzweringen Twitter," hij zei. "Hij vervreemdt zijn belangrijkste achterban van kopers... liberalen die denken dat elektrische auto's de wereld gaan redden."
Het weerwoord van de stier
Zelfs Tesla-stieren geven toe dat de Twitter-aankoop van Elon Musk, daaropvolgende capriolen, en recent Verkoop van Tesla-aandelen de vooruitzichten van het bedrijf hebben geschaad. Maar ze geloven nog steeds dat het groeiverhaal op lange termijn intact is.
Garrett Nelson, een analist bij investeringsonderzoeksbureau CFRA, zei in een onderzoeksnotitie van 15 december dat hij gelooft dat Tesla-aandelen in de komende 225 maanden kunnen stijgen tot $ 12 per aandeel.
Hij voerde aan dat de verkoop van voertuigen van het bedrijf in de VS volgend jaar een boost zal krijgen door federale EV-belastingverminderingen en de aanstaande lancering van Cybertruck, die volgens hem "een toonaangevende nabestelling heeft".
En de technologieanalist van Wedbush, Dan Ives, stelt dat Tesla binnen een jaar $ 250 per aandeel zal bereiken.
"We blijven optimistisch over de langetermijnstelling voor Tesla en denken dat het aandeel oververkocht is", schreef hij vorige week in een notitie aan klanten.
Ives betoogt dat Tesla "op schema" is om zijn EV-verkopen verder te laten groeien, wat volgens hem "een teken van vertrouwen zou moeten zijn voor Tesla-stieren".
Zodra Musk een nieuwe CEO voor Twitter heeft gekozen en zich weer op zijn 'gouden kind' richt, denken Tesla, Ives en Nelson dat de aandelen van het bedrijf weer op de oude manier zullen winnen.
Dit verhaal stond oorspronkelijk op Fortune.com
Meer van Fortuin:
Mensen die hun COVID-vaccinatie hebben overgeslagen, lopen een groter risico op verkeersongevallen
Elon Musk zegt dat uitgejouwd worden door fans van Dave Chapelle 'een primeur voor mij was in het echte leven', wat suggereert dat hij zich bewust is van het opbouwen van terugslag
Generatie Z en jonge millennials hebben een nieuwe manier gevonden om luxe handtassen en horloges te betalen door bij mama en papa te wonen
De echte zonde van Meghan Markle die het Britse publiek niet kan vergeven – en Amerikanen niet kunnen begrijpen
Bron: https://finance.yahoo.com/news/tesla-biggest-bear-says-company-170854941.html