Tesla-prijsverlagingen leiden tot een wanhopige strijd om te overleven in de Chinese EV-markt

De Chinese EV-prijzenoorlog heeft een koortsachtig hoogtepunt bereikt - afgetrapt door Tesla - met de massamarkt als het nieuwe slagveld in 's werelds grootste en snelst groeiende markt voor elektrische voertuigen.

X

Chinese EV- en batterijgigant BYD (DOORDDF) is de moloch van de massamarkt, maar Tesla (TSLA) is dit segment binnengestormd na het verlagen van de prijzen en bedreigt EV-startups zoals XPeng (XPEV) en tientallen binnenlandse spelers die strijden om positie.

Zelfs premium EV-makers Nio (NIO) en Li auto (LI) oog op uitstapjes naar de massamarkt, met een idee om de volumes te vergroten met meer betaalbare modellen en hun zoektocht naar winst te versnellen.

De grootste EV-markt ter wereld zal nog concurrerender worden en zal overslaan naar Europa en de rest van Azië, aangezien China overtollig aanbod naar die regio's exporteert. De prijzenoorlog in China zal de winstmarges van sommige EV-fabrikanten drukken, terwijl anderen grotere verliezen accepteren om de verkoop op peil te houden. Uiteindelijk verwacht Wall Street een 'survival-of-the-fittest' shake-out, waardoor een paar dominante Chinese EV-spelers overblijven terwijl zwakkere merken verdwijnen.

Tesla-aandelen waren een grote winnaar in 2023, maar trokken zich terug omdat de aanvankelijke vraag barstte als gevolg van wereldwijde prijsverlagingen snel afnam. BYD-aandelen en Li Auto zijn dit jaar bescheiden gestegen, maar ver van de hoogtepunten van begin februari. Nio-aandelen en XPeng zijn gedaald in 2023, niet ver van langdurige of historische dieptepunten.

Voorlopig dreigt Tesla – de enige niet-Chinese EV-maker die tot nu toe voet aan de grond heeft gekregen – het risico zijn grip op China te verliezen nu nieuwe merken en modellen de massamarkt overspoelen. Dit is ook een moment waarop buitenlandse autofabrikanten hun mond houden General Motors (GM), doorwaadbare plaats (F), Toyota Motor (TM) en Volkswagen (VWAGIE). Hun lanceringen van elektrische voertuigen zijn koel ontvangen door de overwegend jonge kopers van elektrische voertuigen in China. Toch is het Chinese EV-offensief van de bedrijven nog maar net begonnen.

Tegen 2025 is GM van plan om meer dan 15 EV-modellen in China uit te rollen. Veel van die next-gen EV's van het merk Ultium zullen waarschijnlijk de massamarkt aanboren - het broeinest van activiteit in 2022.

"Naarmate de Chinese EV-markt groeide, begon hier de meeste groei en het grootste deel van het concurrentievermogen echt te versnellen", zegt Edison Yu, analist van Deutsche Bank. “Het probleem hier is dat naarmate de massamarkt groeide, deze gewoon niet snel genoeg groeide om alle concurrentie op te vangen. BYD heeft iedereen hier verpletterd.”

Tesla prijsverlagingen veroorzaken China EV-prijzenoorlog

De concurrentie op de massamarkt is nog meedogenlozer geworden met de meest recente prijsverlagingen van Tesla.

Begin januari verlaagde Tesla de prijzen van Model 3 en Model Y in China met 6% tot 13.5%, nadat de prijzen in oktober vorig jaar al waren verlaagd. Tien dagen later reageerde XPeng door de EV-prijzen met 10%-13% te verlagen, waarna verschillende andere snel volgden. Nio verlaagde begin februari enkele prijzen en zelfs BYD sloot zich eind februari en opnieuw begin maart aan bij de prijsverlagingswagen. Verschillende buitenlandse autofabrikanten hebben de EV-prijzen verlaagd en krijgen grote prikkels aangeboden, waaronder Ford en Toyota.

Ondertussen hebben autofabrikanten de prijzen van traditionele voertuigen op gas verlaagd, wat de druk op EV's vergroot.

Tesla's prijsverlagingen maakten de Model 3 en Model Y concurrerender ten opzichte van de BYD Han en Seal sedans en Tang SUV, evenals EV's van XPeng, Nio en meer.

Dimensionering van de Chinese EV-massamarkt

De onderkant van de Chinese markt voor elektrische auto's - kleine en goedkope elektrische auto's met een prijs van minder dan 100,000 renminbi (RMB), of ongeveer $ 15,000 - is al sterk geëlektrificeerd, met "mini-stadsauto's" zoals de bestverkochte GM-Wuling Hongguang EV die slechts $ 5,000 kost.

De markt voor premium- en luxeauto's boven 300,000 RMB ($ 44,000), geleid door Nio, Li Auto, Audi, BMW (BMWJJ) en Mercedes-Benz (DDAIF), is langzaam geëlektrificeerd.

Maar EV's en plug-ins hebben vorig jaar een grote doorbraak gemaakt in de reguliere markt van ongeveer 100,000 RMB tot 300,000 RMB.

Yu schat dat minstens 40% van de 6.5 miljoen "nieuwe energievoertuigen" (NEV's) die in 2022 werden verkocht, op de massamarkt terechtkwam. NEV's omvatten volledig elektrische, plug-in hybride en brandstofcelvoertuigen.

Geselecteerde nieuwe Chinese EV-modellen gepland in 2023

Er komen meer betaalbare nieuwe modellen aan, die waarschijnlijk de China EV-prijzenoorlog uitlokken.

De op premium gerichte startup Li Auto heeft de Li L5 EV en L6 SUV op de markt, beide geprijsd binnen 300,000 RMB. Li heeft ook goedkopere "Air" -versies van de premium elektrische SUV's L7 en L8 die in april verschijnen.

De nieuwe ET5-sedan van premium-collega Nio zou na de lancering in september vorig jaar goed moeten presteren. Het is het goedkoopste model van Nio en een rivaal van Model 3. Een ander nieuw model, mogelijk de ES5 genaamd, zou Nio's goedkoopste SUV kunnen worden. Het wordt gezien als een Model Y-concurrent.

De ET5 begint niet veel boven de 300,000 RMB, waarbij de ES5 waarschijnlijk een vergelijkbare prijs heeft. Zodra Nio die modellen full-bore begint te produceren, kunnen de prijzen verder dalen.

Tegen deze zomer zal Nio naar verwachting in totaal acht geheel nieuwe of opgefriste modellen aanbieden, na een verdubbeling van de line-up tot zes vorig jaar. In 2024 zal Nio een nieuw massamarktmerk lanceren met prijzen tussen 200,000 en 300,000 RMB ($ 29,000 tot $ 44,000).

Collega-startup XPeng, al een speler op de massamarkt, zou binnenkort de G7 SUV en een elektrische minibus moeten lanceren, samen met een vernieuwde P7-sedan.

In 2023 verwacht Yu dat Li's L7 en XPeng's G7 cruciaal zullen zijn voor het succes van die startups.

Hij looft Li Auto omdat hij "zeer goed werk levert door de productie op te voeren wanneer het product vers is." Wat Nio betreft, hij verwacht dat de ET5 ertoe zal doen, maar belangrijker is de "snelheid waarmee ze op betrouwbare wijze nieuwe modellen kunnen lanceren" na een reeks uitvoerings- en supply chain-problemen vorig jaar.

BYD zal in 2023 meer dan een dozijn nieuwe of vernieuwde modellen lanceren, van low-end tot super-premium, waaronder ten minste twee EV's gericht op Model Y.

Chinese autogigant Geely, moederbedrijf van Volvo en poolster (PSNY), is een andere opmerkelijke speler. Het gloednieuwe merk Galaxy zal tegen 2025 waarschijnlijk zeven nieuwe EV-modellen voor de massamarkt aanbieden, waaronder twee plug-in hybride EV's die in de komende maanden worden verwacht. Bovendien tikt het groeiende merk Zeekr van Geely op de onderkant van de premium EV-markt.

Verwacht een golf van nieuwe EV-onthullingen en lanceringen op de Shanghai Auto Show in april.

Met deze EV-fabrikanten en meer die zoveel nieuwe modellen uitbrengen te midden van een zware algehele productie, zal opvallen moeilijk worden. De XPeng G9 SUV heeft sinds zijn debuut eind 2022 matige verkopen gekend. Veel EV-sedans en cross-overs zouden het komende jaar met hetzelfde probleem te maken kunnen krijgen.

Maar het alternatief is om verouderde voertuigen tegen enorme kortingen te blijven verkopen.

Dit zijn de 5 beste EV-aandelen om te kopen en nu te bekijken

Zal de verkoop van elektrische voertuigen in China vertragen?

Temidden van macro-economische tegenwind en een einde aan subsidies, zal de NEV-verkoop met 31% stijgen na meer dan een verdubbeling in 2021 en 2022, voorspelt de China Passenger Car Association. Dat zou neerkomen op 36% van alle autoverkopen, schat CPCA, tegen ongeveer 28% in 2022. Tegen 2030 zouden NEV's 70%-90% van de Chinese markt kunnen uitmaken, volgens de autofabrikanten van het land.

In absolute cijfers wordt verwacht dat de verkoop van elektrische voertuigen, plug-in hybrides en brandstofcelvoertuigen in China in 2 met ongeveer 2023 miljoen zal toenemen tot 8.5 miljoen.

In 2022 beperkten beperkingen als gevolg van Covid-19 de Chinese economie, en EV-fabrikanten kregen te maken met aanzienlijke problemen met de toeleveringsketen of regelrechte sluitingen. Toch slaagden de in de VS genoteerde Chinese EV-startups Li Auto, Nio en XPeng er elk in om de omzet met dubbele cijfers te laten groeien, ondanks ontbrekende leveringsrichtlijnen voor het jaar.

De op hol geslagen leider op de massamarkt is BYD, dat vorig jaar zijn NEV-verkoop, inclusief hybrides, verdrievoudigde tot 1.86 miljoen eenheden. Het maakte vorig jaar bijna 30% uit van de NEV-verkopen.

Tesla's wereldwijde leveringen stegen met 40% tot 1.31 miljoen eenheden voor 2022. Dat was ongeveer 30% minder dan de telling van BYD, maar Tesla leidt nog steeds in batterij-elektrische voertuigen.

De omzet van Tesla China groeide vorig jaar met 37% tot 439,770 eenheden, zo bleek uit CPCA-gegevens. Het bedrijf breidde afgelopen zomer de capaciteit in Shanghai uit, maar heeft de afgelopen maanden de productie meerdere keren moeten vertragen of stopzetten, ondanks de grote prijsverlagingen van Tesla.

China EV-verkoopplannen versus. Vraag

BYD mikt op een NEV-verkoop in 2023 van 4 miljoen voertuigen, meer dan het dubbele van de verkoop in 2022. Dat alleen al zou ruwweg de gehele verwachte NEV-stijging van dit jaar verklaren, zelfs inclusief omvangrijke export.

Li Auto, Nio, GM, Toyota en vele anderen zijn ook van plan om de productie op te voeren.

Waar het op neerkomt, is dat de productie en productiecapaciteit van elektrische auto's in China in 2023 zal stijgen, terwijl de vraag ver achter zal blijven. Deze noodzaak om het metaal te verplaatsen is de reden waarom er een Chinese EV-prijzenoorlog aan de gang is en waarschijnlijk erger zal worden.

Voor BYD en de Chinese start-ups kan een stijgende export de binnenlandse groeivertraging helpen compenseren. Ze verhuizen naar Europa en andere overzeese markten.

Het exporteren van overtollige EV-output zal ook op die plaatsen de concurrentie stimuleren, waardoor de marge onder druk komt te staan.

Tesla-aandelen versus. BYD-voorraad

Sterke punten in de productie van elektrische voertuigen in China

In de wereldwijde EV-race profiteerde China van zijn beheersing van massaproductiegoederen zoals smartphones en laptops. De dominantie en lokalisatie van de toeleveringsketen van EV-batterijen zorgde voor een ander cruciaal voordeel.

"Een elektrische auto is gewoon veel gemakkelijker te maken dan een benzineauto", zegt Edison Yu, analist van Deutsche Bank. "Het is een heel gecompliceerde, grote computer bijna."

China heeft die techniek gekraakt vanwege zijn expertise in elektronica, voegt Yu toe. Daarna hoefde het alleen maar 'de software, kwaliteit en branding goed te krijgen'.

Chinese autofabrikanten hebben een lange weg afgelegd. Nog maar tien jaar geleden stond zelfs de door Warren Buffett gesteunde BYD synoniem voor slecht gebouwde, luidruchtige, onbetrouwbare Chinese auto's.

Marktverschuivingen tijdens de Chinese EV-prijzenoorlog

BYD, de leider op de massamarkt, heeft geprofiteerd van een reeks nieuwe modellen en van een daling van het verbruik naarmate de Chinese economie vertraagt. Het is niet alleen China's EV-leider, het is nu de grootste autofabrikant van het land.

In tegenstelling tot veel EV-collega's is BYD winstgevend. Wall Street verwacht dat het bedrijf in 2022 een bijna vervijfvoudiging van de winst zal rapporteren, aangezien de omzetgroei met meer dan 80% stijgt.

De meeste BYD-modellen zijn geprijsd tussen 100,000 RMB en 200,000 RMB (ongeveer $ 15,000 - $ 29,000). Ze worden gezien als waardeoffers.

Met nieuwere modellen zoals de Seal en Frigate is BYD verder gegaan in de richting van 'betaalbare luxe'. En met het agressief groeiende merk Denza mikt BYD op de premiummarkt. BYD heeft ook een super-premium merk onthuld, Yangwang, met een heavy-duty SUV die waarschijnlijk in het derde kwartaal op de markt komt. Tussen Denza en Yangwang wordt nog een ander "F-merk" gelanceerd.

Tesla domineerde ooit het Chinese premium EV-segment.

Maar met zijn grote prijsverlagingen, "heeft Tesla zichzelf van de premium naar de massamarkt getrokken", zei Tu Le van Sino Auto Insights, een adviesbureau.

De Model 3, die vorig najaar voor bijna $ 10,000 meer werd verkocht dan het BYD-zegel, daalde na begin januari tot slechts $ 600 meer. Begin maart bood BYD nieuwe Seal-kortingen aan.

Maar hij waarschuwt voor "extreem intense" concurrentie in het segment van minder dan 300,000 RMB. BYD heeft zijn dominantie daar uitgebreid terwijl XPeng om lucht worstelt.

Eind februari verlaagden BYD-dealers de prijzen van verschillende modellen, wat aantoont dat zelfs de elektrische koning van China niet immuun is voor de prijzenoorlogen.

BYD EV Productie Edge

Op de massamarkt beschouwt Le BYD als "met kop en schouders boven" de concurrentie.

Hij ratelde de redenen op: “BYD bestaat al heel lang. Ze zijn op de markt sinds 2003. Ze zijn nationaal kampioen. Het zijn Chinezen.'

Le voegde eraan toe dat de producten van BYD een stuk beter zijn geworden en dat ze betaalbaar zijn. Ze hebben producten in bijna elk marktsegment. Hun kwaliteit, betrouwbaarheid en ontwerp zijn de afgelopen zeven jaar aanzienlijk verbeterd. Ze hebben het vertrouwen van de Chinese consument.”

Er zit meer achter zijn leiderschap. "BYD heeft schaal, en ze bouwen hun eigen batterijen en ze bouwen hun eigen chips", legt Le uit. "Dus ze kunnen hun kosten veel efficiënter beheren dan welk bedrijf dan ook dat minder dan 10 jaar oud is."

BYD is massaal blijven investeren in nieuwe EV- en batterijfabrieken.

Terwijl de concurrentie in eigen land toeneemt, zet BYD een enorme stap in de export en breidt het zich uit over Azië, Europa en Latijns-Amerika.

Automotive Industry News, zelfrijdende auto's en aandelen om in de gaten te houden

BYD vs. Tesla

Wie zal de komende drie tot vijf jaar regeren in de strijd tussen Tesla en BYD?

"Ze kunnen allebei samen groeien" in China's snelgroeiende markt voor EV's op de massamarkt, zei Le. Maar hij is "iets verdachter" over Tesla vanwege zijn verouderde producten.

"Als Tesla de Model 3 en de Model Y aanzienlijk zou vernieuwen, vooral als ze de prijs niet zouden verhogen, zou je zeker een boost in de verkoop zien", voegde Le eraan toe.

Een opnieuw ontworpen Model 3 is naar verluidt onderweg, maar wanneer komt deze aan? Op z'n 1 maart beleggersdag, Tesla stelde teleur door noch de langverwachte Model 3-vernieuwing te bevestigen, noch een next-gen, goedkopere EV te onthullen, de lang geruchten Tesla Model 2.

Tesla's prijsverlagingen wereldwijd ondersteunen de leveringsvolumes ten koste van de gewaardeerde winstmarges.

Prijs verlaagt de vraag naar ganzen slechts een paar maanden, waarschuwt Le. "Tesla zal het opnieuw moeten doen, en dat zullen ze doen voordat het jaar voorbij is", zei hij.

De Tesla-fabriek in Shanghai is de exportmotor van de EV-gigant geweest. Maar de opkomst van Tesla Berlin vermindert de noodzaak om in Shanghai gemaakte auto's naar Europa te exporteren.

Shanghai heeft al capaciteit over, een probleem dat alleen maar groter kan worden. Tesla heeft een sterke prikkel om de export van Shanghai hoog te houden, ondanks het risico van verdere prijsverlagingen in die bestemmingen. Zelfs met verse kortingen in Europa zijn de prijzen van Tesla daar beduidend hoger dan in China.

Wat betreft de onrendabele EV-startups XPeng en Nio, hun prijsverlagingen en kortingen als gevolg van de prijsverlagingen van Tesla verhogen het risico van grotere verliezen. Dat zet hen in het nadeel als investeerders op jacht zijn naar de beste EV-aandelen.

Voor Nio zou de dreigende massamarkttoetreding de tijdlijn naar winstgevendheid kunnen vertragen.

Sluit u aan bij IBD-experts die bruikbare aandelen analyseren tijdens de beursrally op IBD Live

China EV-prijzenoorlog zal de industrie uit elkaar schudden

Nu er een EV-prijzenoorlog aan de gang is, verwacht Yu van Deutsche Bank een shake-out in de sector.

De startups kunnen kwetsbaar zijn. Nio en Li Auto hebben genoeg financiering tot 2024, vertelde Yu aan IBD, terwijl Li Auto enigszins winstgevend is. Maar XPeng zou in de problemen kunnen komen als het "het schip niet omdraait" tegen 2024-25.

“Tegen het einde van 2024 denk ik dat we een soort consolidatie zullen hebben en dat sommige mensen weggaan, en dat zal zijn omdat ze gewoon operationeel faalden of omdat ze geen geld meer hebben. Tot die tijd zullen we zeer intense concurrentie krijgen, in toenemende mate van de Big Tech-bedrijven zoals Baidu en Xiaomi.”

Zoekmachine reus Baidu (BIDU), dat zwaar heeft geïnvesteerd in zelfrijdende auto's, gaat een zeer autonome EV uitrollen via een Jidu-joint venture met Geely. De Chinese gsm-gigant Xiaomi is van plan om begin 2024 te lanceren.

Meer in het algemeen voorspelt Bain & Co.-partner Ping Yi een groter wordende kloof tussen winnaars en verliezers naarmate de Chinese markt voor elektrische voertuigen vertraagt.

"Nieuwe merken met een lage naamsbekendheid en een vage merkpositionering zullen moeite hebben om te overleven", zei Yi. "Het is ook een grote uitdaging voor merken die zich richten op high-end en premium markten zonder sterke merkwaarde."

De Chinese batterijgigant CATL zal naar verluidt enkele kortingen aanbieden aan belangrijke klanten zoals Nio, maar niet aan grote klant Tesla. Dat zou startups kunnen helpen om de Chinese EV-prijzenoorlog te overleven.

Beste Chinese aandelen om te kopen en te bekijken

Buitenlandse autofabrikanten op de Chinese EV-markt

Wat de westerse en Japanse OEM's betreft, verklaart Le van Sina Auto Insights dat ze de boot hebben gemist op de elektrische overgang van China, terwijl de markt voor verbrandingsauto's krimpt.

Zelfs met zijn ID-familie van EV's, bracht Volkswagen "een mes naar een vuurgevecht", zei hij, terwijl hij de matte kenmerken, het bereik en de connectiviteit van de voertuigen afwees.

Toyota en Nissan (NSANY) hebben ook de EV-prijzen in China verlaagd. Ford heeft onlangs grote kortingen aangekondigd om de Mustang Mach-e-voorraad op te ruimen voordat een vernieuwd model wordt uitgebracht.

Voor de traditionele autofabrikanten hangt veel af van hoe snel ze kunnen transformeren tot innovatieve, technologiegedreven en direct-to-customer EV-spelers, zeggen experts uit de industrie.

"De concurrentie heeft de buitenlandse OEM's ingehaald en de binnenlandse spelers doen het nu beter dan zij," zei Le.

Toyota rolt net de bZ3 uit, een kleine EV-sedan voor de Chinese markt, die begint bij ongeveer 169,800 RMB ($ 24,500). Het maakt gebruik van BYD-motoren en -batterijen, wat het begin zou kunnen zijn van een grote EV-samenwerking tussen de autogiganten.

Hoe lang duurt de Chinese EV-prijzenoorlog?

De prijzenoorlog voor elektrische voertuigen in China vertoont geen tekenen van vertraging.

De grote productieplannen van veel EV-fabrikanten worden geconfronteerd met een harde realiteit. Aantrekkelijke nieuwe EV's vatten misschien geen vlam, terwijl verouderde modellen snel achteruitgaan.

EV-fabrikanten zullen waarschijnlijk de prijzen blijven verlagen. Uiteindelijk kunnen een paar overlevenden er sterker uit komen, maar zelfs zij zullen in de nabije toekomst een bloedige, bloedige strijd tegemoet gaan.

Export biedt een uitlaatklep. Maar dat kan het probleem naar het buitenland verspreiden. Tesla geeft al weer korting op Europese prijzen. BYD en andere Chinese EV-fabrikanten zullen de algehele concurrentie in Europa en Azië opvoeren.

Buitenlandse OEM's hadden al moeite om toegang te krijgen tot de Chinese EV-markt. Nu lopen ze het risico buitengesloten te worden van 's werelds grootste automarkt. Ondertussen zullen in de strijd geteste Chinese EV's veel grotere spelers worden in Europa.

De Amerikaanse markt zou op korte termijn echter relatief geïsoleerd moeten blijven, gezien de tarieven en de regels voor belastingkredieten voor elektrische voertuigen. Afgezien van Geely-merken zoals Polestar, zijn Chinese EV-fabrikanten nog niet echt aanwezig in de VS.

DIT VIND JE MISSCHIEN OOK LEUK:

Waarom deze IBD-tool het vereenvoudigt verdroogdch Voor topaandelen

Vang de volgende grote winnende aandelen met MarketSmith

Wilt u snel winst maken en grote verliezen vermijden? Probeer SwingTrader

Dit zijn de beste groeiaandelen om te kopen en te bekijken

IBD Digital: ontgrendel vandaag de premium aandelenlijsten, tools en analyse van IBD

S&P 500 verbreekt definitieve ondersteuning; Kijk JPMorgan, deze aandelen