Terra-ramp voedt congreswerk aan stablecoin-wetgeving

Terwijl Terra en Luna zich in een spiraal bevinden, worden wetgevers in de crypto-baan getrokken.

Stablecoins zijn sinds november een prioriteit voor Amerikaanse wetgevers. In aansluiting op De ineenstorting van TerraUSD deze week, wordt het Congres plotseling geconfronteerd met de kwestie van algoritmische stablecoins. 

"Dit bewijst dat algoritmische stablecoins waarschijnlijk de meest risicovolle van allemaal zijn", vertelde Rohan Gray, een professor aan de rechtenfaculteit van de Willamette University en auteur van verschillende stukken cryptowetgeving, aan The Block. 

Maxine Waters (D-CA), voorzitter van de House Financial Services Committee, zou een pakket cryptowetgeving samenstellen dat tegen het einde van dit congres zou kunnen verschijnen. 

Stephen Lynch (D-MA) vertelde The Block dat zijn ECash-rekening deel uitmaakt van dat pakket. EENop de vraag of het pakket algoritmische stablecoins zou aanpakken, zei hij: “Het zal wel moeten, toch? Daar hebben we alle problemen."

"Het doet de rest van de industrie pijn", zei hij over Terra. "Dat heeft het vertrouwen in stablecoins over het algemeen geschokt."

De details, zei Lynch, stonden nog steeds ter discussie. Hij noemde een conceptwetsvoorstel van Josh Gottheimer (D-NJ) als mogelijke basis voor wetgeving. Het ontwerp van Josh Gottheimer Bill, de Stablecoin Innovation and Protection Act, codificeert effectief het rapport van de President's Working Group (PWG) verzoek om de uitgifte van stablecoins te beperken aan verzekerde bewaarinstellingen — meestal banken. Toch hebben zowel de PWG als Gottheimer opzettelijk algoritmische stablecoins weggelaten. 

Geïntroduceerd aan het einde van het laatste congres, de STABIEL Act had niet zo'n carve-out, en had ook geen kans om wet te worden. Gray, een van de auteurs van het wetsvoorstel, maakt bezwaar tegen de scheiding door de PWG van algoritmische en niet-algoritmische stablecoins. 

"Het creëert een vals onderscheid tussen algoritmische stablecoins en andere", zei Gray. “Elk van hen wil hetzelfde beloven; ze komen allemaal met verschillende manieren om 'vertrouw ons' te zeggen.”

Gray zegt te hopen dat het Terra-debacle algoritmen zal teruggeven aan de komende wetgeving. Toch kan dat voorstel een zware strijd tegemoet gaan, zelfs onder de Democraten, die hun meerderheid bij tussentijdse verkiezingen kunnen verliezen. 

Aarzeling om algoritmische stablecoins in de wet aan te pakken, is een vrij tweeledig kenmerk van de voorgestelde stablecoin-wetgeving. Er zijn steeds meer suggesties dat Republikeinen algoritmische stablecoins meer zien als geldmarktfondsen, die worden gereguleerd door de SEC en alleen toegankelijk zijn via geregistreerde broker-dealers. 

Ontvang uw crypto-dagboek

Dagelijks bezorgd, rechtstreeks in uw inbox.

Onder de Republikeinen lijkt zich een partijlijn te ontwikkelen dat de ineenstorting van Terra en Tether's volgende slip moet in de eerste plaats de wetgeving op fiat-backed stablecoins voeden. Algoritmen moeten misschien wachten.  

"Het is veel eenvoudiger om een ​​echte 1-op-1 te regelen waar er geen risico op een run is", vertelde vertegenwoordiger Warren Davidson (R-OH) aan The Block. “Daar kunnen we niet eens duidelijkheid over krijgen. Dus ik denk dat we eerst moeten kruipen voordat we lopen en lopen voordat we rennen."

Senator Pat Toomey (R-PN), de leidende Republikein in de Senaatscommissie voor banken, drijft het meest prominent actief stuk wetgeving Stablecoins aanpakken. Dat wetsvoorstel, de Stablecoin TRUST Act, gaat expliciet over "betalingsstabiele munten", waarbij een categorie wordt ingesteld die opzettelijk de algoritmische variëteit vermijdt. 

"Het is logisch dat deze aflevering met Terra de aandacht opnieuw zou richten op stablecoins in het algemeen", vertelde Toomey op 11 mei aan verslaggevers. Toch heeft dat vanuit zijn perspectief de doelstellingen van de Stablecoin TRUST Act niet veranderd.  

"Het is belangrijk om onderscheid te maken tussen algoritmische stablecoins en de stablecoins die worden gedekt door contanten en kasequivalenten of effecten," zei Toomey. Over de ineenstorting van Terra zei hij dat "er geen systeemrisico is, zeker niet nu en ik denk ook niet in de toekomst, omdat de aard van de algoritmische stablecoins is dat ze niet worden ondersteund door een actief dat onderhevig zou zijn aan een systeemrisico.”

Dat argument lijkt zelfs bij gematigde democraten enige weerklank te vinden. Op 12 mei duwde Jim Himes (D-CT) minister van Financiën Janet Yellen voort het risiconiveau van een dergelijke ineenstorting. Yellen zei dat het cryptorisico voorlopig niet "systemisch" leek te zijn - een categorie die grote gevolgen zou hebben voor de Financial Stability Oversight Commission. 

In de Senaat lijken de Democraten niet optimistisch over het in wet omzetten van hun visie op cryptowetgeving. 

“Ik weet dat we vanwege de cryptocurrency-lobby hier geen wetgeving kunnen aannemen. Dat betekent niet dat we het niet wettelijk proberen', zei Sherrod Brown (D-OH), voorzitter van de Senaatscommissie voor banken, tegen Het Blok op dinsdag. 

Met een flinterdunne meerderheid in de Senaat zijn de Democraten er niet in geslaagd om veel van iets aangenomen te krijgen zonder steun van twee partijen. Brown vertrouwde in plaats daarvan op Gary Gensler, voorzitter van de Securities and Exchange Commission, om actie te ondernemen. 

In het geval van de stablecoins die momenteel dalen, kan de SEC: wees de eerste die reageert. "Het begint erop te lijken dat het actief wordt beheerd door een centrale autoriteit die, onder de huidige definities, veel op een beveiliging lijkt." zei Davidson. "Als je naar Terra kijkt, en eerlijk gezegd naar USD Tether, zou de SEC waarschijnlijk behoorlijk intensief naar die dingen moeten kijken."

Tegelijkertijd gaan er geruchten dat de House Financial Services Committee onderzoeken stuurt om een ​​hoorzitting over Terra op te zetten. Lynch vertelde The Block dat er een algemene hoorzitting zou komen over stablecoins, "maar natuurlijk komt Terra naar voren."

Volg voor meer van dit soort spannende verhalen The Block op Twitter.

© 2022 The Block Crypto, Inc. Alle rechten voorbehouden. Dit artikel is uitsluitend bedoeld voor informatieve doeleinden. Het wordt niet aangeboden of bedoeld om te worden gebruikt als juridisch, fiscaal, investerings-, financieel of ander advies.