Tencent-resultaten gemengd, terwijl de desinvestering van Meituan wordt ontkend, aangezien Premier Li een stimulans schetst

Tencent Q2 inkomstenoverzicht

Tencent rapporteerde gemengde resultaten te midden van lage verwachtingen. Onthoud dat de jaar-op-jaar (YoY) cijfers allemaal negatief zijn, maar dat was verwacht en ingebakken in de huidige aandelenkoers. Management heeft redelijk werk geleverd door kosten te besparen. Tijdens de telefonische vergadering, toen hem werd gevraagd naar de internetregulering van China, verklaarde het management dat ze een "positieve trend voor de platformeconomie" en "geen materiële regelgeving die schadelijk is voor de industrie" zien. Toen hem werd gevraagd naar het Reuters-artikel over de verkoop van Meituan door Tencent via een blokhandel, verklaarde het management dat het artikel "onnauwkeurig" was. Vervolgens verklaarden ze dat beleggers het leuk vonden hoe ze hun belang in JD.com via een speciaal dividend afsloegen. Ze gingen ook in op de potentiële blootstelling van Tencent aan een opleving in de tweede helft van 2, zoals weergegeven in de onderstaande afbeelding.

• Omzet daalde met -3% op jaarbasis tot RMB 134B versus verwachtingen van RBB 134B
• Aangepast netto-inkomen daalde met -17% tot RMB 28.1B versus verwachtingen van RMB 24.3B
• Aangepaste WPA RMB 2.94 versus verwachtingen van RMB 2.51

Belangrijk nieuws

Aziatische aandelen stonden van de ene op de andere dag hoger op lichte volumes, met uitzondering van Zuid-Korea en de Filippijnen. Indonesië had een vrije dag voor Independence Day. De internetaandelen in Hong Kong herstelden zich na de uitverkoop van Meituan gisteren op een artikel in Reuters dat Tencent zijn belang zal verkopen. Zoals we gisteren lieten zien, ontkende het PR-hoofd van Tencent het verhaal op Chinese sociale media na de sluiting. De meest verhandelde aandelen van vandaag in waarde waren Meituan, die +3.34% won, Tencent, die een James Bond won en +0.07% stegen, Alibaba HK, die +0.44% won, en Kuaishu, die -0.28% daalde. Beleggers op het vasteland waren sceptisch omdat Meituan zwaar werd verkocht via Southbound Stock Connect. De volumes in Hong Kong waren licht vooruitlopend op de financiële resultaten van Tencent, die werden gerapporteerd na de sluiting van Hong Kong.

De markt op het vasteland was uitgeschakeld, maar deed een 180, toen premier Li, sprekend in Shenzhen, de zes grootste provincies van China, die goed zijn voor 45% van het BBP van China, opriep om "het voortouw te nemen en een belangrijke ondersteunende rol te spelen bij het stabiliseren van de economie." De regering zal “beleid voeren om de economie te stabiliseren”. De sector schone technologie had een sterke dag, geleid door het EV-ecosysteem, zonne-energie en wind. Buitenlandse investeerders kochten vandaag een gezonde waarde van $ 1 miljard aan aandelen op het vasteland via Northbound Stock Connect. In een ander teken van de ongelijkheid tussen onshore China (Shanghai/Shenzhen, 95% eigendom van investeerders in China) versus offshore China (aandelen in Hongkong en de VS, definitie van buitenlandse investeerders van China), was onroerend goed de beste sector in China + 3.45%.

Ter vergelijking: Hong Kong daalde -0.33%. Buiten China was er zeer weinig dekking van de overheid die obligaties van projectontwikkelaars steunde. Zoals we vorige week opmerkten, is er een aanzienlijke vermindering van de beperkingen voor het kopen van onroerend goed, en renteverlagingen helpen. Offshore Chinese hoogrentende obligaties beginnen zich te stabiliseren. Er zijn enkele smakelijke opbrengsten beschikbaar voor diegenen die in een gehate activaklasse willen stappen. De prijzen van Chinese staatsobligaties beleefden opnieuw een sterke dag, terwijl de CNY in waarde steeg ten opzichte van de Amerikaanse dollar.

De Hang Seng- en Hang Seng Tech-indexen wonnen respectievelijk +0.46% en +0.42%, op een volume dat met -14% was gedaald ten opzichte van gisteren, wat 63% is van het 1-jaarsgemiddelde. 256 aandelen stegen terwijl 207 daalden. De omzet van short sale in Hong Kong daalde met -16% ten opzichte van gisteren, wat 62% is van het gemiddelde over een jaar, aangezien de omzet van short sale goed was voor 1% van de totale omzet. Waardefactoren presteerden beter dan groeifactoren, terwijl small-caps beter presteerden dan large-caps. Topsectoren waren discretionair +16%, energie +1.19% en industrie en dienstverlening +1.09%, terwijl gezondheidszorg -0.73%, materialen -1.23% en vastgoed -0.37%. Topsubsectoren waren apparaten zoals tv's, wasmachines en drogers, en windvoorraden, terwijl kobalt, aardgas en biotech tot de slechtste behoorden. Southbound Stock Connect-volumes waren laag, aangezien investeerders op het vasteland -0.32 mm aan Hong Kong-aandelen verkochten, waarbij Meituan zwaar verkocht, Kuaishou matig en Tencent klein.

Shanghai, Shenzhen en de STAR Board waren gemengd en sloten respectievelijk +0.45%, +0.69% en -0.44% op volume +5% ten opzichte van gisteren, 102% van het 1-jaarsgemiddelde. 2,326 aandelen stegen terwijl 2,095 aandelen daalden. Waardefactoren presteerden licht beter, terwijl large-caps het beter deden dan small-caps. De topsectoren waren onroerend goed +3.46%, discretionair +3.39% en industrie en dienstverlening +1.68%, terwijl basismaterialen de enige dalende sector waren met -1.08%. De topsubsectoren waren Apply supply chain, effectenmakelaars en online games, terwijl zeldzame aardmetalen, industriële gassen en chemische vezels tot de slechtste behoorden. De volumes van Northbound Stock Connect waren gematigd, aangezien buitenlandse investeerders vandaag een gezonde $ 1.014 miljard aan aandelen op het vasteland kochten. De koersen van Chinese staatsobligaties hadden opnieuw een goede dag. CNY steeg +0.13% ten opzichte van de US $ tot 6.77 van 6.78, terwijl koper +0.52% won.

Wisselkoersen, prijzen en opbrengsten van afgelopen nacht

• CNY / $ 6.78 versus 6.79 gisteren
• CNY / EUR 6.89 versus 6.87 gisteren
• Rendement op 10-jaars staatsobligaties 2.61% versus 2.64% gisteren
• Rendement op 10-jaars China Development Bank-obligatie 2.81% versus 2.82% gisteren
• Koperprijs + 0.52% 's nachts