(Bloomberg) - Jarenlang waren ze twee van de snelst groeiende bedrijven ter wereld - schatjes op de beurs ter waarde van een gecombineerde $ 1.7 biljoen op hun hoogtepunt.
Meest gelezen van Bloomberg
Nu hebben Tencent Holdings Ltd. en Alibaba Group Holding Ltd. moeite om zelfs de meest standvastige nutsbedrijven bij te houden, terwijl het optreden van China tegen internetreuzen zijn tol eist.
De resultaten van Tencent op woensdag zullen naar verwachting laten zien dat de omzet in het kwartaal van maart met slechts 4.3% is gestegen, terwijl de groei bij Alibaba wordt geraamd op 7.1%. Beide zouden een laagterecord zijn en achterblijven bij de gemiddelde groei van 8.6% die vorig jaar werd gerapporteerd door de 10 grootste nutsbedrijven, waaronder Duke Energy Corp. en The Southern Co.
Het is een opmerkelijke gang van zaken voor twee zakensterren die ooit het moderne economische wonder van China belichaamden, voordat het ingrijpende optreden van Xi Jinping in de technologiesector de internetindustrie dwong personeel te schrappen, investeringen in nieuwe arena's te bevriezen - en zelfs miljarden weg te geven aan sociale doelen. De maker van WeChat, die sinds de piek in 520 ongeveer $ 2021 miljard aan waarde heeft verloren, zou het zwaarst kunnen worden getroffen na het omarmen van wat onderbevelhebber Martin Lau een 'nieuw industrieparadigma' noemt.
De Chinese techreuzen hebben vrede gesloten met een nieuw tijdperk van voorzichtigheid en strenger overheidstoezicht. Durfkapitalisten remmen enkele van de populairste internettrends van het land af, zoals gemeenschapsaankoop, het luiden van de doodsklok voor spraakmakende startups en het onder druk zetten van waarderingen van anderen. TikTok-eigenaar ByteDance Ltd. en online exporteur Shein zouden hun beursdebuut kunnen uitstellen. Dat alles heeft beleggers gedesillusioneerd die niet langer op China Tech Inc. kunnen rekenen om hun portefeuilles aan te sturen.
"Er is een fundamentele verschuiving opgetreden in het groeiverhaal voor Chinese technologie in die zin dat de sector zich zal concentreren op kwaliteit en duurzame groei, in tegenstelling tot de onbeperkte groei in de afgelopen jaren", zegt Bloomberg Intelligence-analist Marvin Chen. "Dit kan leiden tot een terugval in omzet en gebruikersgroei naarmate bedrijven zich meer bewust worden van hoe ze omgaan met gebruikersacquisitie, fusies en overnames en het openstellen van hun platforms voor concurrentie."
Bekijk hoe China's Big Tech-optreden zich gedurende een jaar ontvouwde
De laatste driemaandelijkse afdruk van Tencent zal aanwijzingen geven over hoe de eens vrij draaiende sector standhoudt nu de lockdowns van Covid de nummer 2 economie ter wereld traumatiseren. De markt zal zich ook inspannen voor hints of het tempo van Peking's campagne zal vertragen.
Het sentiment ten opzichte van de Chinese internetindustrie is de afgelopen weken enorm veranderd, met bedrijven als Tencent en Alibaba die op 29 april sterk toenamen nadat de Chinese topleiders beloofden de economische stimuleringsmaatregelen te stimuleren. Het hoogste politieke adviesorgaan van het land is van plan deze week een forum te organiseren met bedrijven uit de particuliere sector, waaronder Baidu Inc., om de ontwikkeling van de digitale economie te bespreken, meldt Bloomberg News, aangezien de regerende Communistische Partij van stabiliteit een topprioriteit maakt voordat haar leiderschap later wordt herschikt. dit jaar.
Tencent is tot nu toe grotendeels ontsnapt aan directe controle vanuit Beijing, maar niet aan de gevolgen van de bredere onderdrukking.
De verkoop van online advertenties zal naar verwachting met ongeveer 15% dalen na voor het eerst te zijn gekrompen in het kwartaal van december - een hit die volgens het management het grootste deel van dit jaar zal aanhouden. Grote marketeers van de afgelopen jaren, waaronder online docenten, verzekeraars en game-ontwikkelaars, zijn allemaal het slachtoffer geworden van afzonderlijke regelgevende acties, terwijl strengere privacyregels voor gebruikers hun tol eisten.
De WeChat-operator worstelt ondertussen om ByteDance op afstand te houden, wiens hit-app Douyin steeds meer adverteerders van Tencent trekt. In april sloot Tencent zijn gamestreamingplatform af en verhoogde de tarieven voor zijn Netflix-achtige service voor de tweede keer in ongeveer een jaar tijd, om te proberen de klap te compenseren. Regelgevers verbood minderjarigen ook om fooien te geven op livestream-platforms, in navolging van vergelijkbaar beleid inzake online gaming.
Wat betreft de divisie brood-en-botergames - nog steeds 's werelds grootste uitgever - zal Tencent nog wat langer moeten wachten op een heropleving.
De inkomsten uit online gaming zullen naar verwachting slechts met 4.9% groeien - de langzaamste groei in drie jaar. Vorige maand keurde China de eerste reeks nieuwe games sinds juli goed, waarmee een einde kwam aan een maandenlange onderbreking die de markt van $ 44 miljard op scherp zette. Tencent en naaste rivaal NetEase Inc. stonden niet op de lijst.
Industriewaarnemers verwachten dat ze in volgende rondes worden opgenomen, waarschijnlijk in het tweede kwartaal. Voordien zal Tencent moeten leunen op verouderde titels zoals Honor of Kings en Peacekeeper Elite, terwijl het wedden op overzeese markten, die nu ongeveer een kwart van de gaming-omzet bijdragen, moet worden versneld.
Analisten van Bocom International onder leiding van Connie Gu schatten dat de binnenlandse verkoop van kansspelen in het eerste kwartaal met 2.3% daalde, tegenover een internationale stijging van 24%.
Lees meer: China's andere gaming-gigant maakt stilletjes mondiaal talent vast
Dan is er de fintech- en zakelijke tak, nu Tencent's nummer 1 omzetaandrijver. Die divisie – die ook clouddiensten omvat – zal naar verwachting met 18% groeien, iets minder dan in het voorgaande kwartaal, maar nog steeds de enige eenheid die naar verwachting een groei met dubbele cijfers zal laten zien. Een heropleving van Covid in China, in combinatie met straffende lockdowns in steden als Shanghai en Shenzhen, had cloudprojecten kunnen vertragen en transacties kunnen bekoelen.
Regelgevers overwegen nu van Tencent te eisen dat het zijn WeChat Pay-service samenvoegt tot een nieuw opgerichte financiële holding, meldde Bloomberg News in maart, als onderdeel van een herziening van de fintech-tak die zijn hele socialemediabedrijf zou kunnen ondermijnen. De leidinggevenden van Tencent hebben benadrukt dat ze met regelgevers praten en aan de vereisten zullen voldoen.
"De belangrijkste drijfveer voor de aandelenkoers voor de sector blijft meer aan de beleidskant dan aan de bedrijfsfundamentals", schreef Daiwa-analist John Choi in een notitie van 13 mei. "Aangezien de markt steeds meer gericht is op winstgevendheid, geloven we dat bedrijven efficiëntiewinsten belangrijker vinden dan schaalvergroting, dus investeerders moeten zich bewust zijn van een vertragende groei in de hele sector" in 2022 en 2023.
Meest gelezen van Bloomberg Businessweek
© 2022 Bloomberg LP
Bron: https://finance.yahoo.com/news/tencent-alibaba-look-utilities-1-210000168.html