(Bloomberg) - Sceptici hebben er lang een sport van gemaakt om te voorspellen dat de tien jaar durende rally in technologieaandelen voorbestemd was om te keren. Halverwege 2022 lijkt het erop dat dit het jaar is waarin ze gelijk krijgen.
Meest gelezen van Bloomberg
De Nasdaq 100 Index is dit jaar met bijna een derde gedaald, inclusief een daling van 1.3% op donderdag, waardoor zo'n $ 5.4 biljoen aan waarde werd gewist in een uitverkoop die weinig aandelen ongedeerd heeft gelaten. De benchmark, die de helft van zijn waarde haalt uit technologie, eindigde in juni met 9% en daalde in het tweede kwartaal met meer dan 20%. Het ligt op schema voor de grootste daling ooit in een kalenderjaar.
En het is moeilijk om een overtuigende pleidooi te houden voor een marktherstel in de tweede helft: beleggers prijzen verdere renteverhogingen van de Federal Reserve in terwijl de centrale bank de inflatie probeert te bestrijden, waardoor de vrees ontstaat dat de wereldeconomie in een recessie zal belanden. Analisten beginnen daardoor de winstramingen voor technologiebedrijven te verlagen.
"Het probleem is dat we in decennia niet zo'n inflatie hebben gezien", zegt Michael Nell, senior beleggingsanalist en portefeuillebeheerder bij UBS Asset Management. “Sinds 2009 of zo hebben we zeer lage tarieven gehad die hebben bijgedragen aan de jaren van kracht die we hebben gezien. Die lage tarieven zouden echter niet eeuwig duren."
Hier is een blik op de eerste helft van het jaar voor technologie:
Van feest tot hongersnood
Enkele van de grootste winnaars van de pandemische jaren veranderden in 2022 in de slechtste presteerders, waaronder streaminggigant Netflix Inc., telegeneeskundebedrijf Teledoc Health Inc. en bedrijven zoals Zoom Video Communications Inc. en DocuSign Inc. die profiteerden van de opkomst van werken op afstand.
Lees meer: Netflix-stieren nemen af naarmate de ineenstorting van het jaar 70% nadert
Zie ook: Meta Plunge lokt waardekopers terwijl groeifondsen vluchten
A Whole New World
In dit tempo zou de Nasdaq 100 het jaar eindigen met 50%, de grootste jaarlijkse ineenstorting in de bijna vier decennia dat Bloomberg de benchmark heeft gevolgd. De laatste keer dat de index in een kalenderjaar daalde, was in 2018, toen hij 1% daalde, en de laatste opmerkelijke daling was in 2008. De index had grotere piek-tot-daldalingen in de nasleep van de internetzeepbel aan het einde van de jaren negentig - een 1990% wipeout - en in de crisis van 83-2007, toen het met meer dan de helft daalde.
De verkoop dit jaar woedde in alle sectoren, waarbij oude marktleiders instortten. Apple Inc., Microsoft Corp. en Alphabet Inc. hebben allemaal meer dan 20% verloren, Nvidia Corp. is bijna 50% gedaald en Meta Platforms Inc. heeft meer dan de helft van zijn waarde verloren. Indexen van halfgeleider- en softwareaandelen zijn beide met ongeveer een derde gedaald.
Amazon.com Inc. is het hele jaar met 36% gedaald, en dat komt eigenlijk allemaal in het tweede kwartaal van 2022. De daling van ongeveer 35% over de periode van drie maanden vertegenwoordigt de grootste daling van een kwart procent sinds 2001.
Krimpende waarden
Door de opeenvolgende uitverkoop van dit jaar zijn enkele van de grootste technologiebedrijven in omvang teruggebracht. De Nasdaq 100 heeft nu 21 leden met een marktwaarde van $ 100 miljard of meer, tegen 33 eind vorig jaar.
Veiligheid vinden in waarde
De oudste van de oude technologie is een kracht in de markt geweest. International Business Machines Corp. heeft dit jaar 8.2% opgeleverd, inclusief dividenden. Natuurlijk komt de kracht na een lange periode van enorme underperformance. IBM heeft de afgelopen vijf jaar 20% geretourneerd, tegenover een winst van meer dan 150% voor de S&P 500-technologie-index.
IBM's year-to-date vooruitgang weerspiegelt de verschuiving van investeerders naar goedkopere, dividendbetalende aandelen en uit zeer gewaardeerde groeiaandelen die jarenlang de markt hebben geleid. IBM handelt tegen minder dan 14 keer de geschatte winst, een korting op de markt, en levert jaarlijks 4.7% aan dividenden op, het hoogste van alle technologiebedrijven in de S&P 500.
"Kwaliteit en waarde zijn waarschijnlijk de beste plek om op korte termijn te zijn", zegt Michael Arone, hoofd investeringsstrateeg bij State Street Global Advisors' US SPDR-activiteiten. "Veel van de namen die we dit jaar beter hebben zien presteren, hebben een lage variantie in hun inkomsten, een goede cashflow, ze betalen dividenden en het zijn relatief stabiele bedrijven."
'Licht aan het einde van de tunnel'
Stieren koesteren de hoop dat de marktdaling van dit jaar het dieptepunt zal bereiken nu investeerders het groeipotentieel op lange termijn en goedkopere waarderingen van de technologie-industrie omarmen. De Nasdaq 100 wordt nu verhandeld tegen ongeveer 19.2 keer de geschatte winst, ruim onder een 2020-piek boven de 31 en onder het 10-jarige gemiddelde van ongeveer 20.1.
Nell, van UBS Asset Management, is een van degenen die het vertrouwen behouden.
"We verwachten dat technologie uiteindelijk zijn leidende positie zal hervatten", zei hij in een telefonisch interview. “Er zijn altijd ups en downs, maar de langetermijntrend is er een van tech-outperformance. We zien licht aan het einde van de tunnel waarin we ons bevinden.”
Top technische verhalen
Samsung Electronics Co. startte met de massaproductie van 3-nanometerchips die krachtiger en efficiënter zijn dan zijn voorgangers en versloeg daarmee rivaliserende Taiwan Semiconductor Manufacturing Co. tot een belangrijke mijlpaal in de race om de meest geavanceerde chips ter wereld te bouwen.
De onrust in de cryptocurrency-industrie heeft portefeuilles verwoest en grote en kleine beleggers moeite gedaan om zich aan te passen. Het heeft ook zijn tol geëist van een uithoek van de technische wereld die ooit profiteerde van de opkomst van crypto: grafische kaarten van Nvidia Corp.
Durffirma IDG Capital is klaar om ongeveer $ 900 miljoen op te halen voor een nieuw fonds dat zich richt op investeringen in China, een zeldzame prestatie te midden van scepsis over de politieke en marktrisico's van de grootste economie van Azië.
Een mede-oprichter van SenseTime Group Inc. verloor bijna de helft van zijn fortuin nadat de aandelen van de kunstmatige-intelligentiegigant donderdag met 47% kelderden.
(Updates met sluiting van de handel.)
Meest gelezen van Bloomberg Businessweek
© 2022 Bloomberg LP
Bron: https://finance.yahoo.com/news/technology-stocks-head-historic-wipeout-112539387.html