'Profiteer van deze terugval', zegt Morgan Stanley-manager die koopkansen ziet te midden van de spanningen tussen Rusland en Oekraïne

"Ik denk dat als we later in het jaar komen, de markt zich beter zal voelen", zei Slimmon. "Ik zit in het kamp dat gelooft dat de Fed de economie niet zal verpletteren en daarom zouden de cyclische waardeaandelen in de portefeuille de voorkeur moeten krijgen boven defensieve en groeiaandelen."

Sommige beleggers maken zich zorgen dat de Fed dit jaar misschien agressief te werk moet gaan bij het verhogen van de rentetarieven om de stijgende inflatie te bedwingen, met de zorg dat te veel en te snelle renteverhogingen de economie schade zouden kunnen toebrengen. Maar Slimmon wedt dat de Fed het economisch herstel tijdens de pandemie niet zal 'doden'.

Een stijgende rente is 'goed voor de financiën', zei hij. "De grootste overweging die we hebben, is in financiële dienstverlening."

De financiële sector van de S&P 500
SP500EW.40,
+ 1.76%
steeg volgens FactSet met 1.5% in de dinsdagmiddaghandel. De S&P 500-index handelde 1.4% hoger, terwijl de Dow Jones Industrial Average
DJIA,
+ 1.22%
steeg 1.2% en de Nasdaq Composite
COMP
+ 2.53%
liet een scherpe winst van 2% zien.

De aandelen, die vrijdag werden verkocht te midden van zorgen dat Rusland zich opmaakte om Oekraïne binnen te vallen, stegen dinsdag naarmate die angsten afnamen. De Associated Press meldde dinsdag dat de Russische president Vladimir Poetin zei dat Moskou klaar is voor besprekingen met de NAVO over de limieten voor de inzet van raketten, een teken van afnemende spanning die volgde op de aankondiging van een terugtrekking van sommige troepen door Rusland.

Tot nu toe is de S&P 2022 in 500 met meer dan 6% gedaald, terwijl de Dow met ongeveer 4% is gedaald en de Nasdaq Composite met ongeveer 10% is gedaald, blijkt uit gegevens van FactSet, bij de laatste controle. 

Historisch gezien, wanneer de Fed de rente verhoogt, "zolang de rentecurve niet afvlakt tot nul of omkeert", presteren waardeaandelen beter, zei Slimmon. Beleggers houden de rentecurve nauwlettend in de gaten, aangezien een inversie meestal op een recessie wijst. Bij de laatste controle, het verschil tussen de 2-jaars schatkistpapier
TMUBMUSD02Y,
1.576%
en de benchmark 10-jaars Treasury
TMUBMUSD10Y,
2.053%,
een gebruikelijke maatstaf voor de rentecurve, of het verschil tussen de kortere looptijden en hun tegenhangers met een langere looptijd, bedroeg minder dan 0.50 procentpunt. Dat vertegenwoordigt een historisch smalle spreiding, maar iets breder dan eerdere sessies.

In economische gegevens die dinsdag werden vrijgegeven, zei het Amerikaanse Bureau of Labor Statistics dat de groothandelsprijzen, die weerspiegelen wat bedrijven betalen voor leveringen, in januari met 1% zijn gestegen. De stijging van de producentenprijsindex, of PPI, overtrof de verwachtingen van beleggers en was een ander teken van hoge inflatie die de Amerikaanse economie overspoelde.

Siehe: Groothandelsprijzen stijgen opnieuw terwijl hete inflatie de Amerikaanse economie schroeit

Hoewel Slimmon de laatste lezing van PPI als "lelijk" beschreef, zei hij dat de inflatie later dit jaar zou moeten beginnen af ​​te nemen naarmate de sterke stijging van de vraag naar goederen tijdens de pandemie afneemt. Hij wees op "anekdotisch bewijs" in de gesprekken van Morgan Stanley met bedrijven, en zei dat hun voorraden toenemen.

Slimmon zei ook dat de inflatiemetingen op jaarbasis, gemeten aan de hand van de consumentenprijsindex, in de lente zouden moeten beginnen af ​​te nemen, aangezien de vergelijkingen niet langer zullen worden gemaakt met lage afdrukken. Dat zou moeten helpen om enige “angst” rond de stijging van de kosten van levensonderhoud tijdens de pandemie te verminderen, zei hij.

Ondertussen zijn de schattingen van de winst per aandeel voor de S&P 500-index gestegen voor dit jaar en 2023, zei Slimmon. Als portefeuillebeheerder "waar ik om geef zijn herzieningen", zei hij. "En herzieningen gaan omhoog."