Een vreselijke dag voor de aandelenmarkt veranderde in een vreselijke dag voor aandelen van Syneos Gezondheid (SYNH), die met 13.7% daalde. Deze dia werd aangedreven door een operationele update die eerder vandaag werd gegeven tijdens een beleggerspresentatie op de Baird Global Healthcare Conference. In het bijzonder, terwijl de grote farmaceutische relaties van het bedrijf erg sterk blijven, ervaart SYNH een langzamere toekenningsstroom op korte termijn op basis van de timing van de huidige pijplijnen van klanten. Bovendien begint de macro-economische omgeving, na een recordactiviteit op het gebied van toekenningen van de small- en mid-cap (SMID) biofarmaceutische en oncologische markten binnen het Clinical Solutions-segment in het vierde kwartaal van 4 en om dit jaar te beginnen, een meer uitgesproken impact te hebben op het verzoek om voorstel (RFP) stroom ook binnen deze markten. En hoewel dit al had geleid tot meer dan normale toekenningsvertragingen van klanten die hun ontwikkelingsplannen bewuster benaderden, merkte SYNH op dat deze dynamiek zich in het huidige kwartaal heeft voortgezet.

Gezamenlijk zorgt dit tragere tempo van nieuwe onderscheidingen ervoor dat SYNH nu verwacht dat de boek-tot-factuurratio van 12 maanden aan het einde van het derde kwartaal tussen 3-1.05 zal liggen (exclusief terugbetaalbare kosten). Dat is minder dan de 1.15 waarmee het Q1.29 eindigde met en onder de drempel van 2 die het bedrijf regelmatig zou moeten handhaven om zijn klinische groeiprofiel voor 1.20 te behalen. En als deze ratio onder dit niveau blijft dalen, zal dit waarschijnlijk resulteren in een lagere omzetgroei in het algemeen, niet alleen voor de rest van 2023, maar ook volgend jaar.

Dat gezegd hebbende, had het aandeel van SYNH een flinke deuk opgelopen nadat het aanvankelijk deze verzwakkende ordertrends had onthuld toen het begin vorige maand Q2-resultaten rapporteerde en al met 38% was gedaald voor het jaar. Als gevolg hiervan was het van handel met een termijnkoers/winstverhouding van 20 en met een premie naar de totale markt gegaan om 2022 te beginnen tot minder dan 13 keer de consensusraming voor het jaar en handelde het met een aanzienlijke korting zelfs voordat het nieuws van vandaag. Gezien onze overtuiging dat dit de verwachtingen voor een dergelijke tragere groei ruimschoots had ingeprijsd en dat de gezonde pijplijn van klinische kansen die langer bestaan ​​binnen zowel de grote farmaceutische als de SMID-markten, een terugkeer naar de sterkere groeitrends van het bedrijf blijft ondersteunen vóór 2022, zodra de besluitvormingsactiviteit van klanten normaliseert, beschouwen we de steile extra daling van vandaag als ongerechtvaardigd en duidelijk verergerd door wat een van de slechtste dagen was voor de Amerikaanse aandelenmarkt ooit. Zodra koelere hoofden de overhand hebben, verwachten we dat de aandelen van SYNH zich in natura zullen herstellen.

Taesik Yoon is de redacteur van Forbes-investeerder.