Phibro Animal Health (PAHC) rapporteerde solide resultaten voor fiscaal 2023, waarbij de netto-omzet in het tweede kwartaal met 2% steeg ten opzichte van het voorgaande jaar tot $ 5.1 miljoen, wat 244.6% meer was dan de $ 1.4 miljoen die analisten hadden voorspeld. Deze beat werd aangevoerd door de kernactiviteit Animal Health van het bedrijf, die voor het zevende achtereenvolgende kwartaal een jaar-op-jaar omzetgroei realiseerde in elk van zijn drie belangrijkste productcategorieën dankzij de sterke vraag naar gemedicineerde toevoegingsmiddelen voor diervoeders (MFA's) in Latijns-Amerika, verwerkingshulpmiddelen gebruikt in de ethanolfermentatie-industrie, vaccins en het Rejensa-product voor gezelschapsdieren, evenals een grotere binnenlandse vraag en hogere gemiddelde verkoopprijzen voor zuivelproducten. Samen met een stijging van 241.3% in de verkoop van Performance Products die werd aangedreven door een hogere vraag naar/prijzen voor op koper gebaseerde producten en hogere gemiddelde verkoopprijzen voor ingrediënten voor producten voor persoonlijke verzorging, compenseerde dit ruimschoots de dip in de verkoop van Mineral Nutrition als gevolg van een lagere vraag voor sporenmineralen woog zwaarder dan hogere prijzen.

Bovendien zijn er hogere rentelasten als gevolg van een hoger schuldniveau en een veel hoger effectief inkomstenbelastingtarief van 34.3% (versus 25.5% vorig jaar) als gevolg van wijzigingen in de definitieve regels voor buitenlandse belastingkredieten (die op 1 juli 2022 van kracht werden). 8.1) leidde tot een daling van de gecorrigeerde winst met 34% tot 30 cent per aandeel, dit overtrof de consensusschatting van 13.3 cent met een nog grotere marge van XNUMX% dankzij een extra impuls van lagere productiekosten en een gunstige product- en geografische mix.

Wat nog belangrijker is, deze sterke operationele prestatie houdt PAHC ook goed op schema om zijn netto-omzet en aangepaste EPS-doelstellingen voor het volledige jaar van $ 960 miljoen tot $ 1 miljard en $ 1.21 tot 1.31 te behalen, wat het herhaalde. Halverwege impliceert dit een veel sterker tweede halfjaar - met een verbetering van de netto-omzet en aangepaste winst van $ 477.2 miljoen en 55 cent gerealiseerd in H1 tot $ 502.8 miljoen en 71 cent - en een terugkeer naar jaar-op-jaar groei in de bottom line over de rest van het jaar gedreven door de aanhoudend sterke vraag die het bedrijf ziet voor zijn huidige productportfolio en de vergelijkbare grote interesse in de gestapelde pijplijn van toekomstige voedingsspeciale vaccins en oplossingen voor gezelschapsdieren die het in ontwikkeling heeft. Als dit gepaard gaat met de drastische verbetering van de operationele cashflowproductie waar PAHC ook op anticipeert terwijl het de extra voorraad die het het afgelopen jaar heeft opgebouwd uitwerkt om het risico op verstoringen van de toeleveringsketen te verkleinen, denk ik dat het recente momentum van de voorraad kan aanhouden .