(Bloomberg) – Sombere krantenkoppen overspoelen investeerders elke dag – oorlog in Oekraïne, inflatie, de eindeloze verspreiding van Covid-19, problemen met de toeleveringsketen. Alle somberheid zorgt ervoor dat marktanalisten de vooruitzichten voor de Amerikaanse groei naar beneden bijstellen en een recessie voorspellen.
Maar wat als hun projecties overdreven zijn? Sylvia Jablonski, de chief executive officer, chief investment officer en mede-oprichter van Defiance ETF's, sloot zich aan bij de podcast "What Goes Up" om te vertellen waarom ze optimistisch is over de vooruitzichten van de markt voor de rest van het jaar en waarom ze houdt van aandelen die gekoppeld zijn aan de economische heropening.
Hieronder staan licht bewerkte en gecondenseerde hoogtepunten van het gesprek. Klik hier om naar de hele podcast te luisteren en abonneer je op Apple Podcasts of waar je ook luistert.
Vraag: Hoe begrijpt u de recente marktvolatiliteit?
A: Als je het de gemiddelde belegger vraagt, denk ik dat ze zouden zeggen dat het niet super goed voelt om dit jaar in de markt te beleggen. Het is niet zo leuk als het de afgelopen tien jaar is geweest, laten we zeggen, of zelfs die paar maanden na Covid, waarin alles gewoon goed begon te gaan en al onze handelsrekeningen er geweldig uitzagen, we zagen er allemaal uit als genieën. En nu heeft de markt gewoon veel tegenwind. Er is momenteel veel onzekerheid in de markt. Je hebt een Fed die de rente wil verhogen om de inflatie te verlagen en geen recessie te creëren. Je hoort over deze zachte landing. De inflatie is hoger dan ooit, je hebt problemen met geopolitiek, je hebt een oorlog - de situatie tussen Rusland en Oekraïne. Je hebt misschien grote grondstoffen onder druk gezet - olie, gas, en dan begin je af te dalen, afhankelijk van hoe lang dit duurt, in tarwe en andere dingen. En je hebt in wezen veel angst dat de combinatie van renteverhogingen door de Fed en inflatie een situatie zal creëren waarin we in stagflatie zitten of misschien gewoon geen grote groei hebben in de toekomst.
Maar mijn mening hierover is dat we hier zijn, het is logisch. Er zijn veel van deze tegenwind op de markt, maar wat dat betekent is dat je deze bereikgebonden volatiliteit zult hebben. De markt gaat handelen in deze niveaus, of het nu gaat om de S&P 500 of andere indexen. Maar wat ik denk is dat inflatie, renteverhogingen door de Fed en geopolitiek op dit moment waarschijnlijk in de markt zijn ingeprijsd. En de consument blijft sterk. Historisch gezien wordt een verkrappend monetair beleid gevolgd door solide winsten, waarbij de S&P met ongeveer 9% stijgt — bedrijven hebben geld, consumenten geven uit, inflatie heeft waarschijnlijk haar hoogtepunt bereikt. Dus ik denk eigenlijk dat we een behoorlijk behoorlijk jaar gaan hebben - ik denk gewoon dat het op korte termijn niet zo leuk zal zijn.
V: Als we het in het verleden hebben over marktdalingen, bleken in ieder geval enkele van de grotere schokken voor die markt meer gericht te zijn op het financiële systeem. En ik vraag me af of je iets van de economische zwakheden ziet waar iedereen vandaag naar wijst, of dat een echt materieel effect heeft op de financiële markten in die zin dat het een soort van destabilisatie op de kapitaalmarkten zou kunnen veroorzaken?
A: Als veel van de onderwerpen die ik zojuist besprak op een andere plaats terecht zouden komen, bijvoorbeeld als de Fed agressiever gaat wandelen en niet tevreden is met een dalende inflatie, en je begint een harde landing te zien, dan doe ik dat wel. denk dat een deel daarvan in de markt terecht zal komen. Banken zijn in goede vorm - dit is geen 2008, toch? Krediet staat er redelijk goed voor, de consument staat er goed voor, de schuldaflossingsratio's zijn sterker dan ze in decennia zijn geweest. Dus consumenten hebben in wezen deze $ 2 biljoen aan spaargeld, ze hebben lagere schulden dan ooit tevoren. Dus ik denk dat de markt deze keer veerkrachtiger kan zijn.
V: Als we op dit moment een verhandelbare bodem zien, waarin raadt u mensen dan aan om te investeren?
Het is ook belangrijk om te classificeren wat voor type handelaar u bent. Dus als u op zoek bent naar rendement op korte termijn, denk ik dat dat lastiger is. De machines en hoogfrequente jongens doen daar geweldig werk mee, maar de gemiddelde belegger die het het afgelopen jaar goed deed met daghandel, wordt een beetje gevaarlijker, alleen omdat je zoveel bereikgebonden volatiliteit hebt. Maar als je zin hebt om een langetermijninvesteerder te zijn en echt de deal van een eeuw te krijgen, denk ik, doe dan een stapje terug en kijk naar namen als Apple, Google, Microsoft. Je hebt negatieve reële rentes, bedrijven met sterke balansen, prijszettingsvermogen, consumenten die bereid zijn geld uit te geven, detailhandelsverkopen stijgen.
En dan alleen nog maar het thema cyberbeveiliging, cloud, metaverse, web 3.0 — de toekomst van alle technologie staat voor deze bedrijven op het spel. En zelfs de halfgeleiders, zoals Nvidia en AMD, zijn zojuist absoluut verpletterd. Ik denk gewoon dat de vooruitzichten voor die namen op langere termijn zullen zijn wat het kopen van Apple 10 jaar geleden was. Je gaat die samengestelde rendementen zien.
Ik hou ook van de heropening van de handel. We weten dat de uitgaven van goederen naar diensten gaan en toenemen. Maar het opheffen van de maskermandaten, dit post-Covid-uit-het-huis-gedoe - er is gewoon zoveel opgekropte vraag om te reizen. De Delta-inkomstenoproep was behoorlijk geweldig. Dat is een goede handel - hotels, cruises, casino's, luchtvaartmaatschappijen. Dat is een goede plek om op korte termijn te kijken.
Meer van dit soort verhalen zijn beschikbaar op bloomberg.com
© 2022 Bloomberg LP
Bron: https://finance.yahoo.com/news/stocks-shake-off-gloom-shine-200000081.html