Aandelen stijgen alsof het 'missie volbracht' is - maar beleggers dringen aan op voorzichtigheid nu Nasdaq de bullmarkt betreedt

Samana waarschuwde dat de inflatie hoog blijft, zelfs na een versoepeling in juli. De kerninflatie, die voedsel en energie uitsluit, zal waarschijnlijk "koppig" hoog blijven, aangezien gebieden zoals loongroei en onderdakkosten de neiging hebben om plakkeriger te zijn, wat waarschijnlijk een "probleem" zal blijven voor de Federal Reserve, zei hij. 

Amerikaanse aandelen stegen woensdag, met de technologie-zware Nasdaq Composite bullmarktgebied betreden, volgens Dow Jones Market Data.

Beleggers zouden defensief moeten blijven, volgens Samana, die zei dat Wells Fargo van gezondheidszorg houdt en overwogen is in de sector, terwijl hij onlangs consumptiegoederen en nutsbedrijven opwaardeerde naar neutraal. Hij verwacht dat er in de tweede helft van dit jaar een recessie begint, hoewel "we niet denken dat de aandelenmarkten dat weerspiegelen."

Lezen: Cathie Wood van ARK: VS zit al in een recessie, kan in 2023 vertrekken

Wells Fargo Investment Institute houdt ook van energie en technologie, zei Samana. 

"We houden van technologie vanwege de focus op het bedrijf van de zakelijke klant", in tegenstelling tot consumenten van wie de discretionaire uitgaven kunnen afnemen, zei hij. Samana zei dat "bedrijven deze volgende recessie waarschijnlijk iets beter zullen doorstaan ​​dan consumenten, die het behoorlijk moeilijk zullen hebben met hogere leenkosten" en hoge inflatie.

De Amerikaanse inflatie, gemeten aan de hand van de consumentenprijsindex, bleef in juli onveranderd, na een stijging van 1.3% in juni, voor een jaarlijks percentage van 8.5%, aldus het Amerikaanse Bureau of Labor Statistics. Gemelde woensdag. Het inflatietempo van de afgelopen 12 maanden is afgenomen van 9.1% in juni. 

Lezen: Amerikaanse consumentenprijsinflatie verrast in juli

De inflatie in juli was lager dan verwacht, zei George Catrambone, hoofd van de handel in Amerika van DWS Group, woensdag in een telefonisch interview. "De kern was beter dan mensen hadden gevreesd."

De kern-CPI, waarin voedsel en energie niet zijn inbegrepen, steeg in juli met 0.3%, een vertraging van een stijging van de inflatie met 0.7% in juni. Economen gepolst door The Wall Street Journal hadden voorspeld dat de consumentenprijsindex in juli met 0.2% zou stijgen en dat de kerninflatie met 0.5% zou stijgen.

"Er is enig optimisme te koesteren op basis van enkele van de gegevens die we hebben gezien," Catrambone. "Maar als de markt blijft stijgen, zul je zien dat de waarderingen weer oprekken."

Volgens hem loopt de markt op de zaken vooruit, waarbij de S&P 500 nu handelt tegen een koers-winstverhouding van ongeveer 17.5, terwijl de Fed zich blijft houden aan een inflatiedoelstelling van 2%. Bovendien blijft er "wereldwijde tegenwind" bestaan, zei hij, wijzend op bezorgdheid over de oorlog tussen Rusland en Oekraïne en de geopolitieke spanningen tussen de VS en China met betrekking tot Taiwan.

Catrambone zei dat hij zich zorgen maakt dat "de markt negeert" hoeveel werk de Fed nog moet doen om de inflatie terug te dringen door de benchmarkrente te verhogen.

Lezen: Fed's Evans zegt dat de CPI-gegevens van juli 'positief' waren, maar 'niemand kan blij zijn' met een inflatie van 8.5% op jaarbasis

Amerikaanse aandelen sloot woensdag scherp hoger, met de Nasdaq Composite aan kop. De S&P 500
SPX,
+ 2.13%
steeg met 2.1% om te eindigen op 4,210.24, terwijl de Dow Jones Industrial Average
DJIA,
+ 1.63%
steeg 1.6% en de met technologie beladen Nasdaq
COMP
+ 2.89%
steeg met 2.9%, volgens gegevens van FactSet.

Beleggers "zouden zich moeten concentreren op winstgevende technologie, kwaliteit binnen de technologiesector", suggereerde Catrambone.

Steve Chiavarone, hoofd multiasset solutions bij Federated Hermes, zei dat hij 'het grootste deel van het jaar' onderwogen was in technologie en 'neutraal' is als het gaat om aandelen versus obligaties. 

"Tech handelt volgens de renteverwachtingen", zei Chiavarone woensdag telefonisch, waarbij groeiaandelen zoals technologie eerder dit jaar werden geschaad in afwachting van de verhoging van de Fed-tarieven om de stijgende inflatie te bestrijden. Nu lijkt de markt vooruit te kijken naar een mogelijke spil van de Fed, waarbij de centrale bank zou pauzeren als de piekinflatie afneemt in een potentiële recessie en vervolgens de rente verlaagt.

'Ik vind dat te schattig voor de helft,' zei Chiavarone. "Ik denk dat dit allemaal langer gaat duren" om uit te spelen. 

Hoewel de beursrally van woensdag enige "opluchting" weerspiegelt nadat de inflatie voor juli beter was dan verwacht, "denk ik niet dat het een game changer is", zei hij. "De energieprijzen daalden, wat goed is", zei hij, maar de kerninflatie bleef de afgelopen 12 maanden stabiel op 5.9%.

"De financiële voorwaarden zijn nu losser" dan voor de verhoging van de Fed in juli, hoewel de Fed ernaar streeft haar monetair beleid aan te scherpen om de inflatie te verlagen, zei Chiavarone.

Zie ook: Beleggers op de aandelenmarkt juichen de inflatiegegevens van juli toe. Grote bedrijven als Pimco en BlackRock zijn daar niet zo zeker van.