Aandelen hebben zojuist het slechtste kwartaal sinds de covid-marktcrash geboekt, maar de nieuwe favoriete sector van Buffett registreerde 'meteorische stijging'

Topline

De aandelenmarkt sloot donderdag het slechtste kwartaal af sinds de door een pandemie veroorzaakte marktcrash begin 2020, maar een oplevende energiesector, aangewakkerd door stijgende olieprijzen, heeft een verbluffende rally neergezet, waarbij experts voorspellen dat de stijging alleen zal aanhouden te midden van verhoogde inflatie en stijgende rentetarieven.

Belangrijkste feiten

Hoewel de bredere S&P 500 in het eerste kwartaal met 4.9% daalde, is de S&P 500 Energy-index met bijna 40% omhooggeschoten, waarmee hij de op één na beste winst van 4% (door nutsbedrijven) overschaduwde en een van de slechts drie sectoren in positief gebied markeerde.

De daling van de S&P sinds januari heeft bullish investeerders "ontnuchterd", maar de energiesector heeft een "snelle stijging" gemaakt, zei Savita Subramanian van de Bank of America vorige week in een notitie aan klanten, voorspellend dat de sector beter zou blijven presteren, zelfs als geopolitieke de risico's nemen af ​​en de verhoogde inflatie houdt aan.

Als headliner van de verbluffende eerste kwartaalaanloop van de sector, schoot het topaandeel Occidental Petroleum van S&P met meer dan 98% omhoog voor zijn beste kwartaal ooit, ondersteund door een nieuwe investering van bijna $ 1 miljard eerder Deze Maand van de legendarische belegger Warren Buffett's Berkshire Hathaway, de grootste aandeelhouder van de oliegigant.

Vorige week verhoogde BMO Capital-analist Phillip Jungwirth de Occidental-aandelen om de hogere olieprijzen te weerspiegelen, terwijl hij ook het "ambitieuze en visionaire" plan van het bedrijf toejuichte om netto-nulemissies vóór 2040 – in navolging van de lof van Buffett, die vorige maand zei dat Berkshire "alles kocht wat we konden" nadat hij onder de indruk was geraakt van CEO Vicki Hollub tijdens de laatste inkomstenoproep van Occidental.

Hoewel energieaandelen instortten toen pandemische lockdowns de vraag naar olie in het eerste kwartaal van 2020 onder druk zetten, heeft de sector die verliezen nu ruimschoots goedgemaakt: van de 10 best presterende aandelen van de S&P dit kwartaal komen er zeven uit de energiesector, met Halliburton, Apa en Marathon stijgt respectievelijk met 67%, 55% en 55% en bereikt het hoogste niveau in bijna vier jaar.

Met olieprijzen die nog steeds boven de $ 100 per vat liggen, zouden energieaandelen het slachtoffer kunnen worden van een "kneeshock" uitverkoop als de spanningen tussen Rusland en Oekraïne afnemen, maar de aandelenkoersen zijn nog steeds in de buurt van laagterecords in verhouding tot de winst, en de sector werkt ook om sociaal ingestelde investeerders aan te trekken met decarbonisatieplannen (zoals die van Occidental) en incentives, zegt Subramanian.

Belangrijke achtergrond

De olieprijzen hebben de afgelopen twee jaar een wilde rit gemaakt, wat de volatiliteit heeft aangewakkerd onder energieaandelen die de neiging hebben om gelijktijdig te bewegen. De prijzen sijpelden binnen negatief gebied voor het eerst in de geschiedenis in het voorjaar van 2020, toen Covid-lockdowns leidden tot een overvloed aan aanbod dat te duur werd om te onderhouden. Hoewel de S&P binnen zes maanden terugkeerde naar nieuwe hoogtepunten, herstelden de olieprijzen niet. ExxonMobil, de grootste oliemaatschappij van het land, sloot het jaar af als een van de slechtst presterende aandelen, met een daling van 40%. Snel vooruit naar 2022, en stijgende energieprijzen hebben de hoogste inflatie in 40 jaar aangewakkerd. Vooruitlopend op het verbod van president Joe Biden op Russische olie-import deze maand, stegen de olieprijzen tot bijna 14 jaar hoog. Exxon is dit jaar met 36% gestegen.

Tangens

De heropende economie en de massale fiscale stimuleringsmaatregelen droegen bij aan een van de sterkste starts van een bullmarkt ooit, grotendeels dankzij de lage rentetarieven, zei Jeff Buchbinder van LPL Financial in opmerkingen per e-mail. Nu, met de Federal Reserve tarieven verhogen en het afbouwen van de economische steun, hebben aandelen – en vooral die in technologie – het moeilijk. De sector communicatiediensten, waar Facebook-moederbedrijf Meta en Alphabet deel van uitmaken, is dit jaar met 10% gedaald, terwijl de informatietechnologiesector met 8.5% is gedaald.

Waarop moet ik letten?

Hoewel de stijgende olieprijzen een zegen zijn geweest voor energiebedrijven, zijn sommige analisten bang dat hun implicaties de economische groei kunnen belemmeren. In een brief aan klanten deze maand zei Ethan Harris van de Bank of America dat hij zich zorgen maakt dat een sterker dan verwachte verkrapping door de Fed, in combinatie met een olieprijsschok of een andere onvoorziene gebeurtenis, een "ernstig risico" op een recessie zou vormen. Maandag zei de bank dat ze snellere renteverhogingen verwacht in het licht van de aanhoudende inflatie en verlaagde ze haar prognose voor de groei van het bruto binnenlands product volgend jaar van 1.8% naar 1.7%, vergeleken met 5.7% vorig jaar.

Verder lezen

Waarom beleggers zoals Warren Buffett nog steeds energieaandelen kopen ondanks de hoogste prijzen in jaren (Forbes)

Terwijl Biden de olie van Poetin verbiedt, wat zijn de alternatieven? (Forbes)

Topmanager energiefonds zegt de oliepiek in Canada uit te rijden (Forbes)

Dow schiet 300 punten omhoog, olieprijzen dalen na staakt-het-vuren-besprekingen tussen Oekraïne en Rusland - maar oorlog vormt nog steeds een 'verontrustend' risico voor aandelen (Forbes)