(Bloomberg) — De steeds groter wordende kloof tussen aandelen en obligaties suggereert een neerwaarts risico van 20% voor aandelen als wordt bewezen dat obligaties correct zijn wat betreft het prijzen van inflatievolatiliteit, volgens modellen van JPMorgan Chase & Co.-strategen.
Meest gelezen van Bloomberg
De weergave laat zien hoeveel beleggers in verschillende activaklassen moeite hebben om het marktlandschap sinds de pandemie te begrijpen. De divergentie is deze week volledig zichtbaar geweest, met de S&P 500 die een bullmarkt betrad, evenals weddenschappen op een nieuwe renteverhoging door de Federal Reserve in juli en nadat centrale banken in Australië en Canada handelaren op het verkeerde been hebben gezet.
"Obligatiemarkten prijzen nog steeds een aanhoudende periode van grote macro-economische onzekerheid in, ook al is er de afgelopen drie maanden een bescheiden daling geweest", schreven strategen, waaronder Nikolaos Panigirtzoglou en Mika Inkinen, in een notitie. "Aandelenmarkten lijken daarentegen 'geprijsd voor perfectie' met de S&P nu boven een schatting van de reële waarde, gezien de toename van de macro-economische volatiliteit sinds de pandemie."
De volatiliteit van de inflatie vormt volgens de strategen echter ook een risico voor obligaties. “Als de obligatiemarkten de stijging van de inflatie sinds begin 2021 zouden doorzien, zou de reële rente op 10-jaars Amerikaanse staatsobligaties met ongeveer 70 basispunten kunnen dalen”, schreven ze.
Lees meer: S&P 500 bereikt bull-market-mijlpaal terwijl handelaren het pad volgen
Meest gelezen van Bloomberg Businessweek
© 2023 Bloomberg LP
Bron: https://finance.yahoo.com/news/stocks-drop-20-bonds-inflation-031720901.html