(Bloomberg) — Aandelen en andere risicovolle activa hebben een kans om te stijgen als Jerome Powell een genuanceerde boodschap aflevert op het Jackson Hole-symposium, zeggen strategen.
Meest gelezen van Bloomberg
De recente opmerkingen van de Federal Reserve lijken marktdeelnemers ervan te hebben overtuigd om uit de weg te gaan nu de centrale bank de rente verhoogt, wat leidt tot een consensus dat voorzitter Powell vrijdag een agressieve boodschap zal afgeven, volgens Standard Chartered Plc.
"We zien het risico dat de markt meer haviksprijzen prijst dan hij oplevert", schreef Steve Englander, in New York gevestigde strateeg bij de bank in een onderzoeksnota. "Met positionering scheef in een bearish richting, konden we een opluchtingsrally zien, zelfs bij een matig agressieve houding, in het besef dat gegevens over activiteit en inflatie de ultieme drijvende krachten achter de USD zijn."
Het sentiment ten aanzien van zowel aandelen als obligaties is de afgelopen dagen bearish geworden, aangezien traders zich schrap zetten voor een potentieel agressieve spil van Powell tijdens de jaarlijkse retraite van de Kansas Fed. Een daling van de Amerikaanse aandelenkoersen breidde zich dinsdag uit naar Azië en de Amerikaanse 10-jaarsrente als benchmark bleef boven de 3% in het vooruitzicht van een verdere verkrapping van het Fed-beleid.
'Dovish-verrassing'
Toch is de ruimte voor een agressieve verrassing bij Jackson Hole nu vrij beperkt, zegt Alvin T. Tan, hoofd van Azië-deviezenstrategie bij RBC Capital Markets in Singapore.
"Ik betwijfel of Powell zich vooraf zal verbinden tot een verhoging van het kwantum tijdens de vergadering van het Federal Open Market Committee in september, zeker niet met 75 basispunten", zei hij.
Er is een mogelijkheid dat Powell zijn boodschap van de Fed-bijeenkomst in juli herhaalt, waar hij zei dat de centrale bank in de toekomst meer afhankelijk zou zijn van gegevens, wat een "vreselijke verrassing" zou zijn en zou leiden tot een hervatting van de rally op de aandelenmarkt, zei Tan.
De klanten van JPMorgan Chase & Co. zijn er ook verre van overtuigd dat een agressieve verschuiving waarschijnlijk is. Vijftig procent van hen zegt dat het onwaarschijnlijk is dat de Fed op het symposium voor een verrassing zal zorgen, terwijl slechts 43% zei dat ze hawkish verwachtten en 7% dovishness verwachtte, volgens een rapport.
De Fed zal waarschijnlijk agressief blijven, maar risicovolle activa kunnen stijgen als Powell de richtlijnen opnieuw dubbelzinnig laat, zei Charu Chanana, een senior strateeg bij Saxo Capital Markets in Singapore. Hij zou bijvoorbeeld kunnen zeggen dat de centrale bank afhankelijk blijft van gegevens of bezorgdheid uiten over een mogelijke economische vertraging, zei ze.
(Updates om commentaar van een strateeg toe te voegen in de negende alinea)
Meest gelezen van Bloomberg Businessweek
© 2022 Bloomberg LP
Bron: https://finance.yahoo.com/news/stocks-reason-rally-jackson-hole-062633168.html