De zorg van de maand is dat de VS op een recessie afstevent, maar verschillende fondsmanagers op de Morningstar Investment Conference van deze week zeiden dat ze geen ernstige vertraging verwachten. Ze gaan op koopjesjacht in de zwaar getroffen techsector en bij industriële bedrijven.
Giroux vindt nu al kansen in andere technologische sectoren die ook in elkaar zijn geslagen, maar die aantrekkelijkere fundamenten en sterke kasstromen hebben, inclusief diegene die de omzet drie of vier keer sneller kunnen laten groeien dan de markt, maar die op een laag pitje staan ten opzichte van de markt . Bedrijven die hij opsomde, bevatten namen zoals:
Apple
(AAPL),
Microsoft
(MSFT) en
Nvidia
(NVDA).
Amazon.com
(AMZN) handelt bijvoorbeeld voor de waardering van zijn cloudactiviteiten, Amazon Web Service, waardoor investeerders hun gigantische retail- en advertentieactiviteiten gratis krijgen, zei hij.
Zelfs als er een recessie is, zei Giroux, wordt dat risico al weerspiegeld in geselecteerde halfgeleideraandelen, industriële conglomeraten en financiële instellingen, gezien hun dalingen van 30% of meer ten opzichte van hun hoogtepunten.
Zowel fabrikanten van halfgeleiders als industriële conglomeraten zijn beter gepositioneerd dan ze vaak zijn om de prijzen te verhogen, wat ze ook een aantrekkelijke afdekking tegen inflatie maakt, zei hij.
Afvalaansluitingen
(WCN.Canada) is een naam die hij vermeldde als winnaar in termen van prijszettingsvermogen.
Moore van BlackRock ziet ook kansen in technologie, met name software. Ze geeft de voorkeur aan bedrijven waarvan de waarderingen tot 40% lager zijn dan de piek, maar die veel vrije cashflow genereren.
Er wordt niet genoeg aandacht besteed aan subsectoren van technologie, zoals het cloud-ecosysteem - softwarebedrijven voor cloudcomputing, maar ook consulting en andere die cloudcomputing mogelijk maken - evenals cyberbeveiligingssoftware, zei ze. Die twee categorieën zijn gebieden waar chief technology officers "liever hun baan opzeggen in plaats van hun uitgaven", zelfs als ze kosten willen besparen als reactie op de hoge inflatie, zei ze.
Het uitzicht van internationale managers was: iets donkerder. Sammy Simnegar, manager van Fidelity International Capital Appreciation, ziet afnemende kansen op een zachte landing voor de Amerikaanse economie. Het percentage Amerikaanse aandelen dat boven hun voortschrijdend gemiddelde over 20 dagen handelt - een indicatie voor de breedte, of hoe breed de markt wordt ondersteund - ligt op 29%, zei hij.
"Kleine markten zijn doorgaans op de hoogte van een economische vertraging", zei hij.
Een ander punt van zorg is de Amerikaanse huizenmarkt, aangezien de mediane huizenprijzen in de VS zijn gestegen van $ 275,000 in 2019 tot $ 375,000 in 2022, zelfs omdat de hypotheekrente is gestegen van 3% naar 5%. Simnegar ziet een mogelijke zeepbel - een reden, vertelde hij Barron's, hij verkocht zijn Amerikaanse woninggerelateerde aandelen.
Interessanter zijn de laatste tijd vaste telers zoals:
Nestelen
(NESN.Zwitserland),
Novo Nordisk
(NOVO.B.Denmark) en Sika (SIKA.Switzerland), wiens koers-winstverhoudingen zijn gedaald van het midden van de jaren '30 tot een aantrekkelijker hoog '20', zei Simnegar.
Hoewel Moore kansen ziet in hoogwaardige bedrijven die op een van hun goedkoopste niveaus handelen, zegt ze dat het zeer negatieve sentiment samen met de geopolitieke en economische onzekerheid ervoor heeft gezorgd dat de contante allocatie van BlackRocks $ 21.6 miljard aan contanten relatief hoog blijft op ongeveer een kwart.
"Het sentiment wordt nu gebombardeerd", zei Moore. "Over het algemeen wil je naar binnen leunen, maar er nu veel meer geld in stoppen - we kunnen vastzitten in een handelsbereik. Ik ben niet bearish, maar ik heb geen grote haast.”
Schrijf naar Reshma Kapadia op [e-mail beveiligd]