De meedogenloze glijbaan van de aandelenmarkt zet het podium voor een plotselinge daling

Er zijn genoeg dingen om ons zorgen over te maken naarmate deze neerwaartse trend op de aandelenmarkt zich voortzette. Deze zorgen hadden echter geen betrekking op de houding van individuele beleggers. De speculatieve jacht op gemakkelijk geld, voortkomend uit de extreme dagen begin 2021, stimuleerde het optimisme van aandelenbeleggers.

Nu verdampt het hoopvolle enthousiasme. Bullish-cijfers dalen terwijl bearish-cijfers stijgen. Deze steeds snellere verschuiving verwijdert het laatste steuntje in de toch al zwakke aandelenmarkt.

Uit de Investors Intelligence US Advisors Sentiment Survey:

• 15 februari – stieren = 33.7%, beren = 27.9%
• 22 februari – stieren = 32.2%, beren = 31.0%
• 1 maart – stieren = 29.9%, beren = 34.5%

Waarom zijn deze waarden geen tegendraads teken dat dit een goed moment is om te kopen?

Omdat de houding niet ‘genoeg’ laag is. Hoe beoordeel je waar de neerwaartse trend zal stoppen? Wanneer beleggers echt flippen, en bearishness regeert.

Waar zal de markt dan zijn?

Laag genoeg (en dramatisch genoeg) om pessimisme bij beleggers te creëren. Nu de neerwaartse trend zich heeft ingezet en de houdingen nu aanzienlijk aan het veranderen zijn, zou het snel kunnen gebeuren – of het zou tijd kunnen kosten om de hardnekkige overblijfselen van de populaire aandelen- en beleggingsthema's van 2021 weg te spoelen.

Wat bedoelde je toen je zei dat attitudes het laatste rekwisiet waren?

De meedogenloze neerwaartse trend van de aandelenmarkt heeft de aandelenmarkt, samen met een groot aantal individuele aandelen, door belangrijke steunniveaus geduwd: voortschrijdende gemiddelden, barrières met procentuele dalingen en prijsbarrières gebaseerd op eerder aandelen-/indexgedrag.

Bovendien was de neerwaartse trend er een van scherpe dalingen, onderbroken door kortstondige, kleinere stijgingen. Bovendien is er sprake van een tendens dat positieve fundamentele stijgingen (bijvoorbeeld goede winstcijfers) snel omslaan. Deze bewegingen hebben een klassiek neerwaarts trendpatroon van ‘lagere hoogtepunten en lagere dieptepunten’ voortgebracht.

Bij dat lelijke prestatiebeeld komen nog de ernstige fundamentele zorgen met onzekere effecten en uitkomsten: stijgende inflatie, stijgende rentetarieven en Rusland.

Een bearish indicator veroorzaakt doordat er iets ontbreekt

Er zijn nu minder artikelen over wat een bepaald hedgefonds heeft gekocht. Waarom? Waarschijnlijk omdat de fondsen actief verkopen en short gaan. Pas als ze die transacties hebben afgerond, zijn ze misschien bereid erover te praten – of niet.

Het komt erop neer: wacht met kopen totdat je niet meer wilt kopen

Kopen op de bodem van een grote daling betekent dat je tegen je emoties ingaat. Op dat moment vinden alle beleggers (inclusief professionals) dat ze moeten wachten – dat de markt zeker nog een scherpe daling te wachten staat. (Zie voor meer informatie mijn artikel van 23 februari, “De uitverkoop op de aandelenmarkt lijkt onvoltooid, en dat is veelbelovend")