Aandelen zijn zes handelsdagen in het nieuwe jaar in een risicoloze stemming om een groot aantal redenen, wat een ervaren strateeg ertoe bracht een botte waarschuwing te geven aan overenthousiaste beleggers.
“We hebben aandelen nog nooit zo hoog geprijsd gezien. De gecorrigeerde koers-winstverhouding stijgt tegen 40 keer. De laatste keer dat we dat zagen was in 1999. Maar als je kijkt naar de verhouding tussen prijs en verkoop, dan is dat meer dan drie keer — dat is hoger dan wat we zagen in de dotcom-zeepbel”, zegt hoofdstrateeg Lenore Hawkins van Tematica Research op Yahoo Finance Live.
Hawkins denkt dat aandelen "massief" overgewaardeerd zijn, wat erop wijst dat beleggers zich opstapelen in momentumtransacties in plaats van hun fundamentele huiswerk te doen.
Het is moeilijk om op dit moment niet op dezelfde pagina te staan met Hawkins en anderen zoals zij.
De aandelen kelderden maandag, waarbij de Dow Jones Industrial Average meer dan 500 punten kelderde. De verkoop in rijkelijk gewaardeerde technologieaandelen zoals Meta, Tesla, Block, PayPal en de Ark Innovation ETF hield aan terwijl de 10-jaarsrendementen hun opmars voortzetten.
De markt lijkt inderdaad het voortouw te nemen van de obligatiemarkt (zoals hier verder besproken door obligatiekoning Jeffrey Gundlach) en de angst voor snellere renteverhogingen door de Federal Reserve terwijl deze probeert de inflatie weg te werken.
Het rendement op tienjarige staatsobligaties steeg eind vorige week tot 10%, tegen 1.76% eind 1.52 (de grootste stijging in vijf dagen sinds september 2021, zegt Deutsche Bank).
David Kostin, de belangrijkste Amerikaanse aandelenstrateeg van Goldman Sachs: “We hebben eerder aangetoond dat de snelheid van rentebewegingen van belang is voor aandelenrendementen. Aandelen hebben het doorgaans moeilijk wanneer de 5-daagse of 1-maands verandering in nominale of reële rente groter is dan 2 standaarddeviaties. De omvang van de recente opbrengstback-up kwalificeert in beide gevallen als een 2+ standaarddeviatiegebeurtenis."
Kostin voegde eraan toe dat Goldman nu op zoek is naar vier tariefverhogingen in 2022, tegenover drie eerder.
Ondertussen beginnen bedrijven in januari te waarschuwen voor een zakelijke impact van de snel verspreidende Omicron-variant. Vandaag zei Lululemon dat de variant op zijn bedrijf drukt om het vierde kwartaal af te sluiten, terwijl FedEx erkent dat het personeelstekorten ziet.
“We sluiten de komende weken een sterk 2021 af en we zijn blij met hoe Lululemon in de loop van het jaar heeft gepresteerd. We begonnen het vakantieseizoen in een sterke positie, maar hebben sindsdien verschillende gevolgen ondervonden van de Omicron-variant, waaronder grotere capaciteitsbeperkingen, beperktere beschikbaarheid van personeel en kortere openingstijden op bepaalde locaties”, aldus Calvin McDonald, CEO van Lululemon.
Volgens nieuwe gegevens van FactSet hebben 93 S&P 500-bedrijven winstverwachtingen voor het vierde kwartaal afgegeven. Van deze bedrijven hebben 56 negatieve winstverwachtingen bekendgemaakt en 37 positieve winstverwachtingen. Voor het eerst sinds het tweede kwartaal van 500 geven S&P 2020-bedrijven voor het eerst sinds het tweede kwartaal van XNUMX voor een kwartaal negatieve dan positieve winstvooruitzichten af.
Brian Sozzi is een editor-at-large en anker bij Yahoo Finance. Volg Sozzi op Twitter @BrianZwijn of via LinkedIn.
Volg Yahoo Finance op Twitter, Facebook, Instagram, Flipboard, LinkedIn, YouTube en reddit
Bron: https://finance.yahoo.com/news/stock-market-is-massively-overvalued-warns-this-strategist-184827907.html