Volgens Tom Lee, hoofd onderzoek bij Fundstrat Global Advisors, zijn verschillende tegenwind die de aandelenmarkt in 2022 teisterde, omgeslagen in rugwind, wat de weg vrijmaakte voor een rally van Amerikaanse aandelen richting het einde van het jaar.
"De Thanksgiving-vakantie is voorbij en nu gaan de markten de laatste sleutelweken van 2022 in", zei Lee, hoofd onderzoek bij Fundstrat, in een notitie op maandag. "Hoewel velen in de verleiding kunnen komen om 'de boeken af te sluiten' voor het jaar, denken we dat de laatste 5 weken 'vuurwerk' zullen zijn."
Volgens Lee zijn 11 tegenwinden die dit jaar de S&P 500-index naar het dieptepunt van 2022 in oktober hebben gedreven, inclusief stijgende olieprijzen en de haast van de Federal Reserve om de rentetarieven te verhogen om de stijgende inflatie te bestrijden, "allemaal omgedraaid". Maandagochtend werd Amerikaanse olie verhandeld op de laagste prijs van 2022 te midden van protesten in China over de strikte regels van het land om de verspreiding van COVID-19 tegen te gaan, beperkingen waarvan beleggers vrezen dat ze de consumptie en economische groei zullen schaden.
Lee zei dat hij de afname van de inflatie in oktober, zoals gemeten aan de hand van de consumentenprijsindex, zag als een "game changer" voor de markten, waarbij de argumenten voor "een duurzame rally in aandelen" de sterkste waren die dit jaar tot nu toe is geweest. Dit zijn de tegenwind van 2022 die Lee tegenwind ziet worden.
FUNDSTRAT NOTE DAT NOV. 28, 2022
Lee zei dat de zachtere inflatie in oktober "herhaalbaar" lijkt en dat de afname van de prijsdruk "voldoende" zou moeten zijn voor de Fed om het snelle tempo van renteverhogingen te vertragen, waarbij december mogelijk de laatste stijging is. Ook, "als de inflatie 'zo erg is als in de jaren 1980', zou ik gedacht hebben dat midterms een bloedbad zouden zijn geweest", zei Lee over de recente Amerikaanse verkiezingen.
Hij zei dat andere recente signalen wijzen op "een heel ander pad voorwaarts voor markten", waaronder "instortende" volatiliteit op de obligatiemarkt en een relatief grote daling van de Amerikaanse dollar. Lee wees op de duik in de CBOE 20+ Year Treasury Bond ETF Volatility Index en zei dat hij verwachtte dat een verdere daling de S&P 500 zou helpen stijgen naar 4,400 tot 4,500 tegen het einde van het jaar.
De S&P 500 eindigde vrijdag met een daling van 15.5% voor het jaar, maar meer dan 12% hoger dan het dieptepunt van 2022 op 12 oktober, volgens Dow Jones Market Data.
Amerikaanse aandelen werden maandag lager verhandeld, met de S&P 500
SPX,
volgens gegevens van FactSet met 0.8% gedaald tot ongeveer 3,995. Op de obligatiemarkt, 10-jaars Treasury rendementen
TMUBMUSD10Y,
waren vlak op 3.69% rond de middag van maandag, terwijl de tweejaarsrendementen
TMUBMUSD02Y,
daalde ongeveer vijf basispunten tot 4.43%.
De Amerikaanse rendementen hebben onlangs een "enorme daling gezien in de onderste 1% van de grootste neerwaartse bewegingen in de afgelopen 50 jaar", zei Lee. De kans neemt toe dat de 10-jaars- en 2-jaarsrendementen hun pieken hebben gepasseerd, wat volgens hem mogelijk een stijging van de koers-winstverhoudingen in aandelen ondersteunt.
"Sceptici zullen zeggen "groei is nu het probleem" en wijzen op een neerwaartse trend in de winst per aandeel of WPA van de S&P 500, aldus Lee. Maar historisch gezien heeft de index "11-12 maanden voordat de WPA-dalpunten zijn dieptepunt bereikt", zei hij. "Dus EPS blijft achter."
Bron: https://www.marketwatch.com/story/stock-market-could-see-fireworks-through-the-end-of-the-year-as-headwinds-have-flipped-fundstrats-tom-lee- zegt-11669656362?siteid=yhoof2&yptr=yahoo