Beurs op 'kritiek' niveau en voorbereid op 'hoog risico' op ineenstorting in maart: dit is wat beleggers moeten weten

Topline

Na een hele reeks gegevens waaruit blijkt dat de economie in een veel precairere positie verkeert dan eerder werd aangenomen, zou de aandelenmarkt klaar kunnen zijn voor een nieuwe krachtige duik in maart, volgens de investeringschef van Morgan Stanley, die opmerkt dat de laatste maand van het kwartaal moeilijk was voor aandelen gedurende het jaar, terwijl beleggers zich opmaken voor een nieuwe ronde van negatieve winstrapporten.

Belangrijkste feiten

Hoewel hoge inflatie en renteverhogingen door de Federal Reserve veel van de angsten hebben aangewakkerd die de aanhoudende aandelenzwakte aandrijven, worden de diepte en lengte van de meeste bearmarkten bepaald door de trend in winstprognoses, vertelde het Morgan Stanley-team onder leiding van Michael Wilson klanten in een Maandag notitie.

Het afgelopen jaar hebben aandelen zich hersteld toen de bedrijfswinsten bekend werden, maar daalden vervolgens in de maand voorafgaand aan nieuwe rapporten, waaruit consistent blijkt dat bedrijven de winstverwachtingen naar beneden bijstellen.

Na een stijging van meer dan 16% sinds oktober en vervolgens een abrupte daling van 3% vorige week, bevindt de S&P 500 zich op een "kritiek" niveau, waarschuwt Wilson. de laatste maand van het kwartaal), vooral omdat de inkomsten naar verwachting nog een klap zullen krijgen zodra de rapporten beginnen binnen te druppelen.

"Uiteindelijk denken we dat deze rally een bulltrap is", merkt hij op, terwijl hij stelt dat de S&P "misschien nog een laatste stand heeft", maar dan wel 13% meer kan dalen totdat de winstprognoses niet meer dalen - wat volgens de analist niet zal gebeuren. voor "nog enkele maanden, zo niet kwartalen."

De "meedogenloze" inspanningen van de Fed om de economie af te remmen zullen "onvermijdelijk" de winsten schaden en de aandelen naar een nieuw meerjarig dieptepunt duwen, zegt Seema Shah van Principal Asset Management, die beleggers opdraagt ​​zich schrap te zetten voor een grotere volatiliteit, aangezien dit steeds duidelijker wordt jaar dat de Fed nog niet klaar is met haar renteverhogingen.

Verrassend feit

Na een "bijzonder moeilijk" jaar voor aandelen en a Fed-geïnduceerd wereldwijde uitverkoop op de obligatiemarkt, het rendement op de 10-jaars Treasury is nu meer dan twee keer zo hoog als het geschatte dividendrendement van de S&P - slecht nieuws voor aandelen, maar een kans voor beleggers die inkomsten willen vastleggen met een minder volatiel activum, zegt Shah.

Tangens

Volgens de productie-enquête van de Dallas Fed daalde de fabrieksactiviteit in februari voor het eerst sinds mei 2020 uitgebracht Maandag. "Februari was een trage maand - het is moeilijk te weten waarom, maar onze vooruitzichten zijn verslechterd voor zowel onze zakelijke als onze retailactiviteiten in het algemeen", zei een respondent, terwijl een andere stelde: "We weten niet zeker of het de Fed is die met rentetarieven of een soort van conjuncturele vertraging, maar het voelt alsof de zaken tot stilstand zijn gekomen.”

Belangrijke achtergrond

Na in oktober een dieptepunt in bijna twee jaar te hebben bereikt, stegen de aandelen als gevolg van tekenen dat de inflatie aan het vertragen was, maar deze maand is gebleken dat de reis naar normale prijsniveaus veel langer kan duren dan velen hadden gehoopt. Op vrijdag, het ministerie van Handel gerapporteerd de prijzen die consumenten vorige maand voor goederen en diensten betaalden, stegen met 5.4% ten opzichte van een jaar geleden - een stijging ten opzichte van 5.3% een maand eerder, ondanks verwachtingen die een daling voorspelden. Hoewel het onduidelijk is wanneer de Fed zal stoppen met het verhogen van de rente, voegden analisten van Goldman en Bank of America nog een renteverhoging toe aan hun prognoses na opnieuw een hoger dan verwachte inflatie eerder deze maand. Ze verwachten nu dat de centrale bank de rente zal verhogen tot een topniveau van 5.5%, mogelijk het hoogste niveau in meer dan 20 jaar.

Verder lezen

Dow daalt 400 punten omdat verrassend hoge inflatiegegevens agressiever Fed-beleid bedreigen (Forbes)