Stifel's Barry Bannister verhoogt S&P 500-doelstelling tot 4,400 voor 2022 en geeft de voorkeur aan 'cyclische groei'-aandelen

De S & P 500
SPX,
-0.16%,
die Amerikaanse large-capaandelen volgt, daalde vrijdag vroeg in de middag rond 4,132, blijkt uit FactSet-gegevens, bij de laatste controle. Stifels herziene doelstelling houdt in dat de index tegen het einde van het jaar meer dan 6% zou kunnen stijgen.

Bannister verhoogde zijn koersdoel voor de Amerikaanse aandelenmarktbenchmark, aangezien weddenschappen op 36-maands Fed-fondsfutures hun hoogtepunt lijken te hebben bereikt en de “aandelenrisicopremie” voor de S&P 500 nu 4,400 aangeeft als een mid-point koersdoel, volgens de Opmerking.

"Fed-futures worden afgetapt", schreef hij.

De Federal Reserve heeft haar benchmarkrente agressief verhoogd in een poging de hoogste inflatie in decennia te bedwingen. Beleggers hebben geprobeerd te beoordelen of de inflatie, en daarmee ook de hawkishness van de Fed, een hoogtepunt heeft bereikt. 

"De inflatie zal waarschijnlijk snel sterk dalen in een (zeer ongebruikelijke, COVID-beleidsvormige) niet-recessievertraging", schreef Bannister in zijn notitie. Hij verwacht dat 'cyclische groei'-aandelen 'een sterke opleving zullen zien als de inflatie vertraagt, de Fed-verwachtingen worden teruggetrokken en de economie in 2022 de balans en het momentum heeft om het recessierisico te verminderen'.

Eind juni voorspelde Bannister dat "cyclische groei" deze zomer zou leiden tot een "relief rally" van 10% voor de S&P 500. De Amerikaanse aandelenmarkt steeg vorige maand, waarbij de S&P 500 en de Dow Jones Industrial Average elk hun grootste maandelijkse winsten boekten sinds november 2020, terwijl de technologiezware Nasdaq Composite zijn beste juli ooit scoorde. 

Siehe: 'Cyclische groei' kan deze zomer leiden tot 10% 'relief rally' voor de S&P 500, zegt Barry Bannister van Stifel

De S&P 500 is tot nu toe met ongeveer 9% gestegen in het derde kwartaal, zo blijkt uit FactSet-gegevens, bij de laatste controle. Dat is nadat de benchmark in de eerste helft van 20.6 met 2022% daalde, en zakte toen beleggers zich zorgen maakten over stijgende rentetarieven die de waardering van aandelen schaden.  

De uitverkoop op de aandelenmarkt in de eerste helft van 2022 wordt "nog steeds teruggedraaid", zei Bannister. Hij zei dat de rally "vereist" dat de Amerikaanse financiële voorwaarden "niet verkrappen", terwijl olieschokken als gevolg van de oorlog tussen Rusland en Oekraïne ook een risico vormen voor zijn nieuwe S&P 500-doelstelling. 

Maar volgens hem vormt de potentiële piek van 36-maands Fed-rentefutures een top voor het reële rendement van 10-jaars Treasury Inflation-Protected Securities, "wat meestal bullish is" voor de koers-winstverhouding van de S&P 500. De zogenaamde aandelenrisicopremie, dat is het winstrendement minus het reële TIPS-rendement op 10 jaar, kan volgens zijn notitie dalen tot 3% tot 3.5%, wat bullish is voor de index.

Amerikaanse aandelen noteerden vrijdag lager na a sterker dan verwacht banenrapport voor juli wakkerde de bezorgdheid aan dat de Fed misschien agressief moet blijven bij het verhogen van de benchmarkrente om de inflatie te verlagen. Het industriële gemiddelde van Dow Jones
DJIA,
+ 0.23%
daalde 0.1%, terwijl de S&P 500 0.5% daalde en de Nasdaq Composite
COMP
-0.50%
daalde met 0.8%, blijkt uit FactSet-gegevens, bij de laatste controle.

Voor de week was de Nasdaq op weg naar een winst van 1.8%, terwijl de S&P 500 ongeveer vlak was en de Dow op weg was om 0.5% te dalen.