stETH Dips op forkening – Trustnodes

De ethereum staking tokens, Lido's sETH en Rocketpool's rETH, zijn de laatste tijd licht gedaald ten opzichte van eth.

sETH daalde van 0.974 eth naar 0.968 op het moment van schrijven, terwijl het in theorie één eth waard zou moeten zijn en misschien een beetje meer vanwege het uitzetten van de opbrengst.

Dat stakingsrendement zal naar verwachting ver omhoog gaan na de Merge, de upgrade van ethereum naar Proof of Stake (PoS) die in september wordt verwacht.

Stakers ontvangen vergoedingen bovenop de netwerkbeloning zodra de upgrade live gaat, en ze zullen de miner-extractiewaarde (MEV) pakken, die vermoedelijk sev zal worden, waarbij stakers in defi de frontrunning-volgorde bepalen. Dus het stakingsrendement op misschien ongeveer 10% of meer brengen.

Tegelijkertijd met de Merge zal de forkening plaatsvinden waarbij een netwerkketensplitsing plaatsvindt terwijl het huidige Proof of Work (PoW) ethereum-netwerk blijft draaien.

Dit zal naar verwachting een schone splitsing zijn, met replay-beveiliging, en als zodanig zal de vork op het samenvoegblok zelf moeten plaatsvinden.

Dit zal twee parallelle universums creëren waarin alles identiek wordt gekloond, één met stakers in PoS en één met miners in PoW.

Deze nieuwe realiteit, met de fork die pas de afgelopen dagen serieus is voorgesteld, kan mogelijk van invloed zijn op zaken als stETH en nog veel meer.

Voor sETH proberen sommigen misschien gewoon eth te gebruiken, zodat ze de eth-munt in beide ketens kunnen krijgen, eth in PoS en ethW in PoW.

Dat heeft echter een limiet, zoals volgens onze schatting, gewoon 4x-ing ETC's prijs gezien het huidige ethereum-netwerk veel meer nut heeft, ethW is waarschijnlijk niet meer waard dan $ 200 of $ 300 tegen de huidige eth-prijs. Dus 10-20% van de prijs van eth na een enorme initiële volatiliteit.

De kans om arbitrage te gebruiken is dus niet enorm, en het klonen gebeurt op het merge-blok, dus het is pas op dat moment dat het uitmaakt welke activa je bezit.

Natuurlijk kunnen sommigen proberen voorop te lopen, want op dat moment kan stETH/ETH een andere prijs hebben, maar dit mag hoogstens niet lager zijn dan 0.9 eth.

USDt, USDc en misschien zelfs dai zijn enkele andere potentiële arbitragepunten omdat zowel USDt als USDc zullen worden ondersteund op de PoS-keten en vrij zwevend op de PoW-keten.

We hebben dit nog nooit eerder gezien, dus hoewel de peg in PoS 1: 1 blijft, is het misschien onrealistisch om naar 0: 1 in PoW te gaan, omdat uiteindelijk de waarde van iets is wat iemand bereid is te betalen voor het. Het 'backing'-gedeelte, zoals we hebben gezien bij fiatbankieren, kan irrelevant zijn.

Stel dat u als voorbeeld 1,000 USDc in Compound stopt om te lenen, laten we voor de eenvoud zeggen 1e.

Deze transactie blijft hetzelfde in PoS eth, waar één eth u nog steeds $ 1,000 oplevert, hoewel afhankelijk van de prijsbewegingen van eth, maar in PoW eth is de waarde van usdc mogelijk zo sterk gedaald dat u slechts 0.00001 ethw nodig heeft om 1,000 USDc af te betalen.

Dat is in ieder geval de theorie. In de praktijk hebben we hier vraag naar deze 1,000 USDc, omdat het een schuld is die moet worden terugbetaald als u het daadwerkelijke bezit wilt. De vraag naar USDc in ethW is daarom niet nul, of zelfs bijna nul, dus het is niet duidelijk waarom de prijs nul zou moeten zijn.

In plaats daarvan kan de prijs ervan 20 cent bedragen, wat overeenkomt met een waarde van ethw van 20% van eth, en als dergelijke prijzen aanvankelijk verschillen, zal arbitrage er vermoedelijk voor zorgen dat ze overeenkomen met vraag en aanbod.

Dan is er DAI. De prijs in ethW zou moeten stijgen in plaats van dalen, volgens de theorie die zou suggereren dat je wat DAI zou moeten krijgen, maar als de DAI niet wordt verbrand om het onderpand bij te houden, dan zou het aanbod moeten worden opgeblazen, zodat de prijs zou moeten dalen, nee?

Dat is het probleem met arbitrage. Iedereen wil het en niemand weet precies welke kant het op zal gaan, want als iedereen omhoog denkt, zet iedereen het neer. In dit geval, als DAI omhoog zou gaan en mensen krijgen DAI, zullen ze tegen de tijd dat het zover is, ontladen en dus zou DAI dalen.

Het is daarom nuttig om onafhankelijk van geest te zijn en je eigen onderzoek te doen in dit soort situaties, omdat de belangen van anderen tegen de jouwe zijn, en dus velen beweren het tegenovergestelde van wat het geval is.

We zullen niet spelen, maar een concrete waarde voor de werkelijke ethiek die uit dit alles zou kunnen voortvloeien, is dat we misschien nieuwe 'pure' crypto-dapps leren.

Gisteren was er LUSD, wat DAI is, maar ondersteund met alleen eth in plaats van ook USDc en al die andere dingen.

Er is RAI voor vandaag. Vitalik Buterin, mede-oprichter van ethereum, gewoon geslagen een deel ervan op vrijdag terwijl ze het publiek vertellen dat de vork slechts een geldgreep is.

RAI, van wat we begrijpen op een zeer oppervlakte uitzicht, kan het best worden omschreven alsof DAI een harde koppeling is aan USD, RAI een zachte koppeling. Dat wil zeggen, DAI 'moet' 1:1 zijn en ze zullen er alles aan doen om dat zo te houden. Voor RAI, als het ooit naar 1.20 of 0.8 gaat, is het goed, het is stabiel, niet rigide.

Dat heeft blijkbaar zijn eigen voordelen, maar het belangrijkste voordeel als het om het onderwerp gaat, is dat het puur eth onderpand is, en dus puur ethw onderpand op de nieuwe keten.

Vitalik wil er dus duidelijk twee exemplaren van hebben, één op de hoofdketen en één op de andere keten.

Nu is hij een halve miljardair, dus het kan best zijn dat hij dit doet om het bewustzijn voor RAI te vergroten in plaats van voor een half miljoen dollar, maar dit toont aan dat er meer conservatieve spelen zijn dan te raden wat je moet doen.

Dit alles betekent dat, hoe graag sommigen deze vork ook haten, het ook opwindend klinkt om te zien wat beweegt en wat niet, wat 'puur' is en wat 'gemengd' is, terwijl je ook waardevolle kennis opdoet voor het geval dat we moeten ooit echt forken.

Ten slotte is er de crypto-arb. Geen enkele andere cryptovaluta geeft je op korte termijn twee munten of een enorme airdrop. Dus een veel bredere crypto-waarde kan zich concentreren op eth, omdat dit duidelijk waarschijnlijk de zomershow zal zijn, en misschien niet alleen in crypto. De financiële kinderen zullen vermoedelijk in de gaten houden, Janet Yellen ook, want een splitsing van een heel financieel systeem is natuurlijk nog nooit eerder gedaan.