Blijf uit de buurt van GM terwijl het een riskante EV-onderneming met Honda opstookt

Twee oude autobedrijven aan weerszijden van de wereld werken samen om het goedkoopste elektrische voertuig tot nu toe te maken. Wat zou er mis kunnen gaan?

Honda-motor (HMC) en General Motors
GM
(GM) executives kondigden dinsdag een plan aan om een ​​elektrische auto van minder dan $ 30,000 te maken, te beginnen in 2027. Ze verwachtten waarschijnlijk een positieve reactie. Zo ging het niet.

Beleggers moeten General Motors blijven mijden.

De EV-explosie staat nog in de kinderschoenen. Hoewel de stijging van het eigendom in Europa en China snel groeit, moeten de belangrijke Amerikaanse en Japanse markten elektrische auto's en vrachtwagens nog omarmen. EV's beslaan minder dan 4% van de totale markt in die belangrijke markten volgens onderzoek van de Internationale Energie Associatie.

Een groot deel van de trage adoptiegraad kan worden toegeschreven aan gevestigde belangen in Detroit en Tokio. Ford (V), Stellantis (STLA)GM, Toyota (TM), en Honda verdient nog steeds veel geld met interne verbrandingsmotoren. Nou, dat was tenminste waar.

Het grootste deel van de auto-industrie bevindt zich sinds de pandemie in een diepe funk.

Op één uitzondering na hebben alle grote autofabrikanten in 2020 bestellingen voor belangrijke halfgeleiders ingetrokken. Leidinggevenden gingen ervan uit dat de verkoop zou vertragen, aangezien zoveel landen ervoor kozen hun economieën op slot te doen. Die noodlottige beslissing zorgde voor het huidige tekort aan halfgeleiders. Chipaannemers vervingen eenvoudigweg bestellingen in de automobielsector door de vraag van elektriciteitsbedrijven voor consumenten.

Tesla
TSLA
(TSLA) sneed geen chipbestellingen af. De populaire EV's waren voorverkocht.

Legacy autofabrikanten willen dat bedrijfsmodel wanhopig dupliceren. Het neemt zoveel risico weg. Het zal echter een strijd worden om daar te komen. Modulariteit van onderdelen is een groot probleem in de legacy-wereld. Kabelbomen, remassemblages en andere auto-onderdelen zijn onderling uitwisselbaar tussen merken. Zelfs kleine verstoringen in de toeleveringsketen kunnen rampzalig zijn voor de hele sector. De overgang naar elektrische voertuigen zal die potentiële problemen verergeren.

Honda en GM willen een goedkope EV maken, maar ze kunnen pas in 2027 met de productie beginnen.

Het tijdschema is vooral zorgwekkend, aangezien de twee bedrijven samen een geschiedenis hebben, het project zal batterijtechnologie gebruiken ontwikkeld in 2020, en de nieuwe voertuigen zullen worden vervaardigd in bestaande GM-faciliteiten.

De Cruise Origin is een eigenzinnige EV die in 2020 gezamenlijk is ontwikkeld door Honda en GM. de promotionele van de opmerkingen Origin zal geen stuur hebben, geen pedalen om te remmen of te accelereren, en een bus-achtig formaat waar twee sets passagiers tegenover elkaar zitten. Het prototype moest laten zien wat mogelijk was met technologieën die zijn ontwikkeld door Cruise Automation, een startup voor autonome voertuigen.

De samenwerking in 2027 zal naar verwachting niet autonoom zijn, maar het zal worden aangedreven door het Ultium-batterijplatform van GM en gebouwd in zijn Noord-Amerikaanse fabrieken, volgens een gezamenlijke persbericht.

Met zoveel van de benodigde onderdelen op hun plaats, is de productievertraging onvergeeflijk.

Tesla is de wereldwijde EV-leider en het bedrijf beweegt zich in een razend tempo. Het in Austin, Texas gevestigde bedrijf begon in 2010 met de productie van elektrische voertuigen in een gerenoveerde fabriek in Fremont, Californië, die voorheen eigendom was van Toyota. Een nieuwe ultramoderne faciliteit werd in 2018 voltooid in Shanghai, China. Het bedrijf opende vorige maand een dubbele vestiging in de buurt van Berlijn, Duitsland. En deze week wordt in Austin een nog grotere gigafactory geopend. Samen hebben deze fabrieken nu de capaciteit om 2 miljoen voertuigen te produceren.

Toegegeven, het is vroeg in de overgang van ICE-voertuigen naar volledig elektrisch. Er is tijd voor oudere autofabrikanten om met boeiende producten in het spel te komen. Helaas zal GM niet helpen om laat op de markt te komen. Lange vertragingen in combinatie met hogere bestedingen zullen de aandelen onder druk zetten, wat leidt tot hogere kosten voor extra kapitaal.

Tegen de huidige prijs van 41.42 dollar worden GM-aandelen verhandeld tegen 6x de toekomstige winst en 0.5x de omzet. De marktkapitalisatie is $ 63.8 miljard. Hoewel dit misschien een koopje lijkt, is het echt een valstrik. De omzet en winstgevendheid nemen in een steeds sneller tempo af.

Volgens het vierde kwartaal financieel rapport in februari daalde de kwartaal-op-kwartaalomzet met 10.5%. Tegelijkertijd daalde de winst met 40.3%.

Beleggers moeten GM-aandelen blijven vermijden.