(Bloomberg) -
Meest gelezen van Bloomberg
Als eerste zet Abu Dhabi Bank PJSC door met een mogelijk bod op Standard Chartered Plc, nadat een stap om eerdere overnameplannen in de ijskast te zetten haar ambities om een wereldwijde financiële krachtpatser te worden niet deed stoppen.
Onder de codenaam Silver-Foxtrot werken ambtenaren van de bank in Abu Dhabi onder de radar aan een mogelijk bod zodra een afkoelingsperiode vereist door de Britse overnameregels is verstreken, volgens mensen die bekend zijn met de zaak. FAB, zoals de bank bekend staat, heeft onlangs een due diligence uitgevoerd bij de in Londen gevestigde geldschieter, zeiden de mensen, en vroegen om niet geïdentificeerd te worden omdat de zaak privé is. Elke deal zou afhankelijk zijn van de marktomstandigheden en de prestaties van de aandelenkoers van Standard Chartered, zeiden ze.
FAB - dat ongeveer twee keer zoveel waard is als Standard Chartered - onderzoekt een volledig contant bod van tussen de $ 30 miljard en $ 35 miljard, zeiden de mensen. Elke overname zou worden gefinancierd door de geldschieters, waaronder het staatsfonds Mubadala Investment Co. van Abu Dhabi en de heersende familie Al Nahyan van het emiraat, zeiden ze. FAB's voorzitter Sheikh Tahnoon bin Zayed Al Nahyan is een machtige koninklijke familie en heeft de afgelopen jaren een prominentere rol op zich genomen om de politieke en economische doelen van het emiraat te leiden.
Na een periode van hogere prijzen voor ruwe olie wil Abu Dhabi zijn meevaller met olie graag gebruiken om de financiële sector van de stad te transformeren, die veel van zijn andere belangrijke industrieën zoals energie, toerisme en logistiek achter zich heeft gelaten. Een dergelijke poging zou een stap verder gaan dan de stappen die andere rijke Golfstaten hebben ondernomen om minderheidsbelangen te nemen in bedrijven als Barclays Plc en Credit Suisse Group AG.
De aandelen van Standard Chartered in Londen stegen met 7% om 8 uur lokale tijd na een stijging van maar liefst 45%. FAB noteerde 9.6% lager in Abu Dhabi.
Sterk voorstel
FAB zei vorige maand dat het een bod op Standard Chartered had onderzocht, maar dat het niet langer een bod overwoog. De relatief kleine marktwaarde van de Britse bank - ongeveer $ 24 miljard vergeleken met de $ 43 miljard van FAB - en de aantrekkingskracht van een bedrijf met blootstelling aan enkele van 's werelds snelst groeiende economieën, maken het een sterk voorstel voor de geldschieter in Abu Dhabi. De daling van het Britse pond draagt ook bij aan de aantrekkelijkheid van de bank die tegen slechts 0.56 keer de boekwaarde handelt.
Wall Street-veteraan Ken Moelis werkt nauw samen met FAB-managers, belangrijke leden van de heersende familie van Abu Dhabi en enkele staatsfondsen van het emiraat aan een mogelijke transactie, zeiden de mensen. Andere bankiers die aan de plannen werken, pendelen regelmatig tussen New York en de hoofdstad van de VAE, zei een van de mensen.
Toch zou het ingewikkeld en ambitieus zijn om een deal rond te krijgen, gezien de hindernissen en de verschillen in schaal tussen de twee banken. Regelgevende goedkeuringen en naleving worden gezien als de grootste obstakels voor een succesvolle overname, zeiden de mensen. FAB zou bijvoorbeeld goedkeuring van het Amerikaanse ministerie van Financiën nodig hebben om Standard Chartered's dollarclearing-licentie uit te voeren, zei een van de mensen.
In één scenario dat wordt overwogen, zou Standard Chartered van de beurs in Hong Kong en Londen kunnen worden geschrapt en zou het hoofdkantoor van de gefuseerde bank vanuit de Britse hoofdstad naar Abu Dhabi kunnen worden verplaatst, zeiden de mensen. Een dergelijke stap zal waarschijnlijk op sterke tegenstand stuiten in de thuismarkt van Standard Chartered, zeiden ze.
FAB's verkenning van een dergelijke deal toont de groeiende ambitie van geldschieters in het Midden-Oosten en de rijke olierijke landen die hen steunen. Een succesvol resultaat zou FAB katapulteren tot een bankreus in opkomende markten met meer dan $ 1 biljoen aan activa - en waarschijnlijk tot de club van 30 banken die wereldwijde regelgevers als systeemrelevant beschouwen. Het zou ook een keerpunt betekenen in het tweejarige bewind van CEO Hana Al Rostamani.
Een vertegenwoordiger van FAB verwees naar zijn verklaring van 5 januari waarin stond dat het een mogelijk bod op Standard Chartered had geëvalueerd, maar dat niet langer deed, en zei dat de bank gebonden is aan overnameregels in het VK en Hong Kong. Een vertegenwoordiger van Standard Chartered weigerde commentaar te geven.
'Grotere legitimiteit'
"FAB en de koninklijke familie reageren gewoon op wereldwijde financiële trends en de groeiende hoeveelheden kapitaal in het Midden-Oosten", zegt Mark Williams, professor aan de Boston University en voormalig examinator van de Federal Reserve Bank. "Het doel van de staat om een gerenommeerde multinationale bank over te nemen, houdt ook verband met de wens om meer legitimiteit te verwerven in wereldwijde financiële kringen en tegelijkertijd de controle over de opslag en het verkeer van fondsen te versterken."
Naast het blijven nastreven van een meerderheidsbelang of minderheidsbelang in Standard Chartered, overweegt FAB ook om specifieke activa van de Britse geldschieter over te nemen of een joint venture op te richten om het internationaal te helpen uitbreiden, zeiden sommige mensen. FAB kijkt ook naar andere banken, waaronder een in Azië, en investeringsbankiers stellen ook een aantal mogelijke doelwitten voor aan FAB, zeiden andere mensen.
Voor Standard Chartered wordt er al jaren openlijk gespeculeerd over zijn toekomst. In 2018 werd gemeld dat Barclays Plc geïnteresseerd was in een overname. Halverwege de jaren 2000 waren er suggesties dat bedrijven als Citigroup Inc. en JPMorgan Chase & Co. geïnteresseerd waren in het kopen van de bank. Sinds Bill Winters het roer overnam, zijn de aandelen van Standard Chartered met ongeveer een derde gedaald.
Hoewel Standard Chartered zijn hoofdkantoor in Groot-Brittannië heeft en voornamelijk verantwoording aflegt aan Britse toezichthouders, zal zijn lot waarschijnlijk duizenden kilometers verderop in Singapore worden beslist. Temasek Holdings is al bijna twee decennia de grootste aandeelhouder van het bedrijf, waardoor het de grootste individuele stem heeft in wat er met de bank gebeurt. Bestuurders in Abu Dhabi hebben hun plannen nog niet besproken met het Singaporese vermogensfonds, zeggen mensen met kennis van zaken.
Vertegenwoordigers van Mubadala en Temasek weigerden commentaar te geven. Een vertegenwoordiger van Moelis reageerde niet onmiddellijk op een verzoek om commentaar.
Weken nadat FAB zijn interesse in Standard Chartered had bevestigd, vertelde Winters op de bijeenkomst van het World Economic Forum in Davos dat het "heel logisch" was dat banken uit het Midden-Oosten geïnteresseerd waren in het kopen van Europese financiële instellingen gezien hun relatieve waarderingen, maar dat hij niet dacht een deal was waarschijnlijk.
Banken zijn een 'beschermde soort', wat deals moeilijk maakt, zei Winters. “Het probleem met Standard Chartered is dat we het helemaal alleen heel goed doen. Alles ligt voor ons op schema.”
–Met assistentie van Harry Wilson, Archana Narayanan, Shaji Mathew en Nicolas Parasie.
(Updates met aandelenbewegingen in vijfde alinea.)
Meest gelezen van Bloomberg Businessweek
© 2023 Bloomberg LP
Bron: https://finance.yahoo.com/news/stanchart-still-play-abu-dhabis-081818940.html