SPAC-markt raakt een muur terwijl de uitgifte opdroogt en de waarderingsbubbel barst

De SPAC-boom is officieel verleden tijd.

Volgens CNBC-berekeningen van SPAC Research-gegevens werd er in juli geen enkel overnamebedrijf voor speciale doeleinden uitgegeven, omdat de vertraging van de markt in een gierende stop veranderde. Sponsors die ooit profiteerden van een hete markt, werden gedwongen te pauzeren toen de belangstelling van beleggers afnam en de regelgevende druk toenam.

SPAC-beleggers hebben speculatieve snelgroeiende aandelen met onbewezen staat van dienst de rug toegekeerd nadat veel van deze bedrijven niet aan de hoge prognoses konden voldoen. Ondertussen begonnen regelgevers deals te onderzoeken die investeerders verleiden met toekomstgerichte verklaringen na een hausse in 2020 en 2021 die meer dan 600 SPAC's hebben gecreëerd die op jacht zijn naar doelen voordat de tijd om is.

"Ik denk dat dat een once-in-a-lifetime ervaring was, net als tijdens de internetbubbel", zegt Jay Ritter, hoogleraar financiën aan de Universiteit van Florida. “Een jaar geleden betaalde de hele markt te veel en nu hebben we een reset. Het geven van een waardering van $ 500 miljoen aan een bedrijf zonder inkomsten … die dagen zijn voorbij.”

Een recente overname benadrukte hoe absurd SPAC-waarderingen waren tijdens de manie. Nikola heeft onlangs aangekondigd dat het Romeo Power zal kopen in een transactie van $ 144 miljoen in alle aandelen. Dat is slechts ongeveer 10% van de waardering van Romeo Power toen het minder dan twee jaar geleden fuseerde met een SPAC.

Naast het opdrogen van de uitgiften, nemen de liquidaties toe terwijl het moeilijk is om geschikte doelwitten te vinden. Vorige maand werden drie deals ingediend, waaronder Bill Ackman's record van $ 4 miljard Pershing Square Tontine, waardoor het aantal liquidaties dit jaar op 10 werd gebracht. In heel 2021 werd volgens de berekeningen slechts één SPAC geliquideerd.

"We verwachten dat het acquisitielandschap zeer concurrerend zal blijven en waarschuwen dat veel SPAC's waarschijnlijk op tijd onder druk zullen komen te staan ​​om geschikte doelen te vinden", zei Venu Krishna, plaatsvervangend hoofd van US equity research bij Barclays, in een notitie.

- CNBC's Gina Francolla heeft bijgedragen aan de rapportage.