S&P 500 kan nog eens 24% dalen, 150 jaar marktgeschiedenisshows

(Bloomberg) — De S&P 500-index kan tegen het einde van het jaar nog eens 24% dalen, als de geschiedenis van de afgelopen 150 jaar op de financiële markten een leidraad is.

Meest gelezen van Bloomberg

Dat is volgens Societe Generale, die berekent dat de benchmarkmeter in de komende zes maanden mogelijk met wel 40% moet dalen vanaf de piek in januari om de bodem te bereiken. Dat komt uit op 2,900. De bovenkant van het bereik dat het bedrijf gaf, is dat de index vanaf zijn top met ongeveer 34% daalt tot 3,150.

Societe Generale kwam tot dit bereik door de marktwaarderingen na de crisis te bestuderen vanaf de jaren 1870, met behulp van kwantitatieve analyse, in tegenstelling tot factoren zoals winstprognoses en waarderingen.

"De huidige marktwaardering staat duidelijk als een zeepbel ten opzichte van de waarderingsreset van maart 2020 en zijn traject", schreven kwantitatieve strategen, waaronder Solomon Tadesse, donderdag in een onderzoeksnota. "De dynamiek van de reële waarde na de crisis vereist nog steeds een diepere correctie om de huidige prijzen in overeenstemming te brengen met de fundamentele reële waarde van het resetanker."

Het bedrijf berekende 3,020 als reële waarde voor de S&P 500, in lijn met de historische trendlijn van de marktwaardering na de crisis. De index steeg donderdag met ongeveer 1% tot 3,796, nadat Jerome Powell, voorzitter van de Federal Reserve, in House had gezegd dat zijn inzet om de prijsstijgingen terug te dringen "onvoorwaardelijk" is. De S&P 500 is dit jaar met ongeveer 20% gedaald te midden van toenemende zorgen over een recessie, aangezien de Fed de leenkosten heeft opgedreven om de inflatie te bestrijden.

Zeker, niet iedereen is even bearish. John Stoltzfus, chief investment strategist bij Oppenheimer & Co., zei dinsdag dat hij vasthoudt aan de voorspelling van januari dat de benchmark het jaar zal eindigen op 5,330 – maar liefst 40% boven het slot van donderdag.

Het verhaal gaat verder

Meest gelezen van Bloomberg Businessweek

© 2022 Bloomberg LP