Volgens een BofA Global Research-notitie riskeert de S&P 500 opnieuw een daling na een "complete ommezwaai" in de schattingen van de winst per aandeel voor 2023 voor de Amerikaanse aandelenmarktindex.
"Voorwaartse schattingen zijn veel groter dan normaal gesneden", zeiden BofA-aandelen- en kwantitatieve strategen maandag in een onderzoeksnota. Ze zeiden dat de schattingen voor de winst per aandeel, of EPS, voor de S&P 500 in 2023 met 3.6% zijn gedaald sinds begin oktober tot $ 233, 2.9 keer de gebruikelijke verlaging.
Hoewel de WPA-consensus voor 2023 "ruim boven" BofA's voorspelling van $ 200 blijft, liggen de schattingen volgens de notitie 8% onder de piek van juni van $ 252,-. Herzieningen tot dusver dit jaar zijn "nu trending in lijn met het historische gemiddelde", en als het 2.9x-tempo van bezuinigingen tot het einde van het jaar aanhoudt, zou de S&P 500 "volgend jaar geen WPA-groei" kunnen zien, aangezien de consensus voor 2023 zou dalen tot ongeveer $ 220, waarschuwden de strategen.
BOFA GLOBAL ONDERZOEKSNOTA VAN NOV. 7, 2022
De bovenstaande grafiek laat zien hoe de WPA-herzieningen van 2023 zich verhouden tot het historische gemiddelde, terwijl ook rekening wordt gehouden met uitsluitingen van de COVID-19-crisis en de wereldwijde financiële crisis van 2008.
"De werkelijke WPA lag historisch gezien 4% lager dan de consensus aan het begin van het jaar, wat ook wijst op potentieel voor negatieve groei", aldus de strategen.
Ondertussen zijn de schattingen voor de S&P 500 WPA in het vierde kwartaal met 4.3% gedaald sinds begin oktober, of 2.5 keer de typische schattingsverlaging "op dit punt in het winstseizoen", schreven ze.
Analisten van Goldman Sachs Group zeiden vrijdag in een onderzoeksnota dat ze hun prognose voor de groei van de winst per aandeel voor 2023 hebben verlaagd tot 0%, van een eerder verwachte stijging van 3%, nadat de nettomarges van de S&P 500 voor het eerst sinds de pandemie in het derde kwartaal waren gekrompen. op jaarbasis. Ze schreven dat "zwakke" marges in het derde kwartaal een voorbode zijn van "tegenwind" volgend jaar.
Goldman handhaafde zijn koersdoel voor de S&P 500 aan het einde van het jaar op 3,600 en handhaafde ook zijn voorspelling voor 2023 van 4,000.
Aandelenrisicopremie
De BofA-strategen zeiden maandag in hun nota dat ze blijven verwachten dat "een stijgend winstrisico zal leiden tot een hogere aandelenrisicopremie".
Hun voorspelling van een winstdaling van 9% in 2023 zou zich volgens de notitie moeten vertalen in een verhoging van de risicopremie voor aandelen met 100 basispunten. En die toename van de omvang vertaalt zich in een S&P 500-prijs van ongeveer 3,200 op basis van de huidige tarieven, zeiden ze, wijzend op een reëel rendement van 1.7% voor de 10-jarige schatkist.
Die waardering voor de S&P 500 ligt onder de huidige handelsniveaus, evenals het dieptepunt van de index voor 2022 van 3,577.03 op 12 oktober, volgens Dow Jones Market Data.
De S&P 500 is dit jaar tot en met vrijdag met 20.9% gedaald.
De Amerikaanse aandelenmarkt handelde maandag aan het begin van de middag grotendeels hoger, met de S&P 500
SPX,
stijgend met 0.2%, volgens FactSet-gegevens, bij de laatste controle. Het industriële gemiddelde van Dow Jones
DJIA,
een blue-chip-meter van aandelen, won aan het begin van de middag 0.7%, terwijl de technologie-zware Nasdaq Composite
COMP
was ongeveer plat.
Alle drie de belangrijkste aandelenbenchmarks viel vorige week te midden van de bezorgdheid van beleggers over agressieve renteverhogingen door de Federal Reserve in haar strijd tegen hoge inflatie.
De BofA-strategen uitten hun bezorgdheid over het "dreigende recessierisico" en het dalende bedrijfssentiment. "Vermeldingen van een zwakke vraag zijn gestegen tot eerdere recessieniveaus", zeiden ze maandag in hun notitie.
Bron: https://www.marketwatch.com/story/sp-500-earnings-estimates-for-2023-take-complete-u-turn-as-recession-risks-loom-according-to-bofa-11667843447? siteid=yhoof2&yptr=yahoo