Ondanks het potentieel voor verdere neerwaartse effecten, zouden halfgeleideraandelen de komende jaren aanzienlijk kunnen herstellen, volgens Columbia Threadneedle Senior Equity Analyst Dave Egan.
Semi-aandelen hebben het dit jaar moeilijk gehad, een weerspiegeling van de zorgen over de bredere economie. Er is ook geweest pessimisme over de chipsector na gemengde voorspellingen in het tweede kwartaal en zorgen dat klanten mogelijk te veel hebben gekocht vanwege problemen met de toeleveringsketen.
De S & P 500
SPX,
-2.01%
is dit jaar met 19.8% gedaald, terwijl de PHLX Semiconductor Index
zo,
-2.63%
is met 33% gedaald.
Zie ook: Pessimisme op chipaandelen bereikt een nieuw hoogtepunt en het geld lijkt naar software te stromen
Tijdens een mediaronde op dinsdag wees Egan op een krimp van de waarderingsmultiples in de twee indices. "Voor beide liggen de koers-winstverhoudingen zo'n vijf tot 10% boven het dal dat we in 2018 zagen", zei hij.
"Een deel van de lagere multiples is het gevolg van hogere rentetarieven", zei hij. "Maar het is ook omdat mensen anticiperen dat de schattingen zullen dalen."
Een typische daling van de halfgeleiderindustrie in vergelijking met de huidige schattingen van Wall Street zou volgens Egan erop wijzen dat de verkoopramingen ongeveer 15% te hoog zijn. De analist merkte echter het cyclische karakter van de halfgeleidermarkt op.
"Dit is een cyclische sector - een neergang zou worden gevolgd door een herstel en met dat herstel van de fundamentals zou je een herstel van de waarderingsmultiples terugkrijgen naar ongeveer normaal", zei hij. "Wat je op korte termijn zou kunnen zien, is een verdere neerwaartse trend, maar uiteindelijk krijg je een bodemproces en in de komende paar jaar zou de SOX-index herstellen en vanaf hier min of meer verdubbelen, wat behoorlijk aantrekkelijk is. ”
Zie nu: De aanhoudende hausse in de verkoop van chips neemt de zorgen van Wall Street niet weg, maar AMD zou kunnen helpen
"Dat zou echter het gemiddelde zijn voor de halve finales", voegde hij eraan toe.
Egan wees op de toenemende acceptatie van chips in een groeiend aantal markten, zoals datacenters, auto's, industrieel gebruik en de gezondheidszorg. Tegen deze achtergrond wordt verwacht dat de verkoop van halfgeleiders tussen 2020 en 2030 zal verdubbelen tot ongeveer $ 1 biljoen, volgens de gegevens van Columbia Threadneedle.
De analist sprak ook over hoe de 'kwaliteit' van een bedrijf of een sector structureel kan veranderen, met een trifecta van betere verkopen, betere marges en, vaak, betere waarderingsmultiples. "Dit is voor ons een drijvende kracht geweest achter het 'multi-bagger'-rendement op een aantal aandelen," zei hij. "We denken dat dat een echte bron van alfa voor ons is."
“Aandelen waarin we hiervoor hebben geïnvesteerd, kunnen verrassen … deze omvatten Nvidia Corp.
NVDA,
-5.26%,
Marvell Technology Inc.
MRVL,
-4.89%,
Broadcom Inc.
AVG,
-1.44%,
ON Semiconductor Corp.
ON,
-2.51%,
die nog steeds door de overgang gaat, en de lijst gaat maar door, 'voegde Egan eraan toe. "De semi-industrie zit vol met dit soort kansen."
Bron: https://www.marketwatch.com/story/sox-semi-index-could-double-over-the-next-couple-of-years-columbia-threadneedle-11656449092?siteid=yhoof2&yptr=yahoo
De SOX-halfgeleiderindex zou de komende jaren kunnen verdubbelen, zegt analist
Ondanks het potentieel voor verdere neerwaartse effecten, zouden halfgeleideraandelen de komende jaren aanzienlijk kunnen herstellen, volgens Columbia Threadneedle Senior Equity Analyst Dave Egan.
Semi-aandelen hebben het dit jaar moeilijk gehad, een weerspiegeling van de zorgen over de bredere economie. Er is ook geweest pessimisme over de chipsector na gemengde voorspellingen in het tweede kwartaal en zorgen dat klanten mogelijk te veel hebben gekocht vanwege problemen met de toeleveringsketen.
De S & P 500
-2.01%
-2.63%
SPX,
is dit jaar met 19.8% gedaald, terwijl de PHLX Semiconductor Index
zo,
is met 33% gedaald.
Zie ook: Pessimisme op chipaandelen bereikt een nieuw hoogtepunt en het geld lijkt naar software te stromen
Tijdens een mediaronde op dinsdag wees Egan op een krimp van de waarderingsmultiples in de twee indices. "Voor beide liggen de koers-winstverhoudingen zo'n vijf tot 10% boven het dal dat we in 2018 zagen", zei hij.
"Een deel van de lagere multiples is het gevolg van hogere rentetarieven", zei hij. "Maar het is ook omdat mensen anticiperen dat de schattingen zullen dalen."
Een typische daling van de halfgeleiderindustrie in vergelijking met de huidige schattingen van Wall Street zou volgens Egan erop wijzen dat de verkoopramingen ongeveer 15% te hoog zijn. De analist merkte echter het cyclische karakter van de halfgeleidermarkt op.
"Dit is een cyclische sector - een neergang zou worden gevolgd door een herstel en met dat herstel van de fundamentals zou je een herstel van de waarderingsmultiples terugkrijgen naar ongeveer normaal", zei hij. "Wat je op korte termijn zou kunnen zien, is een verdere neerwaartse trend, maar uiteindelijk krijg je een bodemproces en in de komende paar jaar zou de SOX-index herstellen en vanaf hier min of meer verdubbelen, wat behoorlijk aantrekkelijk is. ”
Zie nu: De aanhoudende hausse in de verkoop van chips neemt de zorgen van Wall Street niet weg, maar AMD zou kunnen helpen
"Dat zou echter het gemiddelde zijn voor de halve finales", voegde hij eraan toe.
Egan wees op de toenemende acceptatie van chips in een groeiend aantal markten, zoals datacenters, auto's, industrieel gebruik en de gezondheidszorg. Tegen deze achtergrond wordt verwacht dat de verkoop van halfgeleiders tussen 2020 en 2030 zal verdubbelen tot ongeveer $ 1 biljoen, volgens de gegevens van Columbia Threadneedle.
De analist sprak ook over hoe de 'kwaliteit' van een bedrijf of een sector structureel kan veranderen, met een trifecta van betere verkopen, betere marges en, vaak, betere waarderingsmultiples. "Dit is voor ons een drijvende kracht geweest achter het 'multi-bagger'-rendement op een aantal aandelen," zei hij. "We denken dat dat een echte bron van alfa voor ons is."
“Aandelen waarin we hiervoor hebben geïnvesteerd, kunnen verrassen … deze omvatten Nvidia Corp.
-5.26% ,
-4.89% ,
-1.44% ,
-2.51% ,
NVDA,
Marvell Technology Inc.
MRVL,
Broadcom Inc.
AVG,
ON Semiconductor Corp.
ON,
die nog steeds door de overgang gaat, en de lijst gaat maar door, 'voegde Egan eraan toe. "De semi-industrie zit vol met dit soort kansen."
Bron: https://www.marketwatch.com/story/sox-semi-index-could-double-over-the-next-couple-of-years-columbia-threadneedle-11656449092?siteid=yhoof2&yptr=yahoo