Zuid-Korea houdt economie 101-klasse voor covid-tijdperk

De economie van Zuid-Korea lijkt de memo niet te hebben begrepen dat Covid-19 een existentiële bedreiging blijft.

Zelfs als de Omicron-variant het slechtst doet voor de wereldwijde groei, laat de op drie na grootste economie van Azië de ontwikkelde wereld zien hoe het moet. Seoul eindigde 2021 niet alleen met zijn 13^th opeenvolgend jaarlijks handelsoverschot, maar recordexportinkomsten op historisch hoge handelsvolumes.

Het past bij de groeiprognose van 4% van het Korea Development Institute voor dit jaar. Idem voor de Organisatie voor Economische Samenwerking en Ontwikkeling, die de natie van president Moon Jae-in het voordeel van de twijfel had gegeven. En zo verstandig.

Korea heeft inderdaad een staat van dienst van 25 jaar in het verwarren van de sceptici. Na de Aziatische crisis van 1997 maakte Korea de meest indrukwekkende comeback van de regio. In 2008 en 2013 vermeed Seoel de ergste crash van Wall Street en de 'aflopende driftbui' van de Federal Reserve.

Nu bewijst Korea dat alleen door de pandemie vakkundig en behendig aan te pakken, een top-12-economie kan gedijen.

Zeker, Korea ervaart een toename van Covid-19-infecties, samen met vrijwel overal elders. Maar Korea heeft beter gepresteerd op het gebied van vaccinaties, sociale afstand en mitigatietechnieken en heeft een bewezen staat van dienst in het omgaan met alles wat de pandemie op zijn pad brengt, beter dan zijn leeftijdsgenoten.

Ook Korea ging het Covid-tijdperk op steviger grond in dan de meeste grote economieën. De regering van Moon hoefde haar portemonnee niet zo agressief te openen als Japan of de VS. De Bank of Korea heeft ook nooit de rente tot nul verlaagd of het konijnenhol van kwantitatieve versoepeling ingegaan.

In feite heeft BOK-gouverneur Lee Ju-yeol de tarieven verhoogd. Zijn team verstrakte het monetaire beleid in augustus en november en oordeelde dat de groei solide genoeg was om een ​​sluiting van de liquiditeitsspie te doorstaan.

Toch hebben de Koreaanse beleidsmakers nog veel werk om de economische groei rond de 4% te houden. Om de zaken nog ingewikkelder te maken, maakt het land van 52 miljoen mensen zich op voor een verandering van leiderschap na de verkiezingen van 9 maart.

Koreaanse presidenten dienen slechts één termijn, wat betekent dat Moon binnenkort de teugels zal overdragen aan een nieuwe regering. Te midden van de afleiding zullen de BOK en ambtenaren van het ministerie van Financiën assertief en creatief moeten optreden om de groei veilig te stellen.

Er is wat geluk betrokken bij Korea's 2021. Het beschikt over 's werelds beste geheugenchipfabrikanten zoals Samsung Electronics en SK Hynix. Zij en collega's profiteerden uiteindelijk van Covid-19 omdat thuiswerken de vraag naar elektronica verhoogde. En voor een sterke vraag naar meer capaciteit in datacenters.

Toch waren de afgelopen twee jaar een verloren periode voor de bedrijfshervormingen die nodig waren om de groeimotoren opnieuw te kalibreren. Al 20 jaar lang beloofde een opeenvolging van Koreaanse leiders om de macht van familiebedrijven die boven de economie uittorenen, te verminderen.

Deze zogenaamde chaebols nemen veel van de innovatieve zuurstof op, waardoor er weinig ruimte overblijft voor startups om te gedijen. Deze regeling houdt Korea te afhankelijk van de export, terwijl de productiviteit en economische ontwrichting die nodig zijn om de natie op de markt te brengen, wordt gedwarsboomd.

De voorganger van Moon, Park Geun-hye, trad bijvoorbeeld in 2013 aan en beloofde een meer 'creatieve economie' op te bouwen en de voordelen van groei te 'democratiseren'. Ze sprak veel over het belasten van buitensporige bedrijfswinsten die beter gebruikt konden worden om de lonen te verhogen. En om fiscale prikkels te wijzigen om startups te ondersteunen.

In plaats daarvan werd Park gecoöpteerd door een chaebol-systeem dat ze beloofde te beteugelen. In 2017 werd Park gearresteerd en afgezet te midden van een omkopingsschandaal waardoor ook het hoofd van de grootste chaebol – Samsung – in de gevangenis belandde.

Lee Jae-yong zit sinds 2017 in en uit de gevangenis. Park kreeg onlangs gratie van Moon in de geest van nationale eenheid.

Toen Moon het in 2017 overnam, ging hij nog verder met plannen om de economie opnieuw in te richten. Zijn aanvankelijke 'trickle-up growth'-strategie omvatte verhogingen van het minimumloon, belastingverhogingen voor de rijken, beleid om een ​​startup-boom te katalyseren en inspanningen om corruptie bij bedrijven aan te pakken.

Ondanks het uitblijven van structurele veranderingen, slaagde de BOK erin de economie boven boord te houden - met krachtige hulp van de exportsector. In 2021 bereikten overzeese zendingen een recordhoogte van $644.54 miljard, een winst van 25.8% op jaarbasis.

Omdat Omicron zijn slechtst doet, kan Korea mogelijk niet veel langer op de exportmotor vertrouwen. Toch geeft het land een cursus Economie 101 voor het Covid-tijdperk.