(Bloomberg) — De oprichter van SoftBank Group Corp., Masayoshi Son, is gewend aan lof en aanmoediging van aandeelhouders. Maar het verlies van $ 34 miljard aan marktwaarde van het bedrijf in het afgelopen jaar is een test voor zelfs zijn meest trouwe bewonderaars wanneer ze vrijdag bijeenkomen voor de jaarlijkse aandeelhoudersvergadering.
Meest gelezen van Bloomberg
Beleggers bleven bij Son toen SoftBank in 2015 een holdingstrategie aankondigde om haar vaste maar winstgevende binnenlandse telecomactiviteiten af te stoten om 's werelds grootste investeerder in volatiele tech-startups te worden. Toen het Vision Fund in 18 een verlies van $ 2020 miljard boekte op investeringen zoals WeWork en Uber Technologies Inc., wezen ze erop dat Son in staat was om een duizendvoudig rendement te behalen op Alibaba Group Holding Ltd. een piek in maart vorig jaar, ze luisterden en bleven hangen.
Maar vijf jaar van inzet van $ 142 miljard heeft nu geresulteerd in een recordverlies van 2.1 biljoen yen ($ 15.4 miljard) voor het bedrijf in het kwartaal dat eindigde in maart. Veel daarvan kan worden toegeschreven aan de recente wereldwijde uitverkoop in technologie en hardhandig optreden tegen China's grootste technologiebedrijven, maar veel kan ook worden toegeschreven aan de druk van SoftBank op bedrijven om grote, agressieve weddenschappen aan te gaan.
Nu de eigen financiële gezondheid van SoftBank op het spel staat, staat het vertrouwen van de aandeelhouders op het punt om te breken, zegt Mio Kato van LightStream Research. Son moet laten zien hoe SoftBank waarde toevoegt als belegger en stappen in kaart brengen - zoals verdere inkoop van eigen aandelen gefinancierd door de verkoop van Alibaba-aandelen - om de aandelenkoers te laten herstellen, zei hij.
"Investeerders blijven loyaal zolang ze in je droom geloven, maar zodra ze beseffen dat dingen niet werken, brokkelt het vertrouwen in een oogwenk af", zei Kato.
Aandeelhouders die op zoek zijn naar tekenen van herstel, zien in plaats daarvan een portefeuille overspoeld met rood. SoftBank zette meer dan $ 12 miljard in op het Chinese taxibedrijf Didi Global Inc., maar Didi schrapte de notering van de New York Stock Exchange minder dan een jaar na de beursgang en dat belang is nu minder dan $ 3 miljard waard. De aandelen van het Zuid-Koreaanse e-commercebedrijf Coupang Inc. zijn bijna 70% gedaald ten opzichte van een jaar eerder, en andere beursgenoteerde bedrijven - die slechts een fractie van de portefeuillebedrijven vertegenwoordigen - zijn eveneens in waarde gedaald.
De angst blijft groot dat er nog grote afschrijvingen in het verschiet liggen. Een aantal portefeuillebedrijven is gedwongen te herstructureren of fondsen te werven tegen lagere waarderingen. Door SoftBank gesteunde bedrijven die onlangs personeelsverminderingen hebben aangekondigd, zijn onder meer het Zweedse betalingsbedrijf Klarna Bank AB en privacybeheerbedrijf OneTrust, terwijl Bloomberg News personeelsinkrimpingen heeft gemeld bij chipeenheid Arm Ltd.
Er blijven ook vragen hangen of iemand in het bestuur van SoftBank in staat is om goed toezicht te houden. Het bestuur van SoftBank is de afgelopen jaren zijn meest onafhankelijke stemmen kwijtgeraakt, waaronder de vertrekkende externe directeur Lip-Bu Tan, die waarschuwde dat Son "mensen nodig heeft om voorzorgsmaatregelen te nemen, hem advies te geven en hem nog succesvoller te maken" in een open vertrekbrief. “Te snel gemaakte verkeerde keuzes kunnen negatieve gevolgen hebben voor het bedrijf.”
Een belangrijk punt op de agenda van vrijdag is de benoeming door SoftBank van David Chao ter vervanging van Tan als externe directeur. Chao - een mede-oprichter en algemeen partner bij durfkapitaalbedrijf DCM - had eerder geïnvesteerd in bedrijven zoals de vertical farming-startup Plenty Inc. en de personal finance-startup SoFi Technologies Inc., waarin het Vision Fund ook investeerde. SoFi was in 2017 verwikkeld in een onderzoek naar seksuele intimidatie dat leidde tot het afzetten van de CEO.
"Dit voelt als een voortzetting van de degradatie van de kracht van het toezicht op de raad van bestuur", zei Kato over Chao. "Gezien enkele van de schandalen bij SoFi waarin hij had geïnvesteerd, is dit geen duidelijke bevestiging van zijn vermogen om bij te dragen aan een beter bestuur bij SoftBank."
SoftBank zal dit jaar minder en kleinere deals sluiten, heeft Son gezegd. Tot nu toe bedroeg de gemiddelde omvang van SoftBank's Vision Fund 2-investeringen ongeveer $ 100 miljoen tot $ 200 miljoen in meer dan 50 financieringsrondes, vergeleken met ongeveer $ 900 miljoen voor Vision Fund 1. In januari-maart deelde het Vision Fund $ 2.5 uit. miljard, of minder dan een vierde van de $ 10.4 miljard die het het voorgaande kwartaal heeft uitgegeven.
De nadruk van SoftBank op halsbrekende snelheid blijft echter hetzelfde. Het nam een beslissing om te investeren in het Japanse AI Medical Service Inc. binnen twee maanden na een Zoom-bijeenkomst van 30 minuten in februari tussen oprichter Tomohiro Tada en Son. Na Tada's presentatie van het bedrijf - dat kunstmatige intelligentie gebruikt om clinici te helpen potentiële kankers van de maag en darmen te identificeren - besteedde Son 15 tot 20 minuten aan het vragen naar cijfers om de nauwkeurigheid van de technologie van AIM te ondersteunen, zei Tada.
Enkele minuten na het gesprek stelde Son voor dat Tada maar liefst $ 74 miljoen zou moeten zoeken, het dubbele van het bedrag dat Tada had voorgesteld. De twee brainstormden ook over mogelijke bedrijfsmodellen voor wanneer AIM zou opschalen, zei Tada. Na een intensieve twee weken van zo'n 150 e-mailuitwisselingen, leidde SoftBank in april een financieringsronde van $ 59 miljoen naar AIM.
Vanwege Covid-gerelateerde voorzorgsmaatregelen zullen slechts 150 aandeelhouders de vergadering van vrijdag op het hoofdkantoor van SoftBank in Tokio bijwonen, die zal worden uitgezonden via een webportaal. Son zal vragen beantwoorden die zijn geselecteerd uit de online ingediende vragen, zei SoftBank.
Meest gelezen van Bloomberg Businessweek
© 2022 Bloomberg LP
Bron: https://finance.yahoo.com/news/softbank-son-faces-shareholders-shaken-013444941.html