Het cloudgebaseerde softwarebedrijf voor datawarehousing is precies het soort aandeel dat de markt is gaan mijden: snelgroeiend, maar met een hoge waardering en minimale winsten.
Sneeuwvlok
(ticker: SNEEUW) ging in september 2020 naar de beurs voor $ 120 per aandeel, verdubbelde op de eerste handelsdag en bereikte afgelopen herfst kortstondig de $400. Op dinsdag, vlak voor het kwartaalrapport van het bedrijf in april, is het aandeel nog eens 6% gedaald als gevolg van een brede uitverkoop van technologie, naar $130.63, waarmee de terugreis naar de beursintroductieprijs bijna is voltooid.
De prijs is gehalveerd sinds het bedrijf voor het laatst rapporteerde winst begin maart. Dat rapport werd niet goed ontvangen, deels omdat de richtlijnen zachter waren dan verwacht. Het was ook deels een weerspiegeling van een beleidswijziging die van invloed was op het ongebruikelijke, op consumptie gebaseerde verdienmodel van het bedrijf, waarbij klanten betalen voor de computertijd die ze gebruiken, niet meer en niet minder.
Zoals CEO Frank Slootman uitlegde Barron's in een interview vorig kwartaal maakte Snowflake de dienst effectief goedkoper, waardoor de tijd die het verkoopt van uren naar seconden werd teruggebracht, waardoor klanten efficiënter konden werken. “Dit is geen filantropie,” zei hij, en beweerde dat de verandering de vraag zal stimuleren. “Als je iets goedkoper maakt, kopen mensen er meer van.”
Voor het kwartaal van april verwacht Snowflake een productomzet van $383 miljoen tot $388 miljoen, een stijging tussen 79% en 81% ten opzichte van een jaar geleden, en opeenvolgend vrijwel stabiel. Het bedrijf verwacht voor het kwartaal een operationele marge van een negatieve 2% op niet-GAAP-basis. Volgens consensusschattingen op straat wordt een totale omzet van $412.8 miljoen verwacht, en een non-GAAP winst van een cent per aandeel.
Voor het volledige jaar pleiten de huidige verwachtingen van Snowflake voor een productomzet van $1.88 miljard tot $1.90 miljard, een stijging van 65% naar 67%, met een operationele marge van 1% en een gecorrigeerde vrije kasstroommarge van 15%.
Rosenblatt Securities-analist Blair Abernethy deed dinsdag de gewaagde oproep om de Snowflake-aandelen te upgraden vóór de winstcijfers, waardoor zijn rating werd verhoogd naar Buy from Neutral, terwijl hij zijn koersdoel verlaagde van $255 naar $325.
Hij zegt dat de digitale transformatietrend, het sterke kwartaal van maart het resultaat is van de publieke cloudspelers
Amazone
(AMZN)
Microsoft
(MSFT) en
Alfabet
(GOOGL), en de sterke trends in het behoud van de netto-inkomsten van het bedrijf voorspellen veel goeds voor het kwartaal. Hij voorspelt een groei van de productomzet van 81%, bovenaan de doelstellingen van het bedrijf, met een niet-GAAP winst per aandeel van 4 cent.
Abernethy zegt ook dat Snowflake zijn verwachtingen voor het hele jaar zou kunnen verhogen, “gezien de gezonde IT-bestedingsomgeving en het momentum in de verschuiving van werklasten naar de cloud.”
Woensdag weten we of hij gelijk heeft.
Correcties en versterkingen
Rosenblatt Securities-analist Blair Abernethy verhoogde zijn rating op Snowflake naar Buy van Neutral. In een eerdere versie van dit artikel werd hem ten onrechte Blair Anthony genoemd.
Schrijf naar Eric J. Savitz op [e-mail beveiligd]