Zilver presteert deze maand beter dan goud, en dat is nog maar het begin

Zelfs na een daling in de afgelopen dagen, is de zesmaandelijkse leaserente voor zilver de afgelopen twee jaar aanzienlijk gestegen, zei Weiner, met gegevens van Monetary Metals die recentelijk leasetarieven van rond de 3.6% laten zien. "Hoe schaarser iets is, hoe duurder het is om het te leasen", zei hij.

De totale wereldwijde zilvervoorraden worden dit jaar ook voorspeld op 1.03 miljard ounces, onder de totale wereldwijde vraagverwachtingen van 1.10 miljard ounces, volgens The Silver Institute, daarbij verwijzend naar gegevens van Metals Focus.

Ondanks die krapte in de voorraden hebben de zilverprijzen dit jaar tot dusver veel meer verloren dan goud. Vanaf woensdag meest actieve zilverfutures
SI00,
-1.58%

MAAT 22,
-1.58%
zijn dit jaar met 18.1% gedaald, terwijl die van goud
GC00,
-0.23%

GCZ22,
-0.23%
een daling van 8.6%, volgens Dow Jones Market Data.

Tot dusverre is zilver deze maand er echter in geslaagd om het beter te doen dan goud, met een stijging van bijna 7% vanaf eind augustus, terwijl de goudprijs met 3.1% is gedaald.

Weiner zei dat hij de nieuwste zetten in zilver niet zou karakteriseren als een short squeeze. Op dat moment dwingt een scherpe prijsstijging handelaren die het metaal hebben kortgesloten om het te kopen. In 2021 zag zilver volatiele bewegingen van eind januari tot begin februari, naar aanleiding van een bericht van een Reddit-gebruiker die voorstelde een short squeeze op zilver uit te voeren. De prijzen stegen drie opeenvolgende sessies, waaronder een sprong van meer dan 9.3% op 1 februari, en zagen de volgende dag een daling van meer dan 10%.

Toch beschouwen sommige analisten zilver als ondergewaardeerd. In augustus vorig jaar naderde de zilver-goudverhouding 100 op één, zei Taylor McKenna, analist bij Kopernik Global Investors, wat betekent dat er 100 ounce zilver nodig zou zijn om één ounce goud te kopen. Die verhouding is "in de afgelopen 50 jaar slechts twee keer zo hoog geweest", zegt McKenna.

In beide eerdere gevallen presteerde zilver "drastisch beter dan goud in de daaropvolgende twaalf maanden", zei hij. Dus hoewel Kopernik verwacht dat goud het in de toekomst zeer goed zal doen, deels als gevolg van de voortdurende verlaging van valuta's door centrale banken wereldwijd, zou het niet verrassend zijn om zilver opnieuw te zien presteren totdat het zijn langetermijngemiddelde van 50 op één bereikt, van de huidige verhouding van ongeveer 90 tot één, zei hij.

De meest actieve goudfutures kwamen woensdag uit op $ 1,709.10 per ounce, terwijl zilver $ 19.569 bedroeg. Als goud op dat niveau zou blijven, zouden de zilverprijzen rond $ 34 moeten worden verhandeld om die gemiddelde langetermijnratio te bereiken.

Dat gezegd hebbende, is de volatiliteit in de zilverprijs historisch gezien belangrijker dan goud, zei McKenna. "We zien volatiliteit niet als een risico, maar als een kans", zei hij, eraan toevoegend dat toen zilver slechter presteerde dan goud, Kopernik zijn blootstelling aan zilver verhoogde.

Zijn bedrijf ziet de "beste kansen in mijnbouwbedrijven die nog steeds worden gemeden door de markt." Veel mijnbouwbedrijven, vooral degenen die nog niet produceren, zijn "ondergewaardeerd tegen de huidige zilverprijzen", zei hij.

Zonder substantiële investeringen in nieuwe mijnen, is het waarschijnlijk dat de vraag het aanbod overtreft, zei McKenna. Dat zou een goed voorteken zijn voor de prijzen, en is Kopernik graag eigenaar van bedrijven zoals Pan American Silver?
PAAS,
-2.31%
en Wheaton Edelmetalen
WPM,
-3.00%,
"Beide hebben grote minerale schenkingen en aanzienlijke mogelijkheden voor hogere prijzen."