Silicon Valley Bank faalde om één simpele reden: de belangrijkste startup-klanten verloren het vertrouwen.

Na Silicon Valley Bank maakte woensdag bekend grote verliezen op haar effecten bekend te maken portefeuille, startende bedrijven begonnen waarschuwingen van hun investeerders te krijgen om hun geld op te nemen. Bloomberg meldde dat het Founder Fund van Peter Thiel onder meer bedrijven adviseerde om hun geld op te nemen.

"Ik heb veel e-mails gezien van de VC's naar portefeuillebeheerders, het is jammer", zegt Samir Kaji, CEO en mede-oprichter van Allocate, een platform voor investeringsmanagers en family offices. “Maar aan de ene kant kun je mensen niet kwalijk nemen dat ze geen risico willen nemen.” Kaji, die 13 jaar bij Silicon Valley Bank werkte voordat hij Allocate medeoprichtte, zei dat hij geloofde dat SVB niet het risico liep failliet te gaan voordat de spaarders begonnen met de waanzinnige digitale run op hun deposito's.

Hij zei dat de bank, die diepgeworteld was in de startup/VC-gemeenschap, profiteerde van een sterke gemeenschap, "die werkt als het goed gaat." Maar hij zei dat wat er de afgelopen twee dagen is gebeurd, gelijk staat aan een stormloop die het gebouw uit rent en met brand wordt bedreigd. "Maar uit angst om de laatste te zijn, struikelt iemand over een kaars en zet het gebouw in brand", zei Kaji.

Inderdaad, een staatsrechtbank die laat op vrijdag een aanvraag indiende, merkte op dat de bank "financieel gezond" was
voorwaarde” vóór 9 maart, toen “beleggers en spaarders reageerden door op 42 maart 9 $ 2023 miljard aan deposito’s van de bank op te nemen, wat een run op de bank veroorzaakte.” In de indiening stond dat de bank aan het einde van de donderdag een negatief kassaldo had van ongeveer $ 958 miljoen.

Bob Ackerman, oprichter en directeur van AllegisCyber ​​Capital, een VC-bedrijf in een vroeg stadium, was boos op collega-VC's die volgens hem de run op de bank leidden, onder het mom van hun fiduciaire plicht. Hij vergeleek Silicon Valley Bank en zijn rol in de startup-gemeenschap met George Bailey, het personage van Jimmy Stewart in de film It's a Wonderful Life uit 1946, die woningkredieten verstrekte aan mensen in het kleine stadje Bedford Falls, aan mensen die door een grote bank werden gewonnen. 't helpt niet.

"Ze begrepen de financiering van jonge innovatieve bedrijven, ze begrepen de financieringscycli, waarom ze waarde creëerden", zei Ackerman in een interview. "In goede en slechte tijden was SVB de mensen op wie je kon rekenen, toen alle commerciële banken failliet gingen, was Silicon Valley Bank de getrouwen, kwamen ze hun verplichtingen na en zochten ze naar manieren om constructief te zijn."

Ackerman zei dat de durfkapitaalfirma's die hun klanten aanbeveelden hun geld op te nemen, hadden moeten proberen met de bank samen te werken. Hij zei dat de bank tot $ 125 miljoen verzekerd was op corporate sweep accounts. En dat hij zijn eigen klantbedrijven aanbeveelt hun belangen te diversifiëren, zodat niet alles bij één bank vastzit. Hij vergeleek alle VC's die de run op de bank leidden met de gemene Mr. Potter in de film, die Bailey's hypotheekbedrijf in gevaar bracht toen hij het geld niet teruggaf dat Bailey's verstrooide oom verloor toen hij geld probeerde te verdienen. een bankdeposito.

"Ik wil een lijst zien van de eerste venture-firma's die de run zijn begonnen, want ik zal nooit zaken met ze doen", zei hij. "Als ze na 40 jaar een instelling zouden afstoten, wil ik geen zaken met ze doen." Ackerman zei dat hij gelooft dat sommige VC's en ondernemers nog nooit een recessie of een slechte economie hebben meegemaakt en geen ervaring hebben met het feit dat de ooit stromende geldtappunten voorlopig zijn afgesloten.

De recente cash burn bij veel startups in de afgelopen maanden in een moeilijke economie en een gesloten IPO-venster waren ook factoren in de ellende van de bank.

“Silicon Valley Bank is misschien wel een instelling uit Silicon Valley. Het bestaat al tientallen jaren, bankieren met de VC-industrie en de startup-industrie al decennia”, zegt Bob Hendershott, universitair hoofddocent financiën aan de Leavey School of Business van Santa Clara University. "En dat bleek hun ondergang te zijn."

Hendershott zei dat in 2021, toen er een grote stroom geld Silicon Valley binnenkwam, veel van dat geld door VC-bedrijven in veel startups werd geïnvesteerd. "Veel daarvan belandde op bankrekeningen bij Silicon Valley Bank."

"Maar de echte oorzaak waren de beslissingen die een jaar of twee geleden zijn genomen over wat te doen met deze deposito's, ze hebben gewoon een slechte gok gedaan", zei Hendershott. Naarmate de burn-rates toenamen bij bedrijven die meer geld nodig hadden, en ze ook stopten met het storten van geld dat ze van VC's hadden ontvangen in investeringsrondes, naarmate de investeringsrondes vertraagden of helemaal stopten.

"Als de start-ups het moeilijk hebben om geld in te zamelen, beginnen hun totale stortingen snel te slinken", zei Hendershott. "Dat gebeurt al maanden."

"Het is een trieste dag voor het tech-ecosysteem", zei een durfkapitalist die niet bij naam genoemd wilde worden.

Zal een andere bank de bank vervangen voor Silicon Valley, een bank waar de meeste mensen buiten de technische wereld van de Bay Area nog nooit van hebben gehoord? Ackerman zei dat hij hoopt dat de bank dit weekend wordt overgenomen en dat het alle werknemers van Silicon Valley Bank behoudt die de expertise hebben om in de startup-gemeenschap te werken.

Hij vreest dat sommige startende bedrijven volgende week het risico lopen hun loonlijst niet te kunnen betalen. Bovendien zijn de toekomstige eigenaren van de bank misschien niet zo gemakkelijk om mee samen te werken, voor beginnende technologie- en biotechbedrijven die niet winstgevend zijn.

"Het is een tragedie... Het had nooit mogen gebeuren", zei hij.