Moet u de euro kopen terwijl Schnabel van de ECB een havikachtige retoriek houdt?

De FX markt was vrij rustig deze week vanwege de Thanksgiving-vakantie. Ook hebben veel beleggers het handelsjaar al beëindigd; zo niet, dan bereiden ze zich voor om dit binnenkort te doen.

Toch zullen sommige gebeurtenissen die voor ons liggen gegarandeerd eindigen in toenemende volatiliteit. Een van die gebeurtenissen is het besluit van de Europese Centrale Bank (ECB) van december.

Bent u op zoek naar snelnieuws, hot-tips en marktanalyse? Meld u vandaag nog aan voor de Invezz-nieuwsbrief.

Aandacht schenken aan wat de leden van de Raad van Bestuur zeggen, is daarom van cruciaal belang voor de toekomstige koers van de euro. Welke toon gebruiken ze bijvoorbeeld in hun toespraken - havikachtig of zachtaardig?

Isabel Schnabel leunt tegen een spil van de ECB

Gisteren, in een toespraak gehouden op de Conferentie van waarnemers van de Bank of England, bleek Isabel Schnabel agressiever dan de markt had verwacht. Ze is lid van de Directie van de ECB, dus haar woorden doen er toe.

De grote vraag voor financiële markten (en eurohandelaren) is wat de ECB nu gaat doen. Zal het de rente in december met nog eens 75 basispunten verhogen? Of zal het kantelen en de renteverhogingen vertragen?

Afgaande op de toespraak van gisteren is de ECB verre van een spil.

Schnabel was glashelder toen hij zei dat de binnenkomende gegevens het vertragen van het tempo van de renteverhogingen niet rechtvaardigen. Daarom zou een agressief verhaal de euro moeten ondersteunen bij eventuele dips.

De overliquiditeit in de eurozone neemt snel af

Vorige week keek iedereen die geïnteresseerd was in waar de euro naartoe zou gaan, hoeveel Europese banken vooruit zouden betalen van de TLTRO-leningen die tijdens de COVID-19-crisis waren verstrekt. Twee dagen geleden daalde de overliquiditeit in de eurozone met bijna EUR 250 miljard van de EUR 4.4 biljoen in het systeem.

Zeker, het gaat om een ​​klein bedrag.

Maar het idee hier is dat de ECB deze overtollige liquiditeit aan het leegmaken is. In combinatie met de havikachtige verklaring van Schnabel betekent dit dat het verkopen van de euro in de komende periode een riskante gok is.

Bovendien is er de wildcard die iedereen moet onthouden: de oorlog in Oekraïne. Elk positief nieuws uit Oekraïne zou de euro nog verder opdrijven.

Niet iedereen is optimistisch over de euro

Het kopen van de euro kan zinvol zijn volgens de ontwikkelingen in het monetaire beleid, maar niet iedereen is optimistisch over de gemeenschappelijke munt. Het Duitse consumentenvertrouwen vraagt ​​om voorzichtigheid.

Het is een duikvlucht, wat suggereert dat er een diepe recessie in de eurozone op de loer ligt. Bovendien haalde het de dieptepunten van 2020, gemaakt tijdens de COVID-19-pandemie, en zijn alle ogen nu gericht op de detailhandelsverkopen tijdens de komende feestdagen.

Al met al zou de euro op dips kopers moeten vinden. Het zou niet de eerste keer zijn dat een munt sterker wordt op basis van slechte economische gegevens. Het monetaire beleid moet immers zegevieren.