Een van de belangrijkste gebeurtenissen van deze handelsweek is de monetaire beleidsbeslissing van de Bank of Japan (BOJ), die in de volgende Aziatische sessie wordt verwacht. De zwakte van de Japanse yen was het belangrijkste thema in 2022, maar sinds de BOJ tussenbeide kwam op de valutamarkt, herstelde het hard van de dieptepunten.
Als zodanig is de USD / JPY paar gecorrigeerd van boven de 150 naar onder de 130. Soortgelijke zetten werden ook gezien bij andere JPY-paren, aangezien de recente zetten van de BOJ voor verwarring hebben gezorgd in de FX markt.
Bent u op zoek naar snelnieuws, hot-tips en marktanalyse?
Meld u vandaag nog aan voor de Invezz-nieuwsbrief.
Het gaat allemaal om institutionele beleggers en hun honger naar buitenlandse obligaties. Jarenlang waren de JGB's (Japanse staatsobligaties) onaantrekkelijk vanwege de lage rendementen.
Op zoek naar positieve rendementen hebben lokale pensioenfondsen, commerciële banken of de openbare Postbank in het buitenland geïnvesteerd zolang de rendementen laag waren. De meeste van deze beleggers dekken doorgaans hun blootstelling aan valuta-obligaties af, waarbij misschien alleen het pensioenfonds wordt vertegenwoordigd door GPIF (dwz het Government Pension Investment Fund), blijft ongedekt.
Maar sinds kort heeft de de belangstelling voor wereldwijde obligaties van Japanse institutionele beleggers verdween. Waarom maakt het uit? Het doet dit omdat wanneer dit gebeurt, het een verandering in het beleid van de BOJ signaleert.
En de opbrengsten zijn al veranderd, zoals hieronder te zien is.
De Japanse 10-jaars JGB-rente zet de bovenkant al onder druk
De BOJ verraste de markt toen eind 2022 een wijziging in haar rentecurvecontrolebeleid aankondigde. Het zei bereid te zijn de rente te laten stijgen tot 0.5%, een grote verschuiving ten opzichte van het vorige beleid.
Zeker, de rendementen bewogen scherp en ook de yen steeg.
Maar wat de bijeenkomst van morgen echt belangrijk maakt, is het feit dat Kuroda's ambtstermijn in april afloopt. Kuroda is het hoofd van de BOJ en was jarenlang een van de pleitbezorgers van een ruim monetair beleid.
Nu hij op weg is naar buiten, wie zal hem volgen? Wat nog belangrijker is, is de recente wijziging in het beleid voor het beheersen van de rentecurve het begin van iets groots?
Al met al ziet het er naar uit dat de volatiliteit in de Japanse yenparen in 2023 hoog zal blijven, net als in 2022. Degenen die bereid zijn een gokje te wagen en de JPY-paren te verhandelen, kunnen beter luisteren naar wat de centrale bank te zeggen heeft over de veranderingen in haar rentecurvecontrolebeleid.
Bron: https://invezz.com/news/2023/01/17/should-you-buy-or-sell-jpy-pairs-ahead-of-the-boj-policy-decision/