Schoksprong in Britse inflatiedruk BOE vóór beslissing

(Bloomberg) - De Britse inflatie steeg onverwacht voor het eerst in vier maanden nadat de prijzen van eten en drinken in het snelste tempo in 45 jaar stegen.

Meest gelezen van Bloomberg

De consumentenprijsindex steeg in februari met 10.4% na een stijging van 10.1% de maand ervoor, zei het Office for National Statistics woensdag. Economen hadden verwacht dat de meting zou terugvallen op enkele cijfers.

Het pond maakte een sprong na het rapport, wat argumenten zal aanwakkeren dat de Bank of England de rentetarieven al donderdag opnieuw moet verhogen. Beleidsmakers onder leiding van gouverneur Andrew Bailey moeten een sterkere prijsdruk afwegen tegen tekenen dat de snelste stijgingen van de financieringskosten in drie decennia de markten doen rammelen.

"De afgelopen dagen hebben sommigen gesuggereerd dat de koortsachtige omgeving in de banksector de centrale banken tot nadenken zou moeten stemmen alvorens de rente verder te verhogen", zegt Kitty Ussher, hoofdeconoom van het Institute of Directors. “De gegevens van vandaag suggereren het tegenovergestelde. Het werk van de Bank of England zit er nog niet op.”

Het pond steeg naar het hoogste punt van de dag nadat de Britse inflatiecijfers de prognoses overtroffen, een teken dat traders verwachten dat de Bank of England agressiever zal moeten zijn in het verhogen van de rentetarieven. De geldmarkten begonnen de weddenschappen aan te scherpen, een renteverhoging met een kwartpunt deze week volledig in te prijzen en de piek te verhogen tot 4.57% in augustus.

Lees meer: ​​Pond stijgt nadat Britse inflatie de schattingen van economen overtreft

Wat Bloomberg Economics zegt …

“Een onverwachte stijging van zowel de kern- als de diensteninflatie in februari houdt de Bank of England op koers om de rente donderdag met 25 basispunten te verhogen. We blijven van mening dat deze stap de laatste stap in de cyclus zal zijn, waarbij de recente verkrapping van de financiële voorwaarden de komende kwartalen waarschijnlijk zal wegen op de vraag en de inflatie in het tweede kwartaal van 2 duidelijk zal dalen.”

Het verhaal gaat verder

—Dan Hanson, Bloomberg Economie. Klik voor de REACT.

Groot-Brittannië is het enige land van de Groep van Zeven met een inflatie die nog steeds in de dubbele cijfers blijft hangen en loopt ook achter op de groep met een groei die onder het pre-pandemische niveau ligt.

Eens bijna zeker van een nieuwe verhoging deze week, hebben investeerders nu de beslissing van donderdag op het scherp van de snee na de onrust in de banksector die de markten in de war bracht.

@LizzzBurden legt uit https://t.co/FvLxcG8c8G pic.twitter.com/BJDbVZLcbP

— Bloomberg UK (@BloombergUK) 22 maart 2023

De Britse centrale bank gaf al meer neutrale signalen af ​​over de toekomstige richting van de rente. Bailey heeft gezegd dat investeerders er niet van uit moeten gaan dat er nog meer verhogingen nodig zijn, zelfs voordat regelgevers tussenbeide kwamen om Silicon Valley Bank en Credit Suisse Group AG te redden.

De inflatie bereikte in oktober een piek van 11.1% en zal dit jaar naar verwachting sterk dalen, aangezien vergelijkingen met 2022, toen de energieprijzen enorm stegen, uit de mix vallen. De BOE en Office for Budget Responsibility verwachten beide een CPI van 9.7% in het eerste kwartaal, waarbij de OBR de inflatie in het eerste kwartaal van 2024 onder de doelstelling ziet en de BOE drie maanden later.

Minister van Financiën Jeremy Hunt waarschuwde dat dalende inflatie "niet onvermijdelijk is".

"We erkennen hoe moeilijk het is voor gezinnen in het hele land, dus terwijl we eraan werken om de inflatie onder controle te krijgen, zullen we dit jaar gezinnen helpen met een ondersteuning in de kosten van levensonderhoud ter waarde van gemiddeld £ 3,300 per huishouden", zei Hunt.

De ONS zei dat de prijzen voor het volgen van voedsel en niet-alcoholische dranken met 18% stegen, wat het hoogste was sinds augustus 1977. Een belangrijke factor was de alcohol die in restaurants, cafés en pubs werd geserveerd. De prijzen stegen voor een breed scala aan dranken - gin, whisky en verschillende soorten bier.

Kleding en schoeisel stegen in het jaar tot februari met 8.1%.

Op maandbasis steeg de CPI in februari 1.1 met 2023%, vergeleken met een stijging van 0.8% in februari 2022.

De prijzen stijgen meestal tussen januari en februari wanneer nieuwe voorraad de winkels binnenkomt na de nieuwjaarsuitverkoop. De stijgingen dit jaar zijn echter de grootste die zijn waargenomen tussen januari en februari sinds 2012. De prijsbewegingen weerspiegelen de mate van verdiscontering die is waargenomen in de datasets.

Er waren tekenen dat de binnenlandse prijsdruk hardnekkiger was dan de BOE had verwacht. De kerninflatie – exclusief volatiele voedsel- en energieprijzen – trok aan tot 6.2%, een versnelling van 5.8%.

De diensteninflatie – een maatstaf die door de BOE in de gaten wordt gehouden en wordt gezien als een vroege indicator van de loondruk – steeg van 6% naar 6.6%.

Er waren bemoedigende tekenen dat de prijsdruk in de pijplijn afnam, waarbij zowel de fabrieksoutput als de inputprijzen in de loop van de maand daalden. De kosten van brandstof en grondstoffen stegen met 12.7% ten opzichte van een jaar eerder, het laagste tempo sinds september 2021. Dat weerspiegelde een daling van de prijs van ruwe olie en aardolieproducten.

"Dit jaar zal nog steeds een klimaat van hoge inflatie zijn voor zowel huishoudens als bedrijven", zegt Alpesh Paleja, hoofdeconoom bij het CBI. "De stevigheid van de binnenlandse prijsdruk is iets dat de Bank of England nauwlettend in de gaten zal houden."

–Met assistentie van James Hirai.

(Updates met commentaar uit vierde alinea.)

Meest gelezen van Bloomberg Businessweek

© 2023 Bloomberg LP