(Bloomberg) - Op een dag dat Wall Street en daarbuiten een heter dan verwachte inflatiedruk deed, was de pijn bijzonder acuut voor een groep speculanten die zich zojuist hadden gestapeld in riskante aandelenweddenschappen in meerdere hoeken van de optiemarkt.
Meest gelezen van Bloomberg
Traders hadden in de aanloop naar de gegevens van dinsdag geld gestoken in een hele reeks bullish contracten, voordat de prijzen over de hele linie kelderden. Contracten werden verkocht toen de consumentenprijsindex in juli versnelde en de hoop op een ontluikende vertraging deed rijzen.
Oproepen naar de S&P 500 met een uitoefenprijs van 4,300 die in december afliep - waaraan iemand $ 90 heeft uitgegeven in een veelbesproken transactie op maandag die $ 80 miljoen waard was - daalde met 40% tot $ 59.60 vanaf 12:55 uur. in New-York.
Contracten die wedden op het iShares Russell 2000 exchange-traded fund (ticker IWM) zouden tegen het einde van de maand stijgen tot $ 199 en verloren meer dan de helft van hun waarde tot 35 cent - nadat een belegger op vrijdag 53 cent per stuk betaalde voor 30,000 contracten. Ondertussen daalden bullish bets gekoppeld aan de SPDR S&P Biotech ETF (ticker XBI) met een uitoefenprijs van $ 100 die in november afliep, met 42% tot $ 1.42. Maar op vrijdag had een handelaar ongeveer 15,000 van dergelijke oproepen gekregen voor ongeveer $ 2.65.
De hernieuwde uitverkoop op de markt benadrukt de zinloosheid van elke poging om voor de inflatiegegevens te komen, iets waarvan vrijwel niemand nauwkeurig heeft voorspeld sinds de Federal Reserve zich haastte om de economie te redden van de pandemische sluiting. Dit jaar is de S&P 500 gemiddeld 1.5% gestegen op de dag dat de gegevens werden vrijgegeven, het dubbele van het veranderingspercentage tijdens vergelijkbare gebeurtenissen in de voorgaande vijf jaar.
"Bear trap is voorlopig een bull trap geworden", zegt Alon Rosin, hoofd van de institutionele aandelenderivaten van Oppenheimer & Co. De inflatiemeting “laat in wezen zien dat de inflatieverwachtingen van de Fed met betrekking tot de 2%-doelstelling een droom zijn. Het wordt waarschijnlijk een strijd tussen de economische realiteit en de positionering van de investeerders vooruit.”
Meer dan 3% gedaald in New York, maakt de S&P 500 een vooruitgang van vier dagen en lijkt klaar voor de slechtste post-CPI-reactie sinds het begin van de pandemische crisis begin 2020.
In de aanloop naar het rapport leunden de weddenschappen op de derivatenmarkt voldoende bullish. Dat blijkt uit de scheeftrekking van de S&P 500, een maatstaf voor de kosten van bearish versus bullish contracten. De graadmeter voor opties op maandag daalde voor een vierde sessie op vijf en zweefde in de buurt van een dieptepunt in drie jaar.
Om zeker te zijn, een niet-triviaal deel van de bullish inzetten werd waarschijnlijk opgepikt door schichtige beleggers als een afdekking tegen hun algehele defensieve positionering. In de laatste maandelijkse enquête van Bank of America Corp. die dinsdag werd gepubliceerd, stond de allocatie van geldmanagers aan aandelen op een recordlaagte uit angst voor een door de Fed veroorzaakte economische recessie.
"Als beleggers calls zouden kopen als alternatief voor longaandelen na de recente opleving die net was ontspoord door CPI, zouden ze niet per se slechter af zijn", zegt Chris Murphy, co-hoofd derivatenstrategie bij Susquehanna International Group. "In dat geval was u misschien beter af geweest met een relatief goedkope opwaartse call in plaats van de onderliggende aandelen of ETF te kopen."
De uitverkoop van aandelen op dezelfde dinsdag hervatte dit jaar een trend waarbij de CPI-dag niet vriendelijk was voor aandelenbeleggers. Met uitzondering van het rapport voor de maand juli, daalde de S&P 500 elke keer dat de gegevens werden vrijgegeven, aangezien de consumentenprijzen meestal hoger uitkwamen dan verwacht.
"Dit rapport bevestigt mijn vermoeden dat beleggers te veel hoop hadden dat de Fed haar assertievere tempo van beleidsverstrakking zou vertragen", zegt Lauren Goodwin, econoom en portefeuillestrateeg bij New York Life Investments. "De meest waarschijnlijke verandering die voortvloeit uit het inflatierapport van augustus is een toename van het tempo van wandelen vanaf hier."
Meest gelezen van Bloomberg Businessweek
© 2022 Bloomberg LP
Bron: https://finance.yahoo.com/news/sharp-market-plunge-hands-brutal-165802592.html