Sea Founder behaalt eendagswinst van $ 915 miljoen met verrassende winst

(Bloomberg) — De verbluffende 22% pop van Sea Ltd. schonk meer dan $900 miljoen aan de persoonlijke rijkdom van oprichter Forrest Li, een rechtvaardiging voor de in China geboren internetmagnaat die het slechtste jaar in de geschiedenis van zijn bedrijf leidde.

Meest gelezen van Bloomberg

Het grootste internetbedrijf van Zuidoost-Azië behaalde zijn grootste eendagswinst in maanden na het rapporteren van een verrassende winst op dinsdag - investeerders die hadden gehoopt dat de gaming- en e-commercegigant een van de grootste ommekeerinspanningen in de jonge technologiesector in de regio zou realiseren ooit heeft meegemaakt.

Dat betekent dat Li nu ongeveer $ 5.3 miljard waard is, volgens de Bloomberg Billionaires Index, waarmee hij weer op één lijn staat met collega's zoals Brian Kim van Kakao Corp. en Shein-impresario Gu Xiaoqing. De ondernemer is dit jaar 1.8 miljard dollar rijker geworden nadat Sea duizenden mensen had ontslagen, salarissen had bevroren en had beloofd de uitgaven in toom te houden.

Het aanvankelijke optimisme logenstraft de omvang van de taak die voor Li ligt, een gameliefhebber die in 2009 een bedrijf oprichtte dat het symbool is geworden van het internetoverwicht van Zuidoost-Azië. Ondanks de sterke stijging van dinsdag is de groei zo goed als verdampt ten opzichte van slechts twee jaar geleden, toen het regelmatig driecijferige omzetgroei boekte tijdens een online hausse in het pandemietijdperk.

Lees meer: ​​Singapore's Sea stijgt 22% na het melden van verrassende eerste winst

In die tijd stroomden investeerders in het bedrijf, dat wordt ondersteund door de Chinese internetgigant Tencent Holdings Ltd., waardoor het kortstondig het best presterende aandeel ter wereld werd. Toen kwam een ​​post-Covid-kater, toen de angst voor een wereldwijde recessie meer dan $ 160 miljard van zijn waarde wegvaagde van een piek in 2021 van meer dan $ 200 miljard.

Het verhaal gaat verder

Een groot deel van de winst die dinsdag werd gerapporteerd, was afkomstig van meedogenloze kostenbesparingen – alleen al een verlaging van meer dan $ 700 miljoen aan marketingkosten – en winst op papier door de manier waarop schulden en bepaalde soorten uitgaven werden verantwoord. Tijdens een telefonische vergadering na de release vroegen verschillende analisten zich af of het bedrijf een plan had om de groei te verjongen - wat duidt op bezorgdheid over de vraag of een terugval in de uitgaven de omzet in de toekomst in gevaar zou kunnen brengen.

Lees meer: ​​Sea sluit Poolse e-commerce-tak in volledige Europese retraite

Sea heeft nog steeds te maken met concurrenten met grote zakken in al zijn hoofdactiviteiten, van Lazada van Alibaba Group Holding Ltd. tot TikTok Shop in e-commerce en een hele reeks nieuwkomers in digitale financiën. De omzet van Sea's gaming-eenheid daalde met 33% in het vierde kwartaal, wat suggereert dat consumenten niet bereid zijn om geld uit te geven aan entertainment terwijl de basiskosten van levensonderhoud de pan uit rijzen. En terwijl de e-commercedivisie, ondersteund door het regionale winkelcentrum Shopee, de omzet met 32% liet groeien, steeg de bruto handelswaarde met iets meer dan 7% bij constante wisselkoersen.

Voor nu vieren investeerders dat Sea in de zwarte cijfers terecht is gekomen - iets wat het ook zou hebben bereikt na het verwijderen van de eenmalige winsten.

Li, die heeft gezworen zijn salaris in te leveren totdat zijn bedrijf stabiliseert, waarschuwde dinsdag dat het macro-economische klimaat troebel bleef en dat Sea bereid was zijn aanpak indien nodig aan te passen. Maar de miljardair - die zichzelf jaren geleden vernoemde naar het eeuwig optimistische iconische filmpersonage gespeeld door Tom Hanks - sprak ook zijn vertrouwen uit voor een ommekeer in 2023 vanwege de groeiende internetpenetratie in de hele regio.

"Het is geen gemakkelijke reis geweest", vertelde Li dinsdag aan analisten. "We hebben de moeilijke weg gekozen, maar we geloven dat dit de juiste weg is om succes op de lange termijn te behalen."

Wat Bloomberg Intelligence zegt

De sneller dan verwachte verbetering van Sea in kostenmaatregelen en het genereren van inkomsten met e-commerce en fintech zal het waarschijnlijk in staat stellen om voor het volledige jaar 2023 break-even te draaien, zoals we verwachten, na in het vierde kwartaal een nettowinst te behalen na een verlies van een jaar geleden. Sea zou nog steeds winst hebben gemaakt, zelfs zonder een gecombineerd netto-effect van $ 4 miljoen van goodwill, schulden en overlopende posten, dankzij een sterke verlaging van de marketingkosten, die 150% van de omzet in het vierde kwartaal bedroegen versus de 13.7% in het vierde kwartaal van 4. Deze trend zou zich kunnen voortzetten en de opex-omzetratio van Sea - 4% in 21Q vs. 35% in 39.2Q - meer in lijn brengen met de 4-3% die werd gezien bij collega's. Het opnamepercentage van Shopee bereikte een nieuw record, aangezien zijn marktleiderschap meer handelaarsparticipatie in verzend- en advertentiediensten stimuleert. Dit heeft een doorstromingseffect op fintech naarmate de acceptatie van SeaMoney toeneemt onder Shopee-gebruikers.

– Nathan Naidu, analist

Klik hier voor het onderzoek.

–Met assistentie van Pei Yi Mak en Cecile Vannucci.

Meest gelezen van Bloomberg Businessweek

© 2023 Bloomberg LP