Sancties op Russische olie hebben het 'beoogde effect', zegt het IEA

Volgens Toril Bosoni van het International Energy Agency hebben verboden en prijsplafonds die gericht zijn op Russische olie het "beoogde effect", ondanks de verrassend veerkrachtige productie en export van de afgelopen maanden.

De Het embargo van de Europese Unie op Russische olieproducten trad in werking op 5 februari, voortbouwend op de olieprijslimiet van $ 60 geïmplementeerd door de G-7 (Groep van Zeven) grote economieën op 5 december.

Bosoni, hoofd van de afdeling olie-industrie en -markten bij het IEA, vertelde woensdag aan CNBC dat de Russische olieproductie en -export de afgelopen maanden "veel beter dan verwacht" stand hadden gehouden. Dit komt doordat Moskou veel van de ruwe olie die eerder naar Europa ging, heeft kunnen omleiden naar nieuwe markten in Azië.

Met name China, India en Turkije voerden hun aankopen op om de daling met 400,000 vaten per dag van de Russische ruwe-export naar Europa in januari gedeeltelijk te compenseren, volgens het oliemarktrapport van het IEA dat woensdag is gepubliceerd. Er komt ook nog wat Russische olie naar Europa via de Druzhba-pijpleiding en Bulgarije, die beide zijn vrijgesteld van het EU-embargo.

Als zodanig daalde de Russische netto olieproductie met slechts 160,000 vaten per dag ten opzichte van het vooroorlogse niveau in januari, met 8.2 miljoen vaten olie die wereldwijd naar markten werden verscheept, aldus het IEA. Het bureau voegde eraan toe dat prijsplafonds van de G-7 ook kunnen helpen om de Russische export tot op zekere hoogte te versterken, aangezien Moskou gedwongen wordt zijn Oeral-olie tegen een lagere prijs te verkopen aan de landen die aan de limieten voldoen, waardoor het mogelijk aantrekkelijker wordt dan andere bronnen van ruwe olie.

Ondanks de aanzienlijke exportvolumes van Rusland, voerde Bosoni aan dat dit niet betekende dat de sancties hadden gefaald.

“Het prijsplafond is ingesteld om Russische olie naar de markt te laten blijven stromen, maar tegelijkertijd de Russische inkomsten te verminderen. Ook al komt de Russische productie op de markt, we zien dat de inkomsten die Rusland ontvangt uit zijn olie en gas echt zijn gedaald', zei Bosoni.

"In januari bedroegen de exportinkomsten voor Rusland bijvoorbeeld ongeveer 13 miljard dollar, dat is 36% minder dan een jaar geleden", zei ze. "De Russische fiscale ontvangsten van de olie-industrie zijn dit jaar met 48% gedaald, dus in die zin kunnen we zeggen dat het prijsplafond het beoogde effect heeft."

Ze benadrukte ook de groeiende discrepantie tussen de prijzen voor ruwe olie in de Russische Oeral en de internationale benchmark Brent-ruwe olie. De eerste noteerde in januari gemiddeld $49.48 per vat, volgens het Russische Ministerie van Financiën, terwijl Brent donderdag boven de $85 per vat handelde.

Belangrijk is dat de Russische begroting voor 2023 is gebaseerd op een prijsgemiddelde van de Oeral van $ 70.10/vat, dus de dalende fiscale inkomsten uit olie-operaties van jaar tot jaar laten een aanzienlijk gat in de overheidsfinanciën achter.

Bosoni merkte ook op dat er aanwijzingen zijn dat Moskou de handel in olieproducten mogelijk niet op dezelfde manier kan herverdelen als de export van ruwe olie, en daarom verwacht het IEA dat de export en productie de komende maanden verder zullen dalen.

"We zien nu een herverdeling van de handel in de producten, maar we hebben niet dezelfde verschuiving gezien als voor ruwe olie, daarom verwachten we dat de Russische export zal dalen en de productie zal dalen," zei ze.

Dat maakte Rusland vorige week bekend het zou de productie met 500,000 vaten per dag verminderen in maart als reactie op de laatste ronde van westerse verboden, wat neerkomt op ongeveer 5% van de laatste ruwe productie.

Bosoni zei echter dat dit in overeenstemming was met de verwachtingen van het IEA.

"Dit is opgenomen in onze balansen die de markten nog steeds relatief goed bevoorraad zien in de eerste helft van het jaar, dus we maken ons niet al te veel zorgen over deze daling, we denken dat er genoeg aanbod is om aan de vraag te voldoen voor de komende maanden," zei ze. .

"De vraag zal zijn wanneer de zomer komt, de activiteit in de raffinaderij weer op gang komt om het zomerse rijgedrag het hoofd te bieden en het herstel in China echt van de grond komt. Dit is het moment waarop we de markt de rest van het jaar echt kunnen zien verkrappen."

In zijn rapport suggereerde het IEA dat de productieverlaging misschien niet zozeer een vergeldingsactie is, maar meer een poging van Moskou om de prijzen te verhogen door de productie te beperken, in plaats van door te gaan met verkopen met grote kortingen aan landen die voldoen aan de G-7-prijsplafonds.

De wereldwijde groei van de vraag naar olie zal naar verwachting in 2023 aantrekken na een scherpe vertraging in de tweede helft van 2022, waarbij China een aanzienlijk deel van de verwachte stijging voor zijn rekening neemt.

Het IEA zei dat een uitgesproken toename van het luchtverkeer in de afgelopen weken de centrale rol van vliegtuigbrandstofleveringen in de groei van 2023 benadrukte. De olieleveringen zullen naar verwachting met 1.1 miljoen vaten per dag stijgen tot 7.2 miljoen vaten per dag in de loop van 2023, met een totale vraag naar een record van 101.9 miljoen vaten per dag.

De effecten van het laatste olie-embargo en prijsplafond van het Westen zullen een sleutelfactor zijn om aan die vraaggroei te voldoen, aldus het IEA-rapport.

“Dat geldt ook voor het standpunt van Peking over binnenlandse raffinaderijactiviteiten en productexport tijdens de heropening. Er wordt verwacht dat nieuwe raffinaderijen in Afrika en het Midden-Oosten, evenals in China, zullen ingrijpen om te voorzien in de groeiende vraag naar geraffineerde producten.

"Als de prijsplafond op producten half zo succesvol is als de ruwe olie, kunnen de productmarkten de storm goed doorstaan, maar er zou meer ruwe olie nodig zijn om te voorkomen dat nieuwe voorraden later in het jaar worden opgebruikt."