(Bloomberg) — De Russische export van ruwe olie over zee is vorige week enorm gestegen, met nog maar een paar dagen te gaan voordat de op twee na grootste producent ter wereld de productie moet terugschroeven.
Meest gelezen van Bloomberg
Het land exporteerde in de zeven dagen tot en met vrijdag 3.6 miljoen vaten per dag vanuit zijn havens. Dat was een stijging van 26% in wat luidruchtige wekelijkse gegevens zijn. De stromen stegen naar pieken van meerdere weken vanaf alle terminals in de Baltische Zee, de Zwarte Zee, de Noordelijke IJszee en de Stille Oceaan. Een minder volatiel vierwekelijks gemiddelde van de export steeg ook.
De stroomgegevens bieden slechts de zachtste indicatie dat een geplande verlaging van de Russische olieproductie vanaf volgende maand misschien niet wordt afgedwongen. Moskou kondigde eerder deze maand aan dat het zijn productie in maart met 500,000 vaten per dag zou verminderen, een stap die volgens sommige analisten een onvermijdelijke verlaging was en geen beleidskeuze voor Rusland. Het hoge exportpercentage ondermijnt dat argument enigszins.
Door de grote hoeveelheid ruwe olie die vanuit de westelijke havens van Rusland wordt verscheept, en die nu ook volumes lijkt te bevatten die eerder naar Polen en Duitsland werden vervoerd, is het land opnieuw afhankelijk geworden van Europese tankers om zijn olie te vervoeren. De lange reizen om ladingen naar Azië te vervoeren, betekenen dat de eigen schepen van Rusland en de 'schaduwvloot' die door Moskou-vriendelijke bedrijven is opgebouwd, slechts één partij per twee maanden kunnen laden. Als gevolg hiervan kon een aanvankelijke verschuiving van het gebruik van Europese schepen in de eerste maand nadat de sancties van de Europese Unie en een G-7-prijsplafond waren ingevoerd, de volgende maand niet worden volgehouden.
Het volume ruwe olie op schepen op weg naar China en India - plus kleine stromen naar Turkiye en de hoeveelheden op schepen die nog geen eindbestemming hebben aangegeven - herstelde zich in de periode van vier weken tot gemiddeld 3.19 miljoen vaten per dag, gelijk aan tot het hoogste aantal dat is waargenomen sinds Bloomberg begin 2022 begon met het volgen van de zendingen.
De stromen naar China zijn weinig veranderd sinds voordat Rusland Oekraïne bijna een jaar geleden binnenviel. Historische patronen suggereren dat de meeste ladingen die momenteel worden geïdentificeerd als "Onbekend Azië" of "Overige Onbekend" in India zullen eindigen.
De instroom in de oorlogskas van het Kremlin uit exportheffingen op ruwe olie is sinds het begin van het jaar sterk gedaald. Hoewel een versoepeling van de prijzen voor ruwe olie een rol heeft gespeeld bij die daling, speelt ook een groter wordende kloof tussen de wereldwijde benchmark Brent en de gerapporteerde prijzen voor Ruslands belangrijkste Oeral-kwaliteit, die worden gebruikt om belastingtarieven te berekenen, een rol.
Recente wijzigingen die oliebelastingtarieven in Rusland koppelen aan een verlaagde Brent-prijs, in plaats van een geschatte Oeral-waarde, zijn niet van toepassing op exportrechten. Exportheffingen spelen nu een relatief ondergeschikte rol in de Russische oliebelasting, waarbij belasting op delfstoffenwinning en op de winst gebaseerde belastingen voor de industrie steeds belangrijker worden als onderdeel van een meerjarige transitie in de manier waarop de overheid inkomsten verdient.
De overslag van ladingen van schip naar schip in de Middellandse Zee gaat gestaag door. Dit was het meest zichtbaar bij de Spaanse Noord-Afrikaanse stad Ceuta en voor de Griekse kust bij Kalamata. Sinds het begin van het jaar zijn op die twee locaties minstens 30 ladingen overgeladen tussen schepen. Twaalf andere Aframax-tankers die sinds eind januari in de Oostzee zijn geladen, lijken hun lading waarschijnlijk over te dragen aan andere schepen in de Middellandse Zee, op basis van hun bestemmingssignalen.
Ruwe stromen per bestemming:
Op basis van een gemiddelde van vier weken steeg de totale export over zee met 129,000 vaten per dag tot 3.34 miljoen vaten per dag.
Alle cijfers zijn exclusief ladingen die zijn geïdentificeerd als de KEBCO-klasse van Kazachstan. Dat zijn zendingen van KazTransoil JSC die Rusland doorvoeren voor export via de Baltische havens Ust-Luga en Novorossiysk.
De Kazachse vaten worden gemengd met ruwe olie van Russische oorsprong om een uniforme exportkwaliteit te creëren. Sinds de Russische invasie van Oekraïne heeft Kazachstan zijn ladingen omgedoopt om ze te onderscheiden van die van Russische bedrijven. Transit ruwe olie is specifiek vrijgesteld van de EU-sancties.
Azië
Meest gelezen van Bloomberg
Vier weken gemiddelde zendingen naar Russische Aziatische klanten, plus die op schepen die geen eindbestemming hebben, stegen hoger in de periode tot 17 februari en stegen weer boven 3 miljoen vaten per dag.
Terwijl het volume richting India lijkt te zijn ingezakt, leert de geschiedenis dat de meeste ladingen op schepen zonder initiële bestemming daar uiteindelijk terechtkomen.
Het equivalent van 603,000 vaten per dag bevond zich op schepen met bestemmingen als Port Said of Suez in Egypte, of die al zijn of naar verwachting zullen worden overgeladen van het ene schip naar het andere voor de Zuid-Koreaanse haven van Yeosu. Die reizen eindigen meestal in havens in India en verschijnen in de onderstaande kaart als "Onbekend Azië" totdat een eindbestemming duidelijk wordt.
De “Other Unknown”-volumes, met een capaciteit van 813,000 vaten per dag in de vier weken tot 17 februari, zijn die op tankers met een bestemming van Gibraltar, Malta of helemaal geen bestemming. De meeste van die ladingen gaan door het Suezkanaal, maar sommige kunnen in Turkiye terechtkomen. Een toenemend aantal wordt in de Middellandse Zee van het ene schip op het andere overgeladen voor doorreis naar Azië.
Europa
Meest gelezen van Bloomberg
De Russische export van ruwe olie over zee naar Europese landen steeg tot 125,000 vaten per dag in de 28 dagen tot 17 februari, met Bulgarije als enige Europese bestemming. Deze cijfers zijn exclusief zendingen naar Turkiye.
Een markt die meer dan 1.5 miljoen vaten ruwe olie voor korte afstanden per dag verbruikte, afkomstig van exportterminals in de Oostzee, de Zwarte Zee en het Noordpoolgebied, is bijna volledig verloren gegaan en moet worden vervangen door langeafstandsbestemmingen in Azië die veel duurder zijn en tijdrovend om te serveren.
In de vier weken tot 17 februari is er geen Russische ruwe olie verscheept naar Noord-Europese landen.
De export naar mediterrane landen zakte in de vier weken tot 167,000 februari terug naar gemiddeld 17 vaten per dag en daalde voor een tweede week.
Turkiye was de enige bestemming voor Russische ruwe olie in de Middellandse Zee, maar de stroming is daar slechts een fractie van de pieken die ze in september en oktober bereikten. Ondanks dat het geen deel uitmaakt van de Europese sancties op de Russische ruwe-export, is Turkiye geen belangrijke reddingslijn voor Moskou gebleven sinds het EU-importverbod op 5 december van kracht werd.
De stroom naar Bulgarije, nu Ruslands enige afzetmarkt voor ruwe olie aan de Zwarte Zee, herstelde zich van het dieptepunt van vorige week en steeg tot 125,000 vaten per dag. Het land kreeg een gedeeltelijke vrijstelling van het EU-invoerverbod voor ruwe olie, wat de instroom zou moeten ondersteunen nu het embargo van kracht is geworden.
Stromen op exportlocatie
De totale stroom Russische ruwe olie herstelde zich tot een hoogtepunt in vijf weken van 3.6 miljoen vaten per dag. Er waren stijgingen van meer dan 200,000 vaten per dag in de stromen vanuit het Noordpoolgebied, de Zwarte Zee en de Oostzee, terwijl de zendingen vanuit de Stille Oceaan vrijwel ongewijzigd bleven. De cijfers zijn exclusief volumes van Ust-Luga en Novorossiysk geïdentificeerd als de KEBCO-kwaliteit van Kazachstan.
Exportopbrengsten
De instroom in de oorlogskas van het Kremlin uit zijn exportrechten op ruwe olie steeg met $ 9 miljoen, of 26%, tot $ 44 miljoen in de zeven dagen tot 17 februari, van een herziene $ 35 miljoen in de week tot 10 februari. inkomen daalde met $ 1 miljoen tot $ 47 miljoen.
Het accijnstarief voor februari is vastgesteld op $ 1.75 per vat. Dat is 23% minder dan in januari en het laagste percentage per vat sinds juni 2020, tijdens de diepten van de pandemie. De daling is het gevolg van een prijsdaling in de Oeral gedurende de meetperiode, die liep van half december tot half januari. Ruslands standaardkwaliteit bedroeg volgens cijfers van het ministerie gemiddeld $ 46.82 per vat, een korting van bijna $ 35 per vat voor Brent over dezelfde periode.
Het accijnstarief voor maart is vastgesteld op $ 1.94 per vat, de eerste verhoging sinds december, en is gebaseerd op een Oeral-prijs van $ 50.51 per vat tijdens de beoordelingsperiode die liep van 15 januari tot 14 februari.
Stromen van oorsprong naar locatie
De volgende grafieken tonen het aantal schepen dat elke exportterminal verlaat en de bestemmingen van ruwe ladingen uit de vier exportregio's.
In de week tot 33 februari hebben in totaal 25.2 tankers 17 miljoen vaten Russische ruwe olie geladen, zo blijkt uit gegevens over het volgen van schepen en rapporten van havenagenten. Dat is een stijging van 5.1 miljoen vaten, of 26%, ten opzichte van de vorige week en het hoogste volume in vijf weken. Bestemmingen zijn gebaseerd op waar schepen aangeven dat ze op weg zijn op het moment van schrijven, en sommige zullen vrijwel zeker veranderen naarmate de reis vordert. Alle cijfers zijn exclusief ladingen die zijn geïdentificeerd als de KEBCO-kwaliteit van Kazachstan.
Het totale volume op schepen die Russische ruwe olie laden van Baltische terminals steeg voor een tweede week tot meer dan 1.5 miljoen vaten per dag.
Zendingen vanuit Novorossiysk in de Zwarte Zee herstelden zich van een dieptepunt in acht weken, met vier schepen die ladingen aannamen.
Arctische zendingen herstelden zich ook van het dieptepunt van vorige week en bereikten hun hoogste niveau in 15 weken.
De stromen vanuit de Stille Oceaan waren vrijwel onveranderd ten opzichte van de voorgaande week.
De volumes die naar onbekende bestemmingen gaan, zijn allemaal Sokol-ladingen die onlangs zijn overgeladen op andere schepen in Yeosu, of die momenteel worden vervoerd naar een gebied buiten de Zuid-Koreaanse haven vanaf de laadterminal in De Kastri.
Sinds het begin van de maand liggen verschillende tankers die ESPO-ruwe olie vervoeren stationair voor de kust van Zuid-Korea of voor Chinese havens voor anker, wachtend op het lossen van hun lading.
Opmerking: dit verhaal maakt deel uit van een reguliere wekelijkse serie die de verzendingen van ruwe olie van Russische exportterminals en de inkomsten uit exportrechten die de Russische regering hiermee verdiende, bijhoudt.
Opmerking: Alle cijfers zijn exclusief ladingen die eigendom zijn van KazTransOil JSC uit Kazachstan, die door Rusland worden vervoerd en worden verscheept vanuit Novorossiysk en Ust-Luga als ruwe olie van KEBCO-kwaliteit.
Opmerking: Gegevens over ruwe-oliestromen zijn ook te vinden op {DSET CRUDEJ }. De cijfers, die door een bot worden gegenereerd, kunnen afwijken van die in dit verhaal.
–Met assistentie van Sherry Su.
Meest gelezen van Bloomberg Businessweek
© 2023 Bloomberg LP
Bron: https://finance.yahoo.com/news/russian-crude-exports-surge-despite-124146872.html