Russische aluminiumtarieven meestal goed voor speculanten, niet veel anders

Rusland krijgt een nieuwe straf voor zijn oorlog met Oekraïne.

Maandag Bloomberg gerapporteerd de Amerikaanse regering zou een tarief van 200% op de Russische aluminiumimport heffen. Maar alleen speculanten zullen hiervan profiteren. Rusland is een kleine leverancier aan de VS

Rusland is goed voor ongeveer 2.3% aluminium geïmporteerd naar de Verenigde Staten. Canada, Mexico en China zijn de belangrijkste bronnen.

Op het eerste gezicht zou het grootste doelwit hier Rusal zijn, 's werelds grootste aluminiumproducent, opgericht door de Forbes-genoteerde miljardair Oleg Deripaska. Grotendeels dankzij Rusal is Rusland na Canada de grootste aluminiumexporteur ter wereld 2021-dollars.

Deripaska en zijn bedrijf zijn geen onbekende voor sancties of druk vanuit Washington op zijn bedrijf. Zijn in Hong Kong genoteerde aandelen werden afgewikkeld hoger op maandag, maar dat was voordat dit nieuws uitkwam, dus waarschijnlijk trekken ze zich dinsdag terug. Voorhoede en trouw beleggingsfondsen hebben kleine posities in Rusal-aandelen, die niet zijn verboden, in tegenstelling tot het ooit beroemde Van Eck Russia exchange-traded fund, een oorlogsslachtoffer in Oekraïne.

Amerika is goed voor slechts ongeveer 7% van de Rusal-omzet hoe dan ook, volgens hun financiële gegevens over de eerste helft van 2022. De meeste verkopen van Rusal gaan naar de EU, gevolgd door het Gemenebest van Onafhankelijke Staten en Azië.

Aluminiumspeculanten zullen (waarschijnlijk) gek worden

Aluminiumspeculanten zullen dit geweldig vinden, hoewel het weinig relevant zal zijn voor vraag en aanbod. Toen Covid toesloeg, stegen de aluminiumfutures snel. Toen ze in 2022 begonnen te vallen, viel Rusland Oekraïne binnen en bereikten ze een recordhoogte. De prijzen begonnen te dalen binnen een maand na de piek, maar zijn sinds september aan het klimmen. Het nieuws van vandaag helpt niet.

De automobielsector is de grootste gebruiker van aluminium.

Rusal zei dat de verkoop voor 2023 is gestegen nadat de London Metal Exchange (LME) had besloten om het verhandelen en opslaan van Russisch metaal in zijn systeem niet te verbieden. Aangezien het nieuws van vandaag geen verband houdt met sancties, is het onwaarschijnlijk dat de LME van gedachten zal veranderen.

De LME lanceerde in oktober een discussiedocument om de Rusal-kwestie te herzien en zei op 11 november dat ze Russisch aluminium niet van de prijsmarkt zouden verbannen omdat zoveel mensen het nog steeds kochten, Reuters gerapporteerd.

Het aanbod loopt al een tijdje terug.

Verschillende Europese en Amerikaanse aluminiumsmelterijen zijn tijdelijk gesloten of staan ​​onder prijsdruk als gevolg van elektriciteitskosten in de EU. Meer dan 1 miljoen ton gecombineerde aluminiumsmeltcapaciteit in de EU en de VS werd in de eerste helft van 2022 geheel of gedeeltelijk gesloten.

Het wereldwijde aanbod van primair aluminium daalde in de eerste helft van 0.6 met ongeveer 2022% op jaarbasis tot 33.6 miljoen ton.

AlcoaAA
, een Amerikaanse multinational, heeft drie aluminiumsmelters in de VS, maar slechts twee zijn operationeel. Het gerucht ging dat de Intalco-faciliteit zou dit jaar weer aluminiumplaten maken, maar dat lijkt niet het geval te zijn.

Alcoa heeft niet gereageerd op onmiddellijke verzoeken om commentaar over het nieuws van vandaag.

Russische tarieven: hoe zijn ze?

De VS zullen niet worden geschaad door tarieven van 200% op Russisch aluminium.

Als de tarieven zo hoog zijn, worden ze gewoonlijk aan een bepaald bedrijf opgelegd vanwege een onderzoek van het ministerie van Handel naar dumping. Kortom, 200%+ tarieven zijn over het algemeen gereserveerd voor bedrijven die goederen in de VS onder de kostprijs verkopen (dumping), of zwaar gesubsidieerd worden en het binnenlandse marktaandeel overnemen.

Vorig jaar, binnen enkele weken na het uitbreken van de oorlog in Oekraïne, verwijderde het Congres Rusland uit zijn permanente normale handelsbetrekkingen (PNTR) met de VS. Dit wordt verleend aan de meeste landen, behalve Cuba, Wit-Rusland en Noord-Korea. Zelfs Iran heeft normale handelsbetrekkingen met de VS.

Tegenwoordig is Rusland verschoven naar wat in het taalgebruik van de handelsdouane bekend staat als "kolom 2" tarieven. Dit geeft Rusland een gemiddeld havenrecht van 32%.

Wat de druk op de prijs van aluminium betreft, is het de moeite waard eraan te denken dat de verwijdering van PNTR door Rusland, in combinatie met een Chinese speculant in Hong Kong, de nikkelprijzen naar ongekende hoogten deed stijgen sinds 2007. De nikkelprijzen daalden snel, maar volgen de grondstoffen weer hoger en zijn gestegen. % sinds juli.

De VS speelt al jaren met tarieven tegen aluminium (en staal).

Trump opgelegd Artikel 232 handelstarieven op staal en aluminium wereldwijd. Recente handelsovereenkomsten hebben een deel van die heffingen, ongeveer 25%, voor landen als Japan en de EU afgeschaft en in plaats daarvan een quotasysteem opgelegd. Vandaag overweegt de VS om hogere invoerrechten op te leggen aan Aziatische producenten straf voor klimaatverandering.

Geopolitiek is een steeds groter deel van de marktonzekerheid. Markten zouden inmiddels gewend moeten zijn aan sancties en tarieven.

Vorige week, De douane heeft een lading Chinees aluminium in beslag genomen uit verdenking was het gemaakt met gevangenisarbeid, meldde Bloomberg. De actie maakte deel uit van de nieuwe Oeigoerse dwangarbeidswet, die vorig jaar werd ondertekend.

Rusland, vooral Rusal, raken met een prijsstijging van 200% zal Russisch aluminium van de Amerikaanse markt halen.

In het beste geval zouden de tarieven Amerikaanse producenten, zoals Alcoa, ertoe moeten brengen te investeren in binnenlandse productie. Dat lijkt niet te gebeuren voor aluminium, aangezien eindgebruikers blijven winkelen voor de laagste prijs, waardoor Amerikaanse producenten het opnemen tegen de rest van de wereld.

De VS heeft de laagste tarieven van alle landen. Ons standaardtarief is gemiddeld 3.4%.