(Bloomberg) – Rusland heeft een belangrijke kapitaalcontrole versoepeld die het herstel van de roebel heeft ondersteund, nu het zinderende herstel van de munt maandag versnelde.
Meest gelezen van Bloomberg
Het aandeel van de deviezenopbrengsten dat exporteurs moeten verkopen wordt teruggebracht van 50% naar 80%, aldus het ministerie van Financiën in een verklaring op de website.
Het noemde “de stabilisatie van de wisselkoers en het bereiken van adequate niveaus van liquiditeit in vreemde valuta op de binnenlandse markt.”
De roebel staat ruim 30% sterker ten opzichte van de dollar dan voordat Rusland op 24 februari troepen naar Oekraïne stuurde, wat leidde tot zware sancties van de VS en zijn bondgenoten. De winsten van de munt dreigen de begrotingsinkomsten en exporteurs te schaden.
De autoriteiten hebben geleidelijk de strikte beperkingen op valutatransacties versoepeld die in de dagen na de invasie waren opgelegd om een scherpe daling van de munt tegen te gaan.
De beperkingen, gecombineerd met een ineenstorting van de import te midden van de ingrijpende sancties die de VS en hun bondgenoten aan Rusland hebben opgelegd, hebben de vraag naar vreemde valuta vrijwel uitgeroeid, net toen het aanbod enorm steeg dankzij de hoge prijzen voor grotendeels niet-goedgekeurde energie-exporten.
Het ministerie van Economische Zaken zei maandag laat dat de appreciatie van de roebel een piek bereikt en dat de kapitaalstromen en import zich zullen aanpassen. Toekomstige renteverlagingen zullen ook de druk wegnemen van de munt om te versterken, aldus het ministerie in een verklaring.
Een volledige “opheffing van de kapitaalcontroles zou de roebel terugbrengen naar het bereik van 70-80 ten opzichte van de dollar, wat veel comfortabeler zou zijn voor de economie”, aldus Tatiana Orlova van Oxford Economics. “Dit niveau van de wisselkoers is al in de prijzen inbegrepen. Daarom zou de terugkeer naar dit bereik de inflatie niet aanwakkeren.”
De jongste stijging van de roebel lijkt te worden aangewakkerd doordat Europese bedrijven gehoor geven aan de eis van president Vladimir Poetin om over te stappen op het betalen in de Russische munt voor aardgas.
In slechts vier handelssessies is de roebel met ongeveer 15% gestegen ten opzichte van de euro, en alleen al op maandag met maar liefst 7.8%. Ten opzichte van de dollar heeft de Russische munt de eerdere winst lichtjes ingekort en met 4% gestegen naar 57.9350, klaar voor de sterkste slotkoers sinds april 2018.
Poetin zet Russen op wilde jacht naar dollars op zwarte markt
Sancties op de reserves van de centrale bank betekenen dat zij niet meer deviezenaankopen kan doen zoals zij vóór de invasie regelmatig deed.
“De roebel is uitsluitend handelsgedreven en we zitten waarschijnlijk op het hoogtepunt van het overschot op de lopende rekening”, schreef Tatha Ghose van Commerzbank maandag in een notitie. “In de meeste scenario’s zou de wisselkoers de komende kwartalen zwakker zijn.”
'Reguleringslasten'
Toch heeft de Russische lobby van de grote bedrijven alarm geslagen over de rally van de roebel, door de oprichting dit weekend aan te kondigen van een speciale werkgroep die de valutasituatie in de gaten moet houden.
“Buitensporige regeldruk voor bedrijven op het gebied van valutaregulering en -controle moet worden vermeden”, aldus de Russische Unie van Industriëlen en Ondernemers in een verklaring op de website.
De sterkte van de roebel is mogelijk ook slecht nieuws voor de begroting, die een aanzienlijk deel van de inkomsten ontvangt uit energiebelastingen die in vreemde valuta luiden maar in roebels worden uitgegeven.
“Hoe sterker de rente, hoe groter het tekort zal zijn”, zegt Evgeny Kogan, professor aan de Moskouse Hogere School voor Economie. “En het maakt het moeilijker voor exporteurs, waardoor de kosten stijgen en de inkomsten dalen” in roebeltermen.
“Als dit bijvoorbeeld een half jaar aanhoudt, zal het uiterst onaangenaam zijn”, zei hij, waarbij hij opmerkte dat een “comfortabeler” tarief voor de economie rond de 75-80 per dollar zou liggen.
De persbureaus van de Bank of Russia en het ministerie van Financiën reageerden niet onmiddellijk op een verzoek om commentaar.
(Updates met verklaring van het Ministerie van Economische Zaken in zevende paragraaf)
Meest gelezen van Bloomberg Businessweek
© 2022 Bloomberg LP
Bron: https://finance.yahoo.com/news/russia-may-ease-key-fx-082432145.html