Beleggers lijken gemengde gevoelens te hebben over het winstrapport. Na fors lager te zijn verhandeld in premarket-uren, steeg het aandeel Robinhood (ticker: HOOD) vrijdag met 5%. Het kan een beetje een opluchting zijn, aangezien het aandeel dit jaar al met 34% is gedaald.
Het meest indrukwekkende voordeel van Robinhood in de beginjaren was dat het sneller en tegen veel lagere kosten klanten kon toevoegen dan concurrenten. Het bedrijf gebruikte wachtlijsten, verwijzingsbonussen en goedkope marketing om klanten toe te voegen tegen een fractie van de kosten van zijn concurrenten, die gemiddeld meer dan $ 100 per klant aan advertentie- en marketingkosten besteedden, volgens onderzoek van CFRA-analist Pauline Bell .
Robinhood had bijna een miljoen klanten op de wachtlijst voordat het zelfs zijn handels-app in 2015 introduceerde. Terwijl concurrenten geld uitgaven aan televisie en digitale advertenties, kwamen de uitgaven van Robinhood grotendeels neer op de kosten van de gratis aandelen die het weggaf voor elke verwijzing - die was over het algemeen minder dan $ 10.
De groeicijfers van gebruikers hadden de andere tekortkomingen van het bedrijf goedgemaakt, waaronder het feit dat de meeste van zijn klanten zeer kleine saldo's hadden, met een mediaan saldo van $ 240 per afgelopen februari.
Maar zijn groeivoordeel neemt nu af. Het aantal klanten is de afgelopen twee kwartalen aanzienlijk vertraagd. Robinhood kreeg in de tweede helft van 200,000 slechts 2021 klanten op het net.
Charles Schwab
(SCHW), Robinhood's oudere en stoere peer, voegde in dezelfde periode 900,000 toe.
Wanneer mond-tot-mondreclame niet meer werkt als een strategie voor het werven van klanten, kan het aanmelden van nieuwe mensen erg duur worden.
In 2020, een jaar waarin Robinhood 7.4 miljoen netto gefinancierde accounts toevoegde, besteedde het $ 186 miljoen aan marketing - of $ 25 per account. In het laatste kwartaal besteedde het $ 44 miljoen aan marketing, of ongeveer $ 147 per netto nieuwe account.
Gevraagd in een briefing met verslaggevers over de vertraging van nieuwe accounts, zei CFO Jason Warnick dat een deel ervan te maken heeft met "algemene marktomstandigheden". De opwinding voorbij
GameStop
(GME) en andere populaire aandelen stuwen de gebruikersgroei van het bedrijf in de eerste helft van het jaar, maar dat is afgenomen.
Andere aspecten zijn in de controle van het bedrijf. Warnick denkt dat nieuwe functies, zoals aanbevelingen voor op de beurs verhandelde fondsen, en functies om hen te helpen hun dagelijkse uitgaven te beheren, nieuwe gebruikers kunnen opleveren. Maar het is onwaarschijnlijk dat het bedrijf veel geld gaat uitgeven aan advertenties. "Het is niet iets waar we zomaar marketingdollars tegenaan gooien", zei hij. "Ik denk dat het belangrijker is dat we het product goed krijgen en klanten die enthousiast zijn dit aan hun vrienden laten vertellen."
Robinhood verwacht ook een technische wijziging om het bedrijf te helpen activa toe te voegen. Het bedrijf is net begonnen met het toestaan van gebruikers om activa van andere platforms naar hun Robinhood-accounts te brengen, een systeem dat bekend staat als Automated Customer Account Transfer Service (ACATS). Voorheen konden ze alleen activa overdragen van Robinhood.
Warnick denkt dat er nog een grote onaangeboorde markt is en dat Robinhood miljoenen nieuwe gebruikers kan blijven aantrekken.
"We hebben wat intern onderzoek gedaan", zei hij tijdens de winstoproep van het bedrijf. "Het suggereert dat van de demografie van 18- tot 49-jarigen, iets meer dan de helft een effectenrekening heeft. En in ons onderzoek suggereert het dat er momenteel ongeveer 10 miljoen of meer zijn die momenteel geen account hebben en geïnteresseerd zijn in deelname aan de aandelenmarkt. Er is een langetermijntrend van toenemende participatie in de detailhandel, en we denken dat dit een geweldige plek is om hiervan gebruik te maken en deel te nemen.”
De vraag is of Robinhood nog meer moet gaan betalen om hun aandacht te trekken.
Schrijf naar Avi Salzman op [e-mail beveiligd]