IPO's in de detailhandel en consumenten, fusies en overnames vertragen te midden van inflatie: KPMG

Problemen met de toeleveringsketen, stijgende rentetarieven en de oorlog in Oekraïne hebben tot dusver dit jaar samen geleid tot het verstikken van beursintroducties en het sluiten van deals in de consumenten- en detailhandelssector.

Het totale aantal consumenten- en retaildeals in het eerste kwartaal daalde met 31.9% ten opzichte van de voorgaande periode, zei het wereldwijde adviesbureau KPMG in een woensdag vrijgegeven rapport. Het dealvolume kromp met 39.8%.

Dat markeert enigszins een sterke ommekeer ten opzichte van recente trends, toen het aantal deals waarbij in de VS gevestigde consumenten- en detailhandelsbedrijven betrokken waren, bijna overeenkwam met het niveau van vóór de pandemie.

De hausse van vorig jaar werd grotendeels gevoed door de groei van e-commerce in de detailhandel en een focus op gezondheids- en welzijnstrends, zei KPMG. in 2021, Levi Strauss & Co. kocht Beyond Yoga, Wolverine World Wide kocht Sweaty Betty en Crocs kocht Hey Dude. Detailhandelaren zoals: Allbirds, Warby Parker, Over hardlopen, Lulu's, Briljante aarde, ThredUp, Huur de startbaan en AKA-merken - om er maar een paar te noemen - begonnen allemaal te handelen op openbare beurzen.

Aan het begin van het jaar waren de consumenten- en detailhandelssectoren klaar voor een aanhoudende snelle expansie van deals en beursintroducties, zei Kevin Martin, hoofd van de Amerikaanse Consumer and Retail-divisie van KPMG. Maar een volatiele aandelenmarkt en onzekerheid over de consumentenbestedingen op korte termijn hebben leidinggevenden en investeerders een pauze gegeven, net als een periode van underperformance van zogenaamde direct-to-consumer darlings'-aandelen ten opzichte van de bredere markt, waaronder die van Warby Parker en Allbirds.

Hoewel Martin niet voorspelt dat de dealactiviteit dit jaar snel zal aantrekken, ziet hij wel dat meer consumentenmerken, retailers en private equity-bedrijven hun zinnen zetten op 2023. Hij verwacht dat de categorie huisdieren, met inbegrip van producenten van dierenvoeding, een centraal punt zal worden, samen met de alcoholsector voor consumenten.

Sommige retailers kunnen ondertussen onder druk worden gezet om delen van hun bedrijf te verkopen. Een paar zeer bekeken deals zouden eerder vroeger dan later kunnen komen. Bijvoorbeeld, detailhandel in huishoudelijke artikelen Bed Bath & Beyond is naar verluidt bezig met het overwegen van aanbiedingen voor zijn BuyBuy Baby-activiteiten, waaronder een van de private equity-onderneming Cerberus Capital Management. Er komen ook steeds meer oproepen voor kloof om zijn sneller groeiende Athleta-divisie te splitsen van zijn andere merken.

"Bedrijven gaan nog steeds door zoals het is - in sommige gevallen trappen op het metaal - met het idee dat tegen de tijd dat 2023 een aantal van de zorgen die we nu wereldwijd waarnemen, van hen zullen verdwijnen", zei Martin. "Er zal een ingehouden vraag zijn."

Retail- en consumentenbedrijven waarvan is gemeld dat ze een IPO nastreven, zijn onder meer: online sneakerbeurs StockX, Rihanna's Savage X Fenty lingerie lijn, Yoghurtmaker Chobani, e-commerce marktplaats Zazzle en meubelmerk Serena & Lily. Consumer private equity-gigant L Catterton is ook: naar verluidt een beursgang overweegt.

Vertegenwoordigers van deze bedrijven reageerden niet onmiddellijk op het verzoek van CNBC om commentaar.

Gezien de snelle prijsstijgingen, denkt Martin dat een van de meest realistische kansen voor deals, in ieder geval voor de rest van dit jaar, zou kunnen worden gekoppeld aan private label-voedselmerken.

"Het is onduidelijk hoeveel van het beschikbare inkomen of de besparingen van consumenten in de toekomst zullen worden geabsorbeerd door de hogere prijzen", zei hij. "Dus er zijn veel grote consumentenvoedings- en drankenbedrijven die hun huismerken willen verkopen of huismerken willen kopen", zei hij.

Een tweede kans voor dealgroei is het supply chain-probleem, zei hij, omdat veel bedrijven nog steeds worstelen met vertraagde verzendingen van afgewerkte goederen of materialen uit het buitenland in combinatie met torenhoge transportkosten.

“Bouw je iets, of koop je iets om een ​​meer lokale supply chain voor je klantenbestand te hebben? Dat zal een aanjager zijn van fusies en overnames en iets dat in de rest van 2022 zal versnellen", zei hij.

In deze geest, kleding retailer American Eagle Outfitters verwierf vorig jaar twee bedrijven - een gericht op distributiecentra, de andere op vrachtvervoer - om het te helpen een verticaal geïntegreerd supply chain-bedrijf uit te bouwen dat het gaat nu open voor andere retailers.

Een derde trend zou kunnen voortkomen uit een versterkte focus op ESG, of milieuvriendelijk bestuur, zei Martin Win merken groep's recente acquisitie van Love Your Melon, een outdoor lifestyle-merk dat 50% van zijn netto-inkomen geeft aan non-profitorganisaties die kinderkanker bestrijden.

Met name de private equity-deals waren het meest laag in het eerste kwartaal, ontdekte KPMG, met een daling van 51% ten opzichte van het vierde kwartaal van 2021. De agressievere benadering van de rentetarieven door de Federal Reserve is een belangrijk afschrikmiddel gebleken, zei Martin.

"De hogere kapitaalkosten hebben een grote impact op de strategische of corporates", zei hij. “En dat voedt hun beslissingsmatrix rond de soorten rendement die ze voor een actief zullen krijgen. En op dezelfde manier heeft het een impact op private equity … soms zelfs op een grotere manier.”

Om zeker te zijn, zei Martin dat er nog steeds genoeg "droog poeder" is in de handen van consumentgerichte private equity-bedrijven; ze nemen gewoon de tijd om op zoek te gaan naar de beste troeven in een postpandemisch landschap. Naast L Catterton zijn enkele bedrijven die in deze ruimte spelen Sycamore Partners, Bain Capital, Ares Management en Leonard Green & Partners.